MEA

After Friday, 13th comes Saturday, 14th

2012-01-14T20:04:00.000+01:00

Merkel (nakon sniženja kreditnog rejtinga od jučer:

"S & P je samo jedna od rejting agencija
  ovo je bilo za očekivati
Europa sada mora ubrzati implementaciju "fiskalne unije"
ESM se mora implementirati čim prije
sniženje rejtinga neće minirati EFSF
ako ga i snize on i ne mora imati AAA rejting (???)
treba razmisliti o donošenju zakona koji neće uvjetovati mirovinskim ostalim   institucionalnim fondovima AAA rejting obveznica u koje ulažu".

Kad se "pogrebe po površini" lako je razumljivo kako je moguće proizvesti pozitivan spin oko jedne, ipak fundamentalno, loše odluke jedne od rejting agncija : naime kao što je i Merkel požurila naglasiti i urgirati, ovaj potez je došao kao naručen onima koji žele "centralizaciju moći" unutar EU i jače zajedništvo na način da i zadnje nevjerne Tome uvjere kako je fiskalna unija neminovnost. Druga stvar koja upada u oči je očigledan pokušaj banalizacije takvog događaja, a treći - kad već banaliziramo stvari - tko uopće više treba AAA rejting za donošenje investicijskih odluka. "Za boga miloga ako se toga budemo držali k'o pijan plota pa ostaju samo instrumenti 14 zemalja u svijetu u koje bi mirovnci mogli ulagati. Šta sa ostalima ???" To je u biti poruka Merkelice nakon što su jednogodišnje bund probile NULTU kamatu (dakle investitori PLAĆAJU NJemačkoj da budu ulagačui u njezine "papire".
Rejting agencije su se mnogo i skoro pa nepopravljivo kompromitirale tokom housing balona u USA u recentnoj povijesti i nije teško pronaći razlog da ih se banalizira i "gadi" ali sad kad su (napokon) počele svoj posao raditi u svrhu zaštite investitora sad ih se napada i banalizira i čak prijeti zakonima koji će njihovo postojanje učiniti totalno nesvrsishodnim.

Nema toga što političar neće izvitoperiti, iskriviti i dovesti do apsurda u namjeri da spase trenutnu situaciju potezima koji imaju upravo i takav učinak - trenutni. ("Neka se neka druga garnitura bavi pravim potezima - mi samo kupujemo vrijeme.")
Pobornicima teorije zavjera (nisam njihov "pretplatnik" ali vjerujem da se stvari ne događaju slučajno, kad su interesi krupnog kapitala u pitanju) kao melem za uši doći će inzistiranje Merkelice na "fiskalnoj uniji" ili kako oni to eufemistički nazivaju "fiscal compact" i iskorištavanjem ovog sniženja rejtinga Francuskoj i ostalima da požuri one koji još oklijevaju na konačno formiranje nove €unije u kojoj će Njemačka dakako voditi glavnu riječ. (Merkelici je uspjelo u miru ono što Hitleru nije u ratu).

Naime kad imaš fiskalnu uniju imaš i svaku drugu jer novac diktira i obranu i ekonomiju i ovo je zadnja linija obrane nečega što se nekad zvalo "državni suverenitet". Kad se (ajde neka ipak ostane malo "ako") donese takva odluka ni jedna država unutar €-zone više neće moći ponosno tvrditi da je "samostalna i suverena" kao što se to uobičajilo u HR napr. Koji j...i suverenit - danas korporacije imaju suverenitet pa čak i apsolutni imunitet od pravnog gonjenja (vidi McDonalds i Monsanto u USA napr).

I tako ćemo i mi 'rvati najvjerojatnije u iduću Nedjelju izglasati na referendumu ulazak u tu tvorevinu u kojoj ćemo biti manje suvereni nego što smo bili u "j.....oj Jugi" - jer ćemo tamo eto "biti bliže mjestu donošenja odluka i na njih moći utjecati" (sic!).

Za koji j....i k....c je izgubilo život 20.000 mladih ljudi ?
Za koju j....u ideologiju je upropašteno još barem milijun života onih koji su na bilo koji način stradali u tom jebenom malom prljavom ratu ?
Za čije j....e interese je ubijena duša ovog naroda ?

Nadam se da odgovorni za to sada trunu i gore u paklu. Ako ne, e onda brate Boga i nema pa možemo raditi što nas je volja, je l' tako ? Pod uvjetom da to ne zasmeta kojem idiotu na čelu neke od korporacija.

Bože (znam da te još ima) čuvaj Hrvatsku i vodi je kroz ovu noć.

Friday, the 13th

2012-01-14T12:45:00.002+01:00

Nakon jučerašnjeg zatvaranja tržišta, (kako je to već postala standardna praksa da se ulagači ne bi previše izložili nepotrebnom stresu) S& P snizio rejting Euro zoni
sa Francuskom na čelu, kojoj je AAA rejting snižen na AA+ pa je sada broj zemalja (14) koje još uvijek imaju "triple A" rejting sve manji i manji:

Switzerland AAA
Sweden AAA
Singapore AAA
Liechtenstein AAA
Luxembourg AAA
Netherlands AAA
Norway AAA
Canada AAA
Australia AAA
Finland AAA
Denmark AAA
Germany AAA
Hong Kong AAA
United Kingdom AAA

Tržišta kapitala naravno nisu mogla reagirati (premda je ovo bilo manje više očekivano) jedino je € odmah potonuo za oko 1%).

Ipak intraday trgovanje podsjeća na već pomalo dobro poznati pattern koji je važio u posljednjim fazama polaganog ali upornog rasta tržište prije nego bi se indexi strmoglavili do granica bear marketa - veliki pad na otvaranju pri velikom volumenu, a onda nastupa "jato HALL-ovaca" i bolno polagano (ako si shortao na otvaranju) popravljaju nastalu štetu kao mlin koji melje sve pred sobom :

Ako je suditi po reakciji tržišta nakon zatvaranja (SPY porastao ododatnih 0,20 %) ovo sniženje rejtinga je zapravo odlična vijest i prava je šteta što je rejting Francuskoj snižen za samo jedan notch. Da je snižen u "junk" tržište bi vjerojatno poskočilo nekoliko postotaka.
Inače je veoma vidljiv pattern da se sve loše vijesti banaliziraju, kako od strane "ulagača" tako i od strane MSM i čak se to prikazuje dobrim vijestima za "ulagače" - ni loše zarade kompanija, ni neispunjena očekivanaja analitičara, ni loše prognoze za daljnji rast zarada, ni činjenica da su profitne marže korporacija najviše u zadnjih 60 godina...ne može naškoditi marketu jer je on ponovno u fazi "što lošije to bolje" (Iako se i dobre vijesti prihvaćaju kao razlog za kupovinu). Naime FED neće moći sjediti skrštenih ruku i slijedi novo "olakšavanje" i QE3.

A to je najbolja muzika za uši ulagača, zar ne?

Hall 9000 in action:Ugodan vikend.

All clear, no resistance above $ 10

2012-01-12T23:10:00.001+01:00

Happy trading.

It's a CAT's time of the year

2012-01-12T20:06:00.004+01:00

Happy trading.

Yuppie IPI

2012-01-12T19:57:00.000+01:00

Happy trading.

All that gold and glitters

2012-01-12T19:31:00.001+01:00

Mnogo "zlatnih" trenutaka svima koji me (još) čitaju.

The Traders

2011-12-17T17:25:00.001+01:00

Zahvaljujući Timu Knight-u (ili bolje rečeno - njegovom čitatelju) došao sam do filma (u 8 epizoda) koji na dosta dobar način približavaju život floor tradera, barem kakav je nekad bio:









Ugodan vikend.

Ah, da - u tom smo dobu godine:

Golden breakdown

2011-12-14T23:03:00.001+01:00

Bob Farell (ex Merril Lynch market strategist) : "Kad se svi slažu oko neke teze, nešto drugo će se desiti".
Samo do prije koji tjedan $ 2.000,00 se svima činilo kao "siguran" target, na kojem će se cijena zadržati vrlo kratko na svom putu ka $ 5.000,00 (a DJIA na 1.000 da se ostavri "proročanstvo" gold bugova o odnsou zlata i DJIA od 5:1.

Ono što sada vidimo je "complete technical breakdown" koji bi kod najzagriženijih gold bugova mogao proizvesti i onaj mnogo opasniji - "nervous" ukoliko ostanu "čvrsto" na svojim pozicijama. Ovo naime nikako ne izgleda kao "stresanje slabih ručica" - ovo je očiti "slom" (pogledati na weekly kad je zadnji put cijena bila ispod 30 week SMA !)

Da li je vrh bilo lako prepoznati ?

Mislim da jeste - ima sve sastojke. Najprije je cijena počela rasti parabolično po proboju nivoa od $ 1.500,00 (vidi daily graf) te se značajno i neuobičajeno odmaknula od svih MA naročito 200 DMA. Potom slijedi veliko istresanje dva dana zaredom uz oštar pad cijene.

Oporavak koji je nastupio kad je cijena testirala breakout nivo od $ 1.500,00 ("what a bargain - thanks to stupid bears") i krenula ponovno prema "sigurnih $ 2.000,00" je doveo cijenu na new high ALI pri znatno smanjenom volumenu (nedostatak novih entuzijasta koji su vidjeli zlato na $ 5.000,00) je potvrdio tezu da su svi koji su ikad primirisali burzu pa i njihov pas već bili "unutra") što je bio očit znak da novih kupaca nema pa nema. A to je znak za "bežaniju".

Benjie Bernanke je sinoć zabio zadnji čavao u kovčeg i pokopao "zlatnike" ispod 200 DMA.

Mislim da je to bilo to što se tiče "zlatne groznice" i hiperhiperinflacije. ECB naime ne smije štampati €, a kad je i Benjie sinoć rekao "NO to QE3" otvorila su se nova vrata - ona od deflacije. Stezanje kaiša manje više svih ključnih država i kresanje budžeta je deflatorno kretanje koje ne može dovesti do inflacije, a kamoli hiperinflacije.

U međuvremenu je $ ponovno poprimio respektabilne nivoe i sad je sve samo ne toilet paper.
Kakvog su ga već svi, ama baš SVI vidjeli.

Pouka: kad se svi slažu oko nečega na marketu - nešto drugo će se desiti.

Happy trading.

It's the TA, stupid !

2011-12-08T22:47:00.001+01:00

Kad nema fundamentalnih vijesti koje mijenjaju postojeće stvari (glasine i naslovi koji se pojavljuju uspiju pomaknuti market samo na intraday bazi) kretanje marketa je prepušteno tzv. tehničkom trgovanju. Naime nitko u ovom trenutku ne može predvidjeti kako će se završiti (i kada) "saga o dugovima u EU" da bi na osnovi toga plasirao svoju okladu i uložio čipove na "crno ili crveno". Kad nemaš temelje (fundamente) preostaje "lebdenje u zraku" u kojem cijena ne ide ni previsoko (za proboj 200 DMA za sada jednostavno nema "osnove") a ni prenisko (ispod 1000 poena na SPX) jer ni za to nema valjanog razloga. Što onda preostaje? Rangebound trgovina. I "tehnikalije".

Sutra će se održati "napokon" taj summit koji bi trebao napokon pokazati u kojem smjeru će ići E(M)U - jače integracije ili dezintegracije. Osobno imam dosta problema sa scenarijem u kom će se E(M)U raspasti i € nestati sa tečajnih lista (ali naravno nisam sklon ići 100% long prije summita, ali niti short) iako ni to nije isključeno. Kad se vidi razlog nastanka E(M)U nije teško zaključiti da je to zadovoljavanje interesa pojedinih članica i da tu međusobne "ljubavi" nema. Dok postoje interesi da se ta "tvorevina" održi (cost/benefit analiza koju bih volio vidjeti u Hrvatskom primjeru ali nikad neću) ona će se i održati. Najprije je interes bio izbjegavanje i četvrtog rata između Francuske i Njemačke u nešto manje od 200 godina, pa je to bila ekonomska zajednica da bi na kraju došlo i do monetarne unije na konfederalnim principima, pa federalnim, a sada će to postati monetarno-fiskalna unisona tvorevina u kojoj će nacionalni parlamenti služiti samo kao potvrda donešenih odluka u EU parlamentu (odnosno nekim od soba u njemu). Ako ne potvrde odluke otprve - no problema - ide se na drugo glasovanje, pa treće...pa..sve dok se ne donese željena odluka. (ako kojim slučajem na našem referendumu 'rvati kažu "povijesno NE" - nema problema, za 6-12 mjeseci bit će organiziran drugi, pa treći. Ili možda i neće treći, jer do 1/07/2013 postoji mogućnost da ne budemo imali u šta ući. Drugo je pitanje kolika je vjerojatnost da se to desi. (provjeriti engleske bookmakere !!!).

Što bi bilo najbolje za market nakon sutrašnjeg summita ?

Naravno - promjena "ustava EU" i odluka da će ECB kupovati "šakom i kapom" sve obveznice koje imaju yield preko 5 % (eurobonds su u ovoj fazi isključene).
Market bi tada u Ponedjeljak naprosto explodirao naviše, € odletio prema 1,40 i više, yields na skoro sve obveznice E(M)U bi "objesio nos nadolje" i svi će pjevati "we wish you a merry Christmas" uz tonove "Ode radosti".

Najgore ?

Ne želim niti pomišljati. No mislim da bi ECB tada morala intervenirati na tržištu jače i obuhvatnije da bi se umirio market (obveznica prije svega).

Najizglednije ?

Dogovor o tome da se neke stvari moraju mijenjati. A onda ćemo tokom idućih 12-tak mjeseci gledati kako i taj dogovor propada kao i EFSF, kao i primisli o euroobveznicama itd. itd.

Happy trading.

Back to that symmetrical triangle

2011-12-02T22:29:00.001+01:00

Unatoč velikoj volatilnosti, sumanutim preokretima, headlines driven market, političarima, centralnim bankarima, HALL-ovcima...market se ipak kreće u skladu sa nekim od principa tehničke analize i da nije "dramatičnih" vijesti o kraju svijeta, propasti €(U), sloma financijskog sektora u cijelom svijetu, slutnjama rata na bliskom istoku, velikim očekivanjima od EU summita slijedeći vikend...netko bi rekao da trgovinom dominiraju "tehničari". Naime price action je do sada točno onako kako se to i očekuje kad se probije simetrični trokut - bilo naviše i nadolje. I ako se cijena vrati natrag, "očekuje" se da apex trokuta bude točka otpora. Za sada se sve odvija tako. Dakle, koliko god market bio "sumanut" i volatilan "trebalo se očekivati" da će market pronaći support na oko 1150 poena, odnosno $ 115 kod SPY-a.

Dosta dobar, za udžbenike, primjer trgovine u slučaju trokuta.

Wish you were there and played it well.

Ugodan vikend.

Bones and skulls

2011-11-12T22:32:00.001+01:00

Ako "Netko" ima prevladavajući utjecaj na market, ako ga netko može doista "vrtiti" kako mu odgovara onda taj zasigurno ima namjeru potpuno izluditi svakoga tko se na bilo koji način smatra ulagačem ili burzovnim špekulantom. Čak je i mojih 9 godina iskustva na US marketu dovoljno da "čitajući traku" vidim da su se neki kotačići i mehanizmi marketa bitno poremetili i da ovo nije market niti naših očeva kamoli djedova. Ovolika volatilnost je izgleda mnogima , pa čak i prekaljenim asovima marketa "utjerala strah u kosti", a i jednog JP Morgana natjerala na sideline poziciju na kojoj se i sam ponovno nalazim.

Premda političari širom svijeta na market paze jednako kao i na preostale članove al Qaide (a od navodnog ubojstva bin Ladena čini mi se da je market prioritet br 1 svake službe za nacionalnu sigurnost) i iako svim silama nastoje umiriti "investitore" i market, isti nikad nije bio ovoliko volatilan sa toliko preokreta iz očaja u ekstazu da će najvjerojatniji efekt postati rezignacija i predaja. Pitanje je samo tko će prvi podići ruke u vis - bikovi ili medvjedi. Graf i akcije političara i guvernera nacionalnih banaka mi govori da će prvi baciti ručnik u ring medvjedi i otići na svoj "zasluženi" zimski san. Nakon što odbace veliki dio nakupljenog sala pokrivanjem short pozicija AKO market napravi breakout iznad simetričnog trokuta koji se forimirao zadnjih nekoliko dana koji je ujedno izraziti bullish continuation pattern, zar ne?

Bankama i moćnicima koji upravljaju njima je izgleda sve moguće i oni sada već otvoreno na vlast dovode "sklone" ljude koji su više tehnokrati nego političari. Papademos kao bivši zamjenik predsjednika ECB i Monti kao jedan od mnogih, po svijetu strateški "razasutih" Goldmanovih ljudi, su sve samo ne neskloni i nekooperativni.

No nekoliko pitanja ostaje neodgovoreno .

Da li su zaista Papandreu i Berlusconi bili jedine prepreke prosperitetu E(M)U i svijeta ? Jesu li oni bili kočnice razvoja ? I da li je sada sve divno, bajno i krasno ? Da li su problemi duga PIIGS-a ovime riješeni ? Da li sada slijedi strelovit uspon svjetske ekonomije ? Posebno Grčke i Talijanske nakon usvojenih mjera štednje i ograničenja ? Hoće li sada njihovi građani trošiti više ili manje nakon što se podijele otkazi onima u javnim službama ili im se smanje plaće ?
...
Ma ima mali miljun pitanja koja nemaju pravi odgpvor. A pravi odgovor je da nakon puknuća kreditnog balona i sloma tržišta nekretnina u cijelom svijetu treba proći mnogo mnogo vode ispod bruklinškog, londonskog, tiberskog...i ostalih mostova prije nego li se svijet vrati na staro - potrošnja zasnovana na kreditima građana većine zapadnih zemalja. Bez njih ekonomija se "smanjuje" i imat ćemo "L" recovery po svemu sudeći sve tamo do 2015.-2017. kada bi i ovaj sekularni bear market trebao otprilike pronaći svoje dno. Usprkos svim nastojanjima politike da unese optimizam kod svojih građana (birača pa tek poslije i potrošača).

Svo ovo njihovo koprcanje i nastojanje mene osobno čini samo većim pesimistom.

And yes, "Bones and skuls" are, thank you for asking, still alive and well. Whether you like it or not.

Ugodan vikend.

No more "V"ictories

2011-11-10T00:04:00.001+01:00

Danas je prvi dan da "V"-shaped day nije "upalio" kao što je to bio slučaj proteklih pet dana kad bi market padao do oko podne po NYT da bi onda, pogonjen nekom bezvrijednom "političkom" viješću (ekonomske su pale u sjenu ovih tjedana, pa i mjeseci) market doživio nagli obrat i zaključio dan iznad otvaranja i u plusu. Takav "režim" dovodi tradera u iskušenje da se preda tom ritmu ali obično kasno jer su do tada već svi skužili kretanje cijene i tada taj "sistem" naravno prestane važiti i dolazi do nečeg drugog ("Kad svi očekuju jedan razvoj događaja - nešto će se drugo desiti" - jedan je od "zakona" Bob Farrell-a ako se dobro sjećam imena i prezimena - Market stratega ex Merill Lyncha koji je zajedno sa Davidom Rosenbergom kao glavnim ekonomistom bio jedan od najjačih dvojaca na Wall St. - oba je najurio Moynihan kad je BofA preuzela Merrill Lynch jer se "nisu uklapali u kulturu BofA"). A upravo je BofA danas ukazala na taj pattern - malo prekasno izgleda. Sad vše ne važi.

Današnjim strmoglavim padom market je ponovno na gornjoj granici onog range-a koji sam prije ovdje prikazivao i "stvari" postaju zanimljivije.

Bikovi i oni koji su do sada kupovali svaki dip sada imaju spoznaju da je market dva puta pokušao pronaći "sreću" iznad 200 D(S)MA i da nije uspio u tome - oba puta je vrlo "grubo" odbačen- kao što bi se otprilike proveo Quasimodo da se počne udvarati nekoj nadobudnoj starletici.
Stanje stvari u svijetu je sada još "ružnije" od momenta kad je market 4.10. dodirnuo bear teritorij i onda se od njega odbio jednako kao sada od 200 D(S)MA. Izgleda da smo osuđeni na volatilnu rangebound trgovinu bez trenda (dužeg od nekoliko dana) i možda će najbolje biti daily graf zamijeniti sa nekim užim vremenskim okvirom - možda mjesečni hourly graf. Ili čak i uže.

Sve dok politika ima utjecaja na market.

Doduše, novi događaji poput ostavke Papandreua i Berlusconia koju su doslovce iznudila financijska tržišta dovode tu postavku u pitanje jer se ne vidi tko s kime više upravlja ?!
Baš kako se kaže da "ponekad pas maše repom, a ponekad pak rep - psom".
U nekom novom poretku ili pak ustroju ni izbori izgleda više neće biti potrebni. Ili neće značiti ništa jer će svaki, voljom naroda, izabrani vođa trajati onoliko koliko njegovo "djelovanje" ne ugrožava financijska tržišta i "bikovski" poredak stvari na njemu. Papandreu je "poster child". Narod, kojem je onako istinski kako i priliči najstarijoj demokraciji, htio dati mogućnost da odlučuje o svojoj sudbini, je bio protiv mjera koje je uvodio na zahtjev tržišta. A ta ista tržišta su ga "izbacila iz ravnoteže" na sam spomen riječi "referendum". Koji j....i referendum ??? Pa zar će banda sa ulice odlučivati o tome hoće li E(M)U opstati ili ne ? K'o su oni uopće ? Koje škole imaju da bi oni odlučivali o tome hoće li neka banka "popušiti" ili neće ? Pa zar ne znate tko je gazda ? MI BANKE čovječe, BANKE ? Mi imamo novac (ili ono što je od njega ostalo) koji između ostalog odlučuje tko će biti predsjednik neke tvorevine, a tko ne. J...i ljudi su nepouzdani - pogotovo kad su u masi i složni. Odluke trebaju donositi što manje ljudi to bolje. Pa lakše je upravljati sa jednim ili nekolicinom nego sa masama. Zato je "uža E(M)U" pogodnija. Zato treba imati ministra financija i predsjednika i ministra vanjskih poslova. Ostale funkcije nisu nužno nepohodne. Kad imaš predsjednika i ministra financija "pod nadzorom" (šef ECB je po defaultu "sklon" bankarima - to mu je osnovna funkcija) - ne treba ti nitko više. Wellcome to United States of Europe.

Alberto Moravia je jednom rekao da je "politika pozornica na kojoj se ponekad šaptači čuju glasnije od glumaca". Ovih dana šaptači naprosto "urlaju". Svim protestima usprkos.
Smrtno su ranjeni i vrište u samrtnom grču: "vadite nas iz g...na ili ćete se valjati u njima još dugo, dugo"!!!

Happy rangebound trading. Politically driven. Or not ???

Rollercoaster

2011-11-03T00:09:00.002+01:00

Graf prikazuje SPX jučer i danas. Boljeg komentara od grafa ne mogu dati. Dovoljno da ti se utroba okrene nekoliko puta ako "izbliza" samo promatraš trgovinu. Kako je onima koji trguju znaju oni sami. (ako imaju utrobu uopće jer mi se čini da ovu trgovinu "stoički" mogu podnijeti samo oni koji umjesto utrobe imaju "matičnu ploču", a umjesto nerva binarni kod).

Nije li i život ovakav? Čas na (Trojanskom) konju, čas na magarcu.
Euro je spašen. Ne! Čekaj! Nije.
Svjetska ekonomija je spašena !!! Je, malo morgen.
Kina će spasiti € ! Samo šta nije !
Tu je IMF. Je - bez dovoljno sredstava !
Kina će de-pegirati yuan ! A-ha i kompletno rukovdostvo CK KPK će počiniti kolektivno samoubojstvo samospaljivanjem na Nebeskom trgu.
......
......
Merkozy će...'oće, oće - samo šta nisu.

Happy trading. If you have a stomach for this.

Bearish posture

2011-10-31T22:46:00.003+01:00

Izgleda da volatilnost i nagle promjene na marketu neće otići tako skoro. Što je i logično jer se ništa nije riješilo i ostat će samo nadanja "bikova" u pozitivan ishod (meni se čini da pozitivnog ishoda nema i lakog izlaska iz dužničke krize) koja će se nakon neke pozitivne najave nekog od utjecajnih političara manifestirati velikim skokom marketa pri malom volumenu te saznanje "medvjeda" da nema lakog izlaska iz ove krize i da stvari neće ići nabolje tako skoro što bi isto tako moglo rezultirati naglim padom marketa pri povećanom volumenu trgovanja.

Gledajući graf i strogo tehnički govoreći, iz izrazito bullish posture sada imamo izrazito bearish posture koji naglašava jedan od najpouzdanijih reversal patterna - evening star.

I sad ti trguj. Ili drži prekonoćne pozicije. Na breakout-u sam "umočio nožne prste" u hladnu vodu i ponešto dodao Long poziciji tako da sam do koljena (otprilike) na long strani. Današnji razvoj događaja me još uvijek drži u plusu ali bitno poljuljane psihe. Ako sutra ne nastupi turnaround Tuesday, iz mora "bježim u planine, jer tamo (još uvijek) nema zime."

I bluesa koji ovakav market izaziva u duši. Nakon onog rock'n'rolla u protekli mjesec dana.

What a difference a day makes - 24 little hours.

Happy trading.

Bullish posture

2011-10-29T00:19:00.003+02:00

Baš kako sam i očekivao i u Utorak napisao tako se i dogodilo. Market je "držan" u blizini 200 D(S)MA čekajući konačne vijesti da bi ih iskoristio za proboj ključnog MA kojeg mnogi drže kao granicu između bull i bear marketa. Iako su mnogi očekivali Sell the news effect ovaj market ide UP i na glasine i na vijesti. Proboj 200 DMA samo je šlag na torti bullish hoda rally-a koji je započeo 3/10/11 i Listopad 2011. napravio najboljim Listopadom u povijesti DJIA računajući rast u postotcima. Tako je najokrutniji mjesec u godini ove godine sve samo ne to. To je dio new normal-a, kao što je i vijest o defaultu (ili kako mu političari tepaju "haircut") Grčke postala također pozitivna stvar.

Koliko se raspoloženje "investitora" brzo mijenja ovih dana svjedoči i primjer US Steel kojeg sam spomenuo u tom istom postu.

Nakon lošeg outlooka dionica je potonula za 10 %. Sad stvari stoje bitno drugačije i Buy signal je tu. Volumen u zadnja 3-4 dana svjedoči o velikom interesu i shortera za pokrivanjem, ali rekao bih i investitora koji su požurili osigurati dovoljan broj dionica na nivou koji je veoma blizu onom iz Mar. 2009. kad je počeo New normal regime.

The times they are a changing. Adapt or die.

"V" is for volatility

2011-10-26T23:42:00.002+02:00

Mislim da intraday graf RVBD od danas najbolje prikazuje trenutnu "psihologiju" marketa - red pesimizma pa red optimizma.

Pesimizam je obično rezultat stvarnih događaja, odnosno reakcija na njih, a onda se tamo negdje prije kraja trgovanja uvijek pronađe neka vijest koja ima poslužiti za "popravak nastale štete" i koja je samo još jedna lažna vijest (danas "Kina će kupovati udjele u EFSF" - premda je Kina to već više puta demantirala), a onda slijedi iz EU jedino moguće : obećanje o planiranju plana koji će sve spasiti. Danas je trebao biti dan koji će razriješiti sve dileme, no izgleda da taj dan neće tako skoro. Političari rade ono što najbolje znaju - daju isprazna obećaja i kupuju vrijeme. Market to za sada "puši" - i to jako dobro. Bez obzira na sve, raspoloženje je veoma bullish što potvrđuje stara praksa od QE vremena - buy the dip. Every dip. Even the smallest one.

So, buy the dip. Every dip. Even the smallest one.
(kakva sprdačina sa ovakvim marketom - čini mi se da, nakon današnjeg posta Barry Ritholtza, ovaj market više nitko ne doživljava ozbiljno. Osim vlasnika casina - wall St. bankara i političara).

Funs about debt crisis in E(M)U

2011-10-26T22:30:00.000+02:00

Ljudi blagoslovljeni duhom brzo smisle šale, čak i oko tako ozbiljnih stvari kao što je trenutna dužnička kriza:

- U baru pića ispijaju Grk, Portugalac i Irac. Tko će platiti račun ?
- Nijemac.

- Zašto Grčka nije dobila novu tranšu pomoći za otplatu duga ?
- Nitko u Grčkoj ne radi toliko dugo da bi stigao ispuniti potrebne formulare.

Nakon što završe radni dan večeras oko 22:00 Berlusconi će odmah otići u noćni klub (on sve plaća), Merkelica to ne želi, Sarkozy bi išao ali Carla bi...Papandreu bi išao, pogotovo jer Berlusconi plaća, ali nema za taxi natrag.

Steel balls doesn't help much

2011-10-26T01:09:00.002+02:00

US Steel je danas objavio FI za Q3. Pošto su manje više svima dostupni neću ih ovdje ponavljati. Ono što je važnije jest da se nije ostvario buy signal kod ionako "nategnutog" Inverted H & S patterna.
Primjer uči da se ne ulazi long prije proboja neck linije (koja je ujedno i linija otpora) i pogotovo ne prije objave FI. Čak i ako nekim slučajem znaš poslovne rezultate nikad ne znaš kako će market reagirati na iste. US Steel jeste "nadmašio" očekivanja analitičara, ali outlook je obeshrabrujući.

Happy trading.

You WERE sunshine of my love

2011-10-26T00:43:00.000+02:00

Longer the base - lower the run (after breakdown).

I ovaj, kao i raniji primjer NFLX zorno prikazuju kad treba bježati iz dionice. Bez obzira bio u plusu ili minusu. Ako si bio u plusu - otići ćeš u minus. Ako si već bio u minusu - bit ćeš u još većem. Nadati se da će se stvari popraviti odmah idući dan...tjedan....mjesec vode prema izlazu - iz trejderske karijere.

Mnogo je oponenata tehničkoj analizi (to su oni koji misle da TA može nekome poslužiti kao alat za predviđanje budućnosti) no TA je uvijek bila nezamjenjiv alat za tajming ulaska i izlaska iz dionice. Ako baš hoćete - ona čak i može predvidjeti budućnost. I slučaj NFLX i ovaj to potvrđuju. Kad dođe do "sloma" daljnje kretanje cijene je veoma VEOMA predvidivo.

Teško se rastati od dionice na kojoj gubiš 10-tak %. No još teže (najčešće nemoguće) od one na kojoj "pušiš" 50 %. Ti gubici najčešće ostaju - skoro pa zauvijek. Ako se imalo "želuca" gledati kako ti bol zbog gubitaka raste iz dana u dan pa nisi prodao na dnu.

Gubitak od 10% se može nadoknaditi već sutra - 50 % -- hmmmmm...ako ikada.

Happy trading.

When the music's over

2011-10-26T00:06:00.000+02:00

Svaki daljnji komentar IMHO - suvišan. Tek - medvjedi se napokon mogu naslađivati. Da bi tuga zbog izgubljene love (i živaca) tokom run-upa bila barem malo manja.

Politicians giveth, politicians taketh

2011-10-25T23:53:00.001+02:00

Prvo testiranje breakout nivoa, do kojeg je došlo danas, bi trebalo biti uspješno ako je ovaj rally "real McCoy". Ako jest tada slijedi nastavak preko 200 DMA (Simple) i vjerojatni hod prema 1320-1350 poena.
Ako nije - well - natrag u garažu.

Prije odlaska u podrum. Kamo je već otišlo povjerenje potrošača prema danas objavljenim podacima (najniži nivo od Mar. 2009.).

Happy trading. (if you're trading at all)

Breakout ! Just in time

2011-10-25T00:21:00.001+02:00

Političare nije trebalo mnogo moliti za pomoć u "odsudnim trenucima". Stigla je taman kad je najviše trebala. Premda samo još jedno od obećanja u nizu da se strpimo još par dana (do Srijede 26/11/11) i sve će napokon biti OK. Privatni investitori u grčki dug (koji su ga izgleda kupovali šakom i kapom s punim pouzdanjem da će ih države spašavati ako "stvari krenu po zlu") će umjesto 20 % "popušiti" "između 50 i 60 %" (Merkel kaz'la svom stranačkom kolegi), a to je dakako full pozitivna stvar sudeći po reakcijama marketa i EFSF će, bez štampanja nove love molim lijepo, narasti na € 1 Tn (ma i više ako bude i to malo) alkemijom koja se ostvaruje bliskom spregom političara i financijskih inženjera, a i banke će se morati dokapitalizirati za onaj iznos za koji Grčka defaultira - najprije od privatnih investitora, a ako interesa istih ne bude od nacionalnih vlada, pošto je to već ušlo u "đir" i "the new normal".
Ovaj oprost dijela duga Grčkoj je dakle bio dugo očekivano rješenje "dužničke krize koja se nadvila nad E(M)U" i koja je prijetila da prouzroči kraj svijeta, duboku recesiju u cijelom svijetu, a vjerojatno bi usisala i sve preostale crne rupe u svemiru da Merkozy nisu usuglasili stajališta kasno sinoć, a odluku o usuglašenju tih istih stavova će donijeti u rečenu Srijedu - što će financijskim inžinjerima biti dovoljno da SPX do tada dovedu do 200 DMA. Onda će naravno nakon objave odluke market preskočiti tih bijednih 200 DMA i sva MSM izdanja će se raspisati o "the most bullish event of the year - breakout above 200 DMA". U isto vrijeme polako ćemo ući u "the most bullish period of the year - historically" i target od 1320-1350 nije van dometa ovog rally-a koji je započeo "out of thin air" i koji će i završiti u "thin air" - u visinama od kojih se vrti u glavi, a srcu nedostaje kisika za normalno disanje.

Damn the torpedoes - full speed ahead.With "steel" balls.

US Steel (X) sutra objavljuje FI - est. $ 0,51 EPS - tehnički na samoj neck liniji.
Il' će preskočiti, il' neće. Đava će ga crni znati.

Happy speeding.

I dared. How about you? Part 2

2011-10-20T16:19:00.000+02:00

Izgleda da je i karikaturist bio na istom tragu kao i ja kad sam napisao:

Imam neki dojam, kad gledam oči Steve Jobsa, da tu nekog mira baš i neće biti. Nebesima naime od sada "slijedi umrežavanje, povezivanje i nove iNovacije". Duša koja zrači njegovim pogledom ne umire i ne smiruje se nikada.

H/T: http://www.ritholtz.com/blog/wp-content/uploads/2011/10/image001.gif

Rangebound ?

2011-10-19T00:19:00.001+02:00

Udarna vijest dana koja je "raspametila" bikove i natjerala shortere na povlačenje:

NEW YORK (MarketWatch) — U.S. stocks rallied Tuesday, adding to gains late in the session, after a British newspaper reported that France and Germany had reached an agreement to bolster the euro area’s rescue fund.http://www.marketwatch.com/story/us-stocks-slide-as-earnings-considered-2011-10-18?dist=afterbell

No nakon zatvaranja marketa izlazi slijedeća vijest:

SAN FRANCISCO (MarketWatch) -- Reports that Germany and France have agreed to raise the European Financial Stability Facility to 2 trillion euros are "totally wrong," Dow Jones Newswires reported late Tuesday, citing an official familiar with the negotiations. Debate on the size of the bailout fund continues and will likely last into the weekend, the source told Dow Jones. Earlier, The Guardian had reported an agreement to increase the size of the 440 billion euro fund had been reachedhttp://www.marketwatch.com/story/no-deal-to-boost-europe-bailout-fund-report-2011-10-18?dist=afterbell

Kao i uobičajena snižavanja kreditnih rejtinga (da se ne bi naškodilo snažnom rastu marketa) - zadnji u nizu: http://www.marketwatch.com/story/moodys-downgrades-spain-on-growth-slowdown-2011-10-18?link=MW_story_latest_news

Ameri imaju izreku koja otprilike kaže da "kad bi topli zrak koji izlazi iz usta političara mogao pokretati turbine svijet bi smjesta riješio problem potreba za energijom". Pa, ako i ne mogu pokretati turbine , market očigledno mogu i to bez problema. Ili su njihove izjave i glasine samo paravan "skrivenoj ruci marketa" koja uskače baš u trenucima kad prijeti "potpuni raspad sistema".

Ovaj zadnji korak marketa od nivoa 1075 (pokrenut glasinama o dogovoru Francuska / NJemačka o EFSF ) je poništio downtrend (barem za sada gledajući graf marketa) i potvrdio range 1122-1225 (dakle 100-tinjak poena - točno onoliko koliko su bili "široki" i, najprije, uzlazni, a potom i silazni kanal). Pri tom valja naglasiti da je nivo 1225 upravo ključni Fibbonacci nivo od 61,8 % računajući 2007 High te 2009. Low.

Proboj ovog nivoa mogao bi označiti ozbiljniji rast marketa koji bi se poklopio sa year end rally. Pogotovo kad se počnu pokrivati ogromne short pozicije. Medvjedi za sada drže šapu na tom nivou. Pitanje je dana kad će bikovi pozvati političare u pomoć sa izjavama koje bi im dale pokriće za "legitiman breakout" iz ovog rangea i rectangular consolidation patterna formiranog u zadnja 3 dana.

A tada možda i ja odlučim - nakon dulje pauze - zauzeti poneku long poziciju - ništa veliko - tek umočiti nožne prste u vodu.
Makar unaprijed znam da je hladna i da u njoj plivaju razljućene i na sve spremne velike bijele psine.

I, da ne zaboravim. Jeste li ponovno primijetili pattern "Monday - big fall, turnaround in first hour of Tuesday session !?"
Intrigirajuće, zar ne? I znak da smo još uvijek u bear raspoloženju. Sjećate li se velikih gap-upova dok je market rastao zahvaljujući QE1 i QE2 upravo Ponedjeljkom ???

Happy trading. I'm on the sidelines.

Channeling again

2011-10-08T21:50:00.001+02:00

Koliko god dnevne promjene cijene na marketu mogu lako izazvati prevrtanje utrobe i "WTF doživljaje" pogled na hourly graf u zadnja 44 radna dana otkriva neke dobro postavljene granice koje se za sada "striktno" poštuju.
Taktika ostaje ista - "kupi kad cijena dodirne zelenu crtu i prodaj ili idi short kad dodirne crvenu". Bez obzira na dugove u svijetu (za koje do sada već i djeca u "maloj školici" znaju da se nikad neće vratiti u cjelosti), bez obzira na izjave političara koje idu odmah u Reuters headlines (koje čitaju HALL-ovci i odmah reagiraju munjevito i svi u isto vrijeme pa su tako i mogući "WTF" trenuci poput onog u turnaround Tuesday kad je market u nešto manje od jednog sata porastao za onoliko koliko mu je nekad trebalo više dana dok se trgovalo "pješice" i dok su postojali market makeri i specijalisti, a što ulijeva povjerenje u funkcioniranje market mehanizama malo manje od flash crasha prošle 6/05/2010.) bez obzira na ekonomske pokazatelje, bez obzira na sve. Ako si short term trader (max držanje pozicije oko 72 sata koliko je u prosjeku potrebno da cijena napravi kružno putovanje od zelene do crvene crte) jedino što ćeš osmatrati jest novoustanovljeni kanal i jedino što ćeš čitati jest "traka" - sve ostalo je "sporedno". Osim činjenice da cijena raste na osnovu glasina, a pada na osnovu činjenica što samo potvrđuje downtrend koji sad već ima jasno ustanovljene lower lows i lower highs.

To je toliko jednostavno. Sve ostale "filozofije" samo kompliciraju stvar i čine naše trgovanje lošim.

Ako ne volite Ponedjeljke u bear marketu, Utorak bi vas trebao oduševljavati.

Ugodan vikend. (svakako najdraži dani u tjednu)

I dared. How about you?

2011-10-07T16:33:00.000+02:00

Nisam naravno imao prilike poznavati rad i život pok. Steve Jobsa osim onog što bi prenijeli mediji ili oni koji su ga poznavali pobliže i ovaj post nije dakako upućen "Steveu od dobrog prijatelja", već od dalekog dalekog istinskog štovatelja čije poštovanje uzrokuje njegovo djelo, njegov rad ili bolje kazano njegov proizvod koji kad uzmeš u ruku naprosto izaziva zadovoljan osmijeh kako su najljepše stvari u životu uvijek najjednostavnije. No svakako još veće poštovanje izaziva njegov život posvećen slijepom slijeđenju "osobnoe vizije", kao konj koji vidi samo naprijed (daleko naprijed i u budućnost) i na kojeg događaji "sa strane" nemaju ama baš nikakav učinak.
On se naime usudio misliti drugačije, govoriti drugačije (bez mnogo pardona i diplomacije koliko sam uspio razabrati) i najvažnije RADITI drugačije. On se usudio napustiti školski sustav koji ne uči ničem konkretnom (slično kao Ray Dalio - manager Bridgewater Associates hedge fonda) i "proizveo" novo znanje - do tada nepoznato cijelom svijetu osim nekolicini "blagoslovljenih" koji su mogli donekle pojmiti "o čemu, do vraga, ovaj uopće priča". On se usudio napustiti "sigurnost" utabanih staza koje vode preko obrazovanja, zaposlenja i bezvoljnog čekanja penzije. Usudio se ostati neshvaćen (kao da genija može shvatiti svaki slučajni prolaznik kroz, najčešće, "ništavni" život (ili "životinjarenje" kako ga pobliže opisuje moj stric), usudio se i mirno povući kad je bio "izbačen" iz kompanije koju je sam osnovao, sa pogledom možda baš sa gornje fotografije, koji kao da govori : "Ja sam se USUDIO. Da li se ti usuđuješ"

Obično Ameri kažu R.I.P. (počivao u miru) pokojnima. Imam neki dojam, kad gledam oči Steve Jobsa, da tu nekog mira baš i neće biti. Nebesima naime od sada "slijedi umrežavanje, povezivanje i nove iNovacije". Duša koja zrači njegovim pogledom ne umire i ne smiruje se nikada. U to kao da vjeruju svi oni koji imaju dionice AAPL-a i kao da se nadaju da će on ipak "nekako ostati u kontaktu". Cijena ne pada. A morala bi. Jer "pao" je veliki genij i nažalost ne ostavlja nasljednika sa jednakim sposobnostima (u koje se svakako uračunava marketinška, PR-ovska kojoj je mnogo pomagala karizma koju je svojim nastupom ostavljao).

HE DARED, HOW 'BOUT US.

Daleko je bolje usuditi se napraviti velike stvari ,usprkos strahu od neuspjeha, i uzivati u plodovima uspjeha, nego se postaviti urang sa "malim dušama" koje niti uzivaju niti pate mnogo jer senalaze u sivilu koje ne poznaje nitiPobjede niti Poraze.

(Theodore Roosevelt)

Lies(man) and market

2011-09-27T23:50:00.002+02:00

Pokušavam smisliti nešto smisleno što bi najbolje moglo opisati trenutno stanje (nečeg što je nekad bilo) marketa i jedino što mi je palo na pamet jest naslov koji sve objašnjava i kazuje pravu narav sudionika na marketu - potpuna dezorijentacija i manipulacija dovoljno moćnih da stvari pokrenu u željenom prvcu.

Nemam satelitsku TV (grom mi spržio LNB i receiver i TV i VCR 1993. i nakon toga nisam nabavljao novu (niti namjeravam samo da ne bih pao u iskušenje da gledam CNBC i slične zagađivače medijskog prostora) pa ne mogu iz prve ruke reći, ali koliko mogu pročitati tip je neki "faktor" na CNBC i sad market "poskakuje" prema glasinama koje on pronosi. Ako je to isitina (premda ja mislim da je on samo lutka na koncu koju se poteže kad to odgovara Wall st. i "ekipi oko njega"), onda ovaj market doista više nema veze sa ničim.

Glasina je uvijek bilo u i oko marketa i pojedinih dionica (da nije glasina ne bi ni RIMM danas "potegao" sa dna) ali ove glasine zadnjih dana dolaze u trenucima kad "naivnima" treba neko objašnjenje zašto je market napr. u četvrtak 22/09/11 u zadnjih pola sata porastao sa dna za 1%. I zašto je u Petak nastavio sa oporavkom. I zašto "luduje" jučer i danas. Ljudima uvijek izgleda treba neki razlog zašto. Koliko sam ja do sada "pohvatao konce" mogu reći da bi se market u petak oporavio nakon četvrtka čak i da nije bilo nikakve vijesti niti ikakvih glasina. Sam od sebe. Da, da - sam od sebe. Nemam statističke pokazatelje da to potvrdim (ali je postotak dovoljno visok da mi upadne u oko) ali nakon skoro svakog potonuća popout onog u četvrtak ("90 % down day") slijedeći dan je dolazilo do blagog oporavka. Bez obzira na sve. Tko se želi uvjeriti neka to provjeri.
Ako se na taj "mamac" zakači dovoljno kupaca (prije svih short coveringa), pa se strese dovoljno "slabih ručica" - porast marketa u uvjetima niskog volumena može biti dovoljno velik da privuče i sidelinere i bargain huntere, koji će onda natjerati još novih shortera da pokriju pozicije, koji će onda izazvati novu kupnju... i porast marketa u kratkoročnim okvirima može biti ogroman uz prave "potrese" u cijenama drugih aseta (vidi GLD i SLV - apsolutno zaprepašćujuća volatilnost - srebro je u 10-tak sati poraslo za 25% - nakon što je u nekoliko dana izgubilo 30-tak %.

Ludnica. Čista ludnica. A što drugo i očekivati kad ama baš svaki značajniji političar može pomaknuti market u ovom ili onom smjeru za 10-tak postotaka u par dana. Gdje god se politika umiješa to sreće (love ) za "male" nema. "Veliki" ih naime financiraju (dok mali biraju) i njima treba udovoljavati. Malima ostaje privid demokracije i važnosti.

I računi za pogreške "velikih" i političara.

Jedan od mogućih pogleda na graf marketa me čaki podsjeća na krov "ludare":

Ako pogledamo "stare" linije (iscrtane plavom bojom) onda je market ponovno u njemu i to na samom supportu . Supporti bivaju održani ako se pojavi dovoljno kupaca ili pak ne ako se pojavi dovoljno prodavatelja.
Tko će prevagnuti.
To je pitanje za g. Lažova.

Pardon. Mr. Liesman-a.

Happy trading. And know whom to beleive.

Channeling no more

2011-09-23T01:15:00.003+02:00

Primjer najbolje prikazuje koliko tape reading može doprinijeti boljem razumijevanju marketa , odnosu snaga na njemu i predviđanju budućih događaja. I ovo nije prvi put da baš SPX djeluje točno kako je "doktor prepisao" i o tome sam već pisao i davao slične primjere kad je market rastao.
Primjer kao da je iz Wyckoff-ove "radne bilježnice".
"Širina"kanala je oko 100 poena i slijedeći target bi bio na oko 1050-1070 gdje bi market mogao pronaći novi support od kojeg bi mogao nastupiti nekakav novi counter-trend rally, no kad pogledamo daily graf SPX ovaj kanal izgleda kao bear flag - ne onaj klasični (jer je poprilično širok) ali forma je ista. Ako bi market, nakon ovog proboja kanala nadolje slijedio "doktorove upute" tada bi slijedeći support bio na oko 950 poena.

No ajmo mi živjeti i raditi onako kako je neki, mnogo "jači" doktor prepisao - dan po dan i brinuti brige samo ovog dana koje su dovoljno velike da nema mjesta brigama za sutrašnji ili neki slijedeći dan u budućnosti. "Brigama, naime, svoj život nećemo produžiti ni za jedan lakat". Stvari koje imaju da se dese će se desiti i ništa na ovom svijetu neće spriječiti da se dese.
Zdravlje je najvažnije.
"Ako naime brinemo o bolesti pa ne obolimo - super. Trebamo biti sretni. Ako pak obolimo bojimo se opake i smrtonosne bolesti. Ako nije smrtonosna - super trebamo biti sretni. Ako pak je, ono o čemu trebamo brinuti jest hoćemo li u raj ili pakao.Ako odemo u Raj - divota. Ako pak odemo u pakao - - - biti ćemo toliko zauzeti javljanju prijateljima tamo da nećemo imati vremena brinuti što smo u paklu." Tako barem neke knjige kažu.

So why worry ???

So dont worry - be happy.

Weakness in the middle of the channel

2011-09-22T00:18:00.003+02:00

Teorija kaže da kad cijena "zapne" u sredini kanala, tj. ne otiđe sve do linije otpora obično slijedi izalazak iz kanala u odbijenom smjeru - dakle proboj uzlazne linije podrške. Po svemu bi se to trebalo i dogoditi - već sutra.
Bernanke nije donio ništa što bi pomoglo marketu i tu nikakav spin ne može pomoći, ekonomija je najvjerojatnije već zapala u ponovnu recesiju (a ako i nema negativan predznak sigurno se "smanjila" u odnosu na Q2), Grčka pleše "Zorbu" sa "Troikom" (ili možda Kazačok) po ivici Rodoskih klisurina niz koje bi se mogla strmoglaviti cijela E(M)U,....zapravo dobrih vijesti nema i teško ih je očekivati - osim ako se ne desi neki novi "Roswell!" i vanzemaljci ne dovezu tisuće tona zlata kojim bi se otplatili svi dugovi pa da, brate, možemo ponovno početi uzimati kredite i sub-primeri i primeri i sekundanti i studenti i đaci i kućne pomoćnice...jer bez njih USA ekonomija (i ne samo ona) NE MOŽE RASTI. I Amen. Bernanke to naravno zna bolje od mene i zato nastoji sniziti (i dalje) prinose na LT obveznice koje diktiraju kamate na hipotekarne kredite ne bi li potaknuo Joea i Jane da kupe svoju drugu kuću ili "ona kućna pomoćnica" svoju, jubilarnu, petu itd. itd.

Jedino što Bernanke (samo naizgled) "ne razumije" je da se probušeni balon više ne može napuhati. No on je nešto morao pokušati napraviti i to je učinio. To je neutralni potez za market po mom skromnom mišljenju i ne bi trebao biti katalizator za novi uzlet od 20-tak postotaka do Aprila slijedeće godine.

No dok god postoji ogromni višak likvidnosti "u sistemu" (zato bi QE3 u bilo kojem obliku bio možda čak i kontraproduktivan u ovom trenutku) ne treba odbaciti mogućnost da još koji puta kažem sam sebi, kad se vratim sa večere za monitore, : WTF ????

"We blew it ! Good night man" (bez obzira na broj bijelih zvjezdica na plavoj pozadini - 50tak ili "samo" 12)

Happy trading.

Here we go again

2011-09-12T23:14:00.001+02:00

Današnja "price action" marketa predstavljenog sa S & P 500 me podsjetila na graf koji sam poodavno postavio na forumu . Skoro pa preslika događanja.

Namjera manipulatora je očigledna - prestrašiti shortere. Izgovor i razlog za kupovinu - "Kina će kupiti talijanske obveznice". Mo'š si mislit - samo što nije. Italiji bi bilo bolje da hvata japance sa kuferima US obveznica koje nigdje nisu prijavljene nego očekivati da će ih kinezi vaditi iz dreka.

Na što se sveo (zapadni - kao napredniji) financijeski svijet ??? Koja bijeda zapravo. Dok su Kina i Njemačka regrutirale "civilne" inžinjere Amerika je svu "vlast i slast" dala financijskim. Poznato je da prvi grade piramide i građevine koje traju vjekovima dok potonji grade piramide koje se urušavaju same od sebe - jer nemaju temelja. Odnosno imaju - na živom pijesku. U koji upadaju samo oni koji su se "zakačili za njihove mamce". I sad očekuju da ih spase oni koji su proizvodili i (g)radili dok su ovi smišljali kako za...ti cijeli svijet i usput zaraditi - basnoslovno.

Price action zadnjih mjesec dana naprosto te tjera da budeš daytrader - upravo ono što nikako ne bi smio biti. Možda je najbolje stvari promatrati iz prikrajka. To sam danas i sam radio i do 21:20 LT bio "miran" - market nije baš reagirao kako bi trebao (zapravo bi se trebao urušiti) pogotovo kad se pogleda pre-market futurese, ali je donekle odražavao situaciju u financijskom svijetu što me je umirivalo i davalo nadu da "free market" još ipak nije netragom nestao. Kad sam u 21:20 otišao nešto pojesti - bio je oko 1% u minusu. Kad sam se vratio za monitore mogao sam samo objesiti donju vilicu i nekako izustiti : WTF ????

Happy sidelining.

"Be first, be smarter or - cheat"

2011-09-10T20:04:00.001+02:00

Trailer iz filma "Margin call" (prikazivanje počinje uskoro u američkim kinima) o tekućoj financijskoj krizi.
Iz trailera izdvajam rečenicu koju izgovara Jeremy Irons :"There are three ways of making living in this business: be first, be smarter or- cheat".

Glumačka postava je solidna - možda je i film dobro napravljen:

Final countdown ?!

2011-09-09T23:07:00.003+02:00

"European elites, including German elites, must decide if they want the euro to survive - even at a high price - or not. If not, we should prepare for a controlled dismantling of the currency zone."http://euobserver.com/19/113440

Ugodan vikend.

Memories - those of the different kind

2011-09-09T00:19:00.000+02:00

HOGS mi se već dugo vremena vrzma po glavi - ne zbog samog sebe već zbog nekih drugih ljudi (za jednog znam sigurno) koji su ga kupili i najprije "pušili" na njemu da bi se potom javno hvalili kako im je to bio najveći dobitak dotične godine. HOGS je nakon toga bio povod da uvedem "disclaimer" iako sam ispočetka to izbjegavao da ne bih sam sebi pridavao važnost nekoga koga bi drugi možda mogli slijediti u svom trejdanju ili investiranju.

HOGS mi je prvo upao u oko zbog idealnog breakout patterna :
http://wwwmea.blogspot.com/2009/10/lt-base-breakout.html
I kao takav je bio BUY. Breakout from LT base često za posljedicu ima testiranje breakout nivoa i, kad je ono uspješno, dionica obično napreduje nekoliko stotina postotaka ("longer the base - higher the run").
Ako je breakout neuspješan, kao što je bio ovdje slučaj, to znači da je breakout bio samo bull trap - i nažalost ništa više i imamo signal za izlazak. Kako su se stvari kasnije odvijale možemo vidjeti iz "aktualnog" grafa:

Manje više totalna pušiona - da sam ušao na 16,30 sa svom lovom i još uzeo margin 100% sad bih bio "bez gaća" i sa ostalim beskućnicima se svađao oko najbolje pozicije za prespavati noć. Da li je HOGS prevara kao i mnoge ostale kineske dionice koje su na market došle reverse merger-om a ne IPO-om ja ne znam niti imam načina da provjerim - management čini sve da povrati povjerenje investitora, ali za sada svi ti pokušaju skoro pa pojačavaju moje sumnje u "mane pulite" kako kažu Italijani.

Ako je SinoForest uspio "zeznuti" čak i "velikog" Johna Paulsona koji ima research izvore koje samo najveći mogu platiti - što onda mi obični pješaci možemo očekivati ? Kako se mi možemo zaštiti od takvih "mahera". Jednostavno - i o tome sam pisao na forumu - "ako nešto izgleda predobro da bi bilo istinito - vjerojatno nije istinito". Bilo je lako navući investitore razlozima tipa "Kina raste 10% godišnje" (u što ja ni dan danas ne vjerujem jer komunisti mijenjaju ruho. ali ćud ne i zašto bi im sada trebalo vjerovati, a prije 10 godina ne ?) jer maheri igraju na kratkotrajno pamćenje burzovnih špekulanata koji su zaboravili da je osnovni moto dot.com bubble-a bio veoma sličan - samo je nebo granica rastu dot.com kompanija.
Primjer nas uči da u svom ulaganju ne smijemo slijediti nikoga - ni Buffetta (koji sklapa deal-ove koje mi možemo samo promatrati sa strane - nikako sudjelovati - vidi GS i najnoviji preslik BAC) ni Paulsona koji je popušio gadno na BAC i ove je godine u minusu oko 30%, a pogotovo ne tamo nekog MEA-u sa brdovitog Balkana.

Risk management - primjer nas uči da se treba imati izlazna strategija bez obzira koliko mi bili uvjereni u fundamentalnu priču. "Džaba bili konji vrani..."džaba bilo sve na ovom svijetu ako si ti jedini koji je uvjeren u takvu priču i nitko drugi (hidden gems never being un-hidden) koji će kupiti poslije tebe.

Money management - ući u jednu dionicu sa 100% raspoloživog kapitala je nerazumna odluka - uđi sa 100% margin i završit ćeš baš onako kako kaže stara burzovna izreka : bulls make money, bears make money - HOGS get slaughtered.

Ili možda ipak nekako uspiješ - usprkos ovim pravilima pa dobiješ sve, a ipak ne budeš imao ništa - k'o Vasa Ladački.

Happy trading.

COMPX revisited

2011-09-08T00:23:00.000+02:00

Nakon ponovne provjere došao sam do, ipak, realnije slike nego one koju pruža daily graf COMPX-a - dakle ne radi se o vodoravnom kanalu nego je riječ ipak o uzlaznom kanalu koji se formira(o) nakon dvostrukog dna. Čak i SPX izgleda slilčno ako bi se zanemario onaj "zaron" na nivo od 1102 intraday 9/08/11.

Bilo kako bilo cijena se i dalje kreće unutar zadanih granica i sve što treba je biti long kad cijena dodirne "zelenu" crtu i prodati kad dodirne "crvenu" (i ako si pohlepan - otići short. U short trejdovima se ipak osobno lakše osjećam. Političarima usprkos.

Happy channel trading.

F..k the free market

2011-09-07T23:16:00.000+02:00

Na ovom blogu sam već prenosio vijesti kako je ovaj ili onaj hedge fund manager (posljednji u nizu sam Soros) "digao ruke" i likvidirao fondove vraćajući ulagačima uloženi novac. Najčešći razlog je bio nemogućnost ostvarivanja "obećanih" prinosa (i sam John Paulson je u "gabuli" ove godine) i čak gubitak dijela uloženog - primjerice "veliki" Druckenmiller se "jadao" da mu ni osiguranje rizika ulaganja u dionice ulaganjem u obveznice više nije pomagalo da izbjegne gubitke jer su se oba aseta kretala u istom smjeru što je tržišnim zakonoma "zabranjeno" - barem na duže staze.

Kad vidim ovu posljednju odluku švicarskih političara o fiksiranju tečaja franka za € u omjeru 1:1,25 u korist potonjeg pitam se da li su "stari lisci" nanjušili "lovca u kokošinjcu" i odlučili prijeći u "vegetarijance" ? Protiv je....nih političara ne možeš. Oni imaju i "škare i sukno" u svojim rukama i u zadnje vrijeme ne prezaju od ničega da se održe na vlasti i da održe postojeće neodrživo stanje ?
Van Rompuy danas tvrdi da bi valutni tečajevi trebali odražavati fundamente ? Pa je li on poludio ili misli da su svi ostali "papani" kojima mo'š uvalit' muda za bubrige ? Pa kad bi fundamenti određivali tečajeve valuta € bi prvi trebao ispasti sa svih tečajnica jer fundamenti koji su bili određeni njegovim uvođenjem više ne postoje i njih se više nitko ne drži (kladim se da će Grčka na kraju ipak ispasti iz €-zone i da će se i sam € raspasti - čim ga političar koji dolazi iz zemlje bez vlade hvali na sva usta jer političar ne laže samo kad su mu usta zatvorena (u Wallesu inače postoji natjecanje u laganju - odnosno tko će smisliti bolju i veću laž - sudjelovati mogu svi osim političara i advokata. Razlog - njima je laganje profesija - svi ostali su "amateri").

Što je slijedeče na redu, nakon ukidanja Mark-to-market rač. standarda i zabrane shortanja - koje evo ipak ne pomaže EU burzama i fin. dionicama - dapače?
Hoće li se cijene aseta morati kretati unutar predviđenih cjenovnih raspona kao što se kreće napr tečaj €/$ u posljednjih nekoliko mjeseci od 1,40-1,45 ? Ili će se i to fiksirati na neki imaginarni nivo ? Hoće li grafikoni postati vodoravne ili kose crte (naime samo tako može izgledati graf koji bi odražavao fundamente) koji se mnogo, mnogo sporije mijenjaju od sentimenta tradera ? Hoće li se uvesti i zabrana prodaje općenito i zakonom propisana obavezna kupnja od svake plaće određena dionica ili aset ? Ako mi netko kaže da pretjerujem neka prije pogleda zakone koji su političari bili u stanju donijeti ranije - zbog kojih su se glave kotrljale po trgovima, a krv nevinih tekla u potocima?

Što sve političari nisu spremni učiniti da bi se održali na vlasti i da bi odražali postojeće stanje ?
Prvi put u životu se bojim za svoju (materijalnu) budućnost. Market je meni jedini izvor prihoda, a vidim da od "slobodnog" marketa sve manje i manje ostaje. Hoćemo li se doista vratiti u vrijeme centralnog upravljanja tako važnim dijelom svake, posebno američke, ekonomije ? ("posebnim dekretom br. 25673 Predsjednik je odredio da dionica MSFT ima trgovati na nivou od $ 36 iduća tri mjeseca, dok ne stigne slijedeće fin. izviješće". Shodno tome dionica INTC ne smije trgovati na nivoima manjim od $ 20,05 i većem od $ 20.06". Nalaže se NSA da hitno ispita kako je došlo do toga da zlato trguje iznad, dekretom 76589 određenim nivoom, od $ 1.000,00" itd. itd.)

Marketu je imanentno da ode u extreme - u oba smjera. Ni jedna rijeka nije dovoljno duboka, i ni jedna planina dovoljno visoka da ograniče amplitude na marketu, a političari bi ga sveli na "rijeku bez povratka" (na niže cijene po mogućnosti i bez velikih vododpada) te ravnicu bez i jednog brdašca ili uzvisine).

Sve je dobro - osim "vodopada". Premda je i on dobar - da ispere iracionalna pretjerivanja uzrokovana prije svega "stiskanjem" shortera koji su trenutno državni neprijatelji # 2 - odmah poslije al-Qaide, jer je i market postao pitanjem nacionalne sigurnosti od prvorazrednog značenja. Bernanke je jučer u Beige book naime upravo veliku volatilnost na marketu optužio za pesimizam CEO's, a market je pesimističan zbog njihovog pesimizma. Krivi su mu i kongresmeni jer su svojim natezanjima prouzročili veoma nisko povjerenje potrošača, kriva mu je i Irena, bio je kriv i potres u Japanu, i hladnoća , gle čuda u koje vrijeme, ove zime.... - sve je krivo , ama baš sve osim njega.

Happy free trading.

Memories - from the corner of my mind.

2011-09-03T23:30:00.001+02:00

Ovaj post će biti kratak - veoma kratak.
Iako ne volim isticati što sam nekada (davno) predvidio (pa se to i ostvarilo) ovome jednostavno nisam mogao odoliti:

Jučerašnja vijest (objavljena po zatvaranju marketa i koja je IMHO "oborila" market jučer, a ne NFP koji je i bio očekivan tako loš) je bila http://www.marketwatch.com/story/us-said-ready-to-sue-big-banks-over-mortgages-2011-09-02

O tome sam pisao još "davne" 2009.:

Wall St. je išao iz muljaže u muljažu - za vrijeme dot.com analitičari su "odradili svoje" pa su im uvedene obaveze i restrikcije, ENRN je donio Serbanes-Oxley act, naftni boom je otkrio loopholes koje su vješti špekulanti i te kako iskoristili, sad imamo ovo i potrebu za dodatnom regulacijom (kako god je Kennet Lay bio osuđen - i na "vratima zatvora" dobio infarkt, kako god je Frank Quattrone bio osuđen zbog muljaže oko "analiziranja" dot.com balona preko Madoffa ja sam uvjeren da će postojeća Wall st. elita zasjesti na optuženičke klupe za 2-3 godine - drugo je pitanje hoće li biti osuđeni - sad bi bilo stvarno prerano takvo što jer bi samo dodatno narušilo ovo mikro povjerenje u zombie banke).
http://www.mojnovac.net/forumi/showpost.php?p=478777&postcount=9405

Neke stvari se nikada ne mijenjaju - samo treba imati "zdrave" oči i uši". Ništa više. Osim možda "znati zašto".

E, danas mi se baš hvali samog sebe.Kad drugi neće - LOL.Ugodan vikend uz sjećanja na neke druge, ljepše dane - dane "nevinosti" i nestrpljivog iščekivanja budućnosti. Kad smo mislili da nam "sutra" nosi samo još nove ljubavi, još novije prijatelje, nova uzbuđenja i nove radosti. I da će svijet biti baš onakav kakav smo ga priželjkivali. I zamišljali.

Hi, I'm back (as if anyody cares ?!)

2011-09-02T00:34:00.000+02:00

Ljeto je skoro završilo i lijeni dani su nažalost iza mene. vrijeme je za povratak "na mjesto zločina" koji su počinili brightest of the brightest, best of the best, čiji novac može kupiti najbolje školovanje ali ne i inteligenciju, a pogotovo mudrost kako je kazao Andrew Lahde nakon što je opelješio te mamine i tatine sinove na "njihovom terenu" sa završenom javnom školom s kojom je ipak uspio, kao jedan od rijetkih, vidjeti da je car gol u vrijeme dok su manje više svi tvrdili da je to carevo nanjnovije ruho, ljepše i bogatije nego ikad i koje će sa godinama biti još ljepše i ljepše.

Da bi ti isti brightest...i best... ipak nekako opstali i bili sjajni i najbolji pomogao je onaj kojeg su unajmili za taj posao - Ben "chopter" Bernanke i doveli relacije na marketu i kretanje cijene do apsurda uzrokovanog distorzijama koje je proizveo QE1 pa QE2 i sada opet prizivaju QE3 jer bez "lake love" oni i ne mogu biti pozitivni. Oni su uvijek bili i ostali jaki kad je kta bila daleko ispod 5% i kad su Joe "sixpack" Average uspjeli uvaljivati YHOO pri PE od zilijun ili još ridikuloznije i opscene web siteove ili portale kojih danas uglavnom nema pri nepostojoćem PE ali sa P/S od kojih 1000 ili još bolje 10.000.

U međuvremenu Joe A. je nekako ostario i skužio da neće u prijevremenu mirovinu zbog iznimnih zarada na NYSE karuselu i ponešto se opametio te cijelo ovo vrijeme bježi iz dionica glavom bez obzira, s kojom mučno vrti kad vidi da je u Hamptonsu ove godine bilo više sjajnih limuzina nego ikad.

Ono što je ostalo od marketa "kakav je nekoć bio" izgleda otprilike ovako:

COMPX:

Bez obzira da li je bio formiran H & S topping pattern, kako mnogi govore ili ne, činjenica je da je nastupila faza distribucije i da je započela Mark down faza ili četvrta faza u "životu" dionice ili marketa općenito, činjenica je i da je danas došlo do testiranja breakdown nivoa i da su bikovi natjerani u bijeg (ili su, što je vjerojatnije, oni preostali bikovi koji se nisu uspjeli iskrcati na tom nivou nekako došli do zaključka da bi to bilo mudro učiniti danas - dan uoči objave NFP, indikatora koji je jedan od najnepouzdanijih ali često zna biti uopotrijebljen kao "izgovor" sudionicima na marketu za svoje , često iznenađujuće, poteze..
Još da je bilo povećanog volumena ?!

S & P 500 ima ponešto drugačiju cjenovnu akciju pa ću, radi boljeg prikaza, upotrijebiti 30-dnevni hourly graf:

Granice su jasno postavljene i vidljive - jasnije da jasnije ne može biti. Osim ako HALL-ovci ne odluče "distorzirati" distorzirano.

Happy (distorted) trading.

Child in time

2011-03-15T15:12:00.008+01:00

(mjerenje radijacije u Japanu - 15/03/2011)

Postoje trenutci, događaji, tragedije...ili prizor sa gornje fotografije kada bi sve trebalo stati, kad bi se sve naprosto MORALO prestati događati, kad bi sve oči "ljudskog" svijeta (ili ono malo što je ostalo od njega) TREBALE biti uprte u ogromnu tragediju koja se događa u zemlji odakle nam dolazi sunce koje obasjava ovaj prekrasni planet kad ga ne zaklone crni oblaci ljudske bijede i Istočnog grijeha ili pak grijeha ljudskog ekonomskog napretka koji prijeti da uništi onog kome je trebao pomoći. U tim trenucima ništa osim užasa nad sudbinom pogođenih, beskrajnog suosjećanja sa žrtvama, straha da se to isto ne ponovi negdje bliže, kad bi valjda katastrofa dobila i "ljudsko lice", a smrti i ožiljci bili mnogo"bliskiji" i nekako "intimniji", a ne samo "najnovija u nizu loših događanja", kad bi se trebali zapitati "Bože, postojiš li uopće i zašto ovo dozvoljavaš" i "kako bih ja mogao pomoći" , kad bi se u ovo korizmeno vrijeme trebali zapitati što to kao čovječanstvo zgriješismo da nas ovaj strašni usud zadesi, kad bi se trebali zapitati ama baš sve samo ne ono što se pitamo ovih dana, a to je kakav će utjecaj ovi događaji imati na Japansku pa onda i svjetsku privredu, kad se komenatri tipa "ljudske žrtve su na sreću veće od ekonomskih" ama baš nikada ne bi smjeli dogoditi (da mi je barem tog j...nog kretena "propustiti kroz šake" ili nekako teleportirati u epicentar potresa i radijacije, kad se ne bi trebali pitati da li je ovo odlična prilika za dokup ili ponovni ulazak u dionice, kad bi japanska banka trebala upumpati taj uludo bačen novac obiteljima žrtava i svih onih koji su pogođeni , a ne u Ponziev sistem financijskog tržišta koje svejedno nije spriječilo ogroman pad Tokyjske burze, kad se ne bi trebali radovati "ovako dobroj prilici" i "zahvaljivati" bogovima marketa koji su nam omogućili ovako dobre cijene, kad bi pitanje što će večeras odlučiti Master cheff cijele ove sheme Bernanke trebalo biti sasvim izlišno jer taj idiot nad idiotima, zaštitinik onij koji su svijet doveli do ruba propasti i za to si dodijelili najveće bonuse u povijesti, koji inflaciju u cijenama hrane ublažavaju padom cijena iPada - pa će opet sve biti OK, kad ne bi trebali...ali OPET I IZNOVA TO SE PONAVLJA.

Koliko neosjetljivosti na potrebe bližnjeg, koliko pohlepe i želje za zgrtanjem para koje se štampaju šrirom globusa u količinama koje se ne mogu vizualizirati niti shvatiti, koliko paralelnih svjetova postoji u ovom jedinom koji se međusobno nikada neće susresti čak niti na TV jer onih 20.000 djece koje dnevno umiru od gladi ili posljedica nedovoljne uhranjenosti tu "kutiju" nikad nisu vidjela, koliko dobra može donijeti teorija "oskudnosti" kad se smanjena potražnja ublažava smanjenom ponudom da bi se stvari izbalansirale i da bi se proizvelo manje po višoj cijeni, kad su objašnjenja tipa "živi se bolje nego što statistika pokazuje" ili "tko je još u recesiji to je njegov osobni problem - statistika kaže da više nismo"...

Kad sam danas upalio kompjuter i vidio gornju sliku prvo što mi je palo na pamet da poslije nje komentara nema, slika sve kazuje. Nevino malo dijete "k'o janje na klanje" dovedeno je da mu se izmjeri radijacija. Ono ne plače i možda mu je kazano da je to samo igra. Ono ne protestira, ono je lijepo i zdravo dijete koje se samo želi igrati u svijetu djece što smo nekad i sami bili. Jer kad "bijasmo djeca radili smo stvari djetinje. No sad smo odrasli i drugi nam naše halje oblače".

No onda ipak odlučih da na brzinu sklepam nekoliko rečenica. U znak osobnog protesta. Protiv svega onog što je dovelo do gornje slike. Počeviši tamo od Nobela, preko Einsteina i ,ponajviše, Oppenheimera. Bio je "slavljen" kad je slomljena kičma japanske vojske. Da li danas mirno leži u svom grobu kad se nus-produkt njegovog "izuma" mjeri nad ovim nesretnim japanskim djetetom ???

Da barem nikad nismo odrasli. Da smo barem uvijek ostali onako dječje nevini. I da nikad nismo postali pametni kao Oppenhaeimer. ?!

(Trebam li uopće napomenuti da se market dok sam ovo pisao oporavio za oko 1%. Ili ono što je nekad bilo market. Market koji raste na zupčanicima tiskarskih strojeva i pada na ljudskoj tragediji. Iz poštovanja prema žrtvama prinosim svoju nazovi "žrtvu" - odbijam uzeti profite na short pozicijama i ne uzimam nove pozicije. Odbijam sudjelovati u "ovom". Ništa me to neće poboljšati kao čovjeka, ništa me to neće "opravdati" pred samim sobom i pred drugima, ali će mi dati tračak nade da sam ipak malo bolji od jebenog idiota Larry Kudlow-a i sličnih. Ima dana kad se stvarno osjećam "prljavo" od sve te porljavštine koja se dešava na financijskim tržištima - i one koja je potrpana pod tepih i koja će jednog dana grunuti kao najveći tsunami ikad. Ako doživimo to uopće.)

I na kraju - nisam siguran da li ću više pronaći inspiraciju za bloganje. O čemu pisati ? O kojim fundamnetima, o kojim patternima kad je sve naprosto jedna perfidna manipulacija i šarena laža, kad se investiranje i trejdanje svelo na "kupi ono što raste, a baci ono što pada, no matter what". A ako market i padne - ne brini se - tiskarski strojevi su novi perpetuum mobile koji nikad neće stati. Jer kad stanu oni - staje sve.

Ako se više ne budemo "čitali" - ostajte mi dobro. Ostajte mi zdravo. I iznad svega - (p)ostanite djeca. Opet. Jer kad smo prestali biti djeca - ostarjesmo. I pomislismo kako smo sad pametni i lijepi i bogati. Bez da primijetismo kako smo izgubili ono najvažnije - dušu. A pošto "za ljubav treba imat' dušu" - ni ljubavi više nemamo. Prema nikom osim prema samima sebi.

Out of Dodge

2011-02-26T21:42:00.004+01:00

Koliko sam ja do sada uočio tehnička analiza je nezamjenjiv alat za ulaz/izlaz iz marketa u kojem se trguje ALI samo ako je market iznimno likvidan ili bolje kazano ako projicira masovnu psihologiju ulagača na marketu.

Iako je treasury market daleko najmanipuliraniji market (gdje FED čak i najavljuje unaprijed kad i koliko i kojih obveznica će kupiti), psihologija (ili želja Bernankea) se vrlo doro da iščitati iz grafa.

Osim toga odmah na drugi pogled na graf znamo što nam je činiti - kupiti, držati ili prodati. U slučaju TMV u tu svrhu nam služi 50 DMA kao nepogrešiv pokazatelj što i KADA činiti. Zadnji signal koji je poslao graf TMV-a je SELL on 50 DMA breakdown.

Iako sam nedavno posvetio pažnju TMV na blogu ("Breaktrough") i vidio da je probijen nivo od $ 50 te iako je graf najavljivao "juriš" na nivo od $ 60 u glavi mi se bez prestanka vrzmala misao ili bolje reći pitanje :"Zar će Benjie doista dozvoliti da mu prinosi na UST30yr ode preko 5% ? Pa taj yield je ključan za hipotekarne kredite koje on želi dovoljno nisko da bi "oživio" mrtvaca - housing market ?".

I naravno da je uslijedila "reakcija" i povlačenje prodavatelja ovih obveznica. Zašto ?

Jedan od razloga je ovaj spomenuti, a drugi IMHO bojazan "ulagača" da će visoke cijene nafte zaustaviti oporavak i proizvesti, ako ne double dip, onda barem freezing na postojećem nivou.

Još samo da shvatim kako se sve očiglednija i veća inflacija uklapa u okvir tih istih ulagača koji su požurili fiksirati svoj prinos na oko 5%. Ili se ponovno radilo o "flight to safety" zbog događanja u Libiji ?

Meni osobno će nivo od $ 40, ako uopće bude dosegnut možda biti ponovno interesantan za ulaz. Osim ako ne prevlada mišljenje o double dip-u . Koji će ponovno poslužiti samo kao izgovor banksterima sa Wall st. da keširaju 30%-tni rast marketa u zadnjiih 5-6 mjeseci.

Alternativa je kupiti TLT. Pogledajte graf TLT i obratite pažnju na 50 DMA. Kazuje nam kad je vrijeme za ući, koliko dugo ostati u njemu, a kad je vrijeme za "pobjeći iz Dodge City-a".

Ah, da stock market - bussiness as usual - big fall on large volume, small but steady advance on almost no volume at all. Ako ste do sada buljili u dnevne grafove svaki dan, barem 8 sati kao ja onda ste već mogli vidjeti kad trguju ljudi, a kad "jato HALL-ova".

Ugodan vikend.

Deja vu !?

2011-02-16T22:41:00.009+01:00

Dok market polako ali bez "ekscesa" (nema panike ali niti euforije) odmjerenim korakom grabi iz dana u dan UP UP i samo UP, bez obzira na podatke koji pristižu iz ekonomije, bilo da su oni pozitivni ili negativni, bez obzira ...ama baš na sve jedino pitanje koje svi postavljaju jest : do kada ?

I svi pogledavaju u povijest da pronađu sličan pattern. Ja nisam otišao dublje u povijest koju osobno nisam iskusio na svojoj koži (novčaniku) pa ću se zadržati na onoj u kojoj sam i osobno sudjelovao - u 2006.-toj na prijelazu u 2007. I vidim dosta sličan "hod" marketa ovom sadašnjem sa samo jednom razlikom - podaci koji su pristizali iz ekonomije su bili, u usporedbi sa ovima, fantastični, GDP je rastao po stopi iznad 4%, FED kamate su tada već bile oko 4% (po sjećanju - trebalo bi provjeriti), stopa nezaposlenosti je bila oko 5%, housing boom je upravo dosezao svoj peak, nafta se polako kretala prema $ 150, vladala je manija za etanolom i fertilajzerske dionice u "ludovale" (i ja sa njima) i NIJE BILO QE (niti 1 niti 2)...ukratko tada je bilo puno lakše biti optimista nego danas. Danas možeš biti optimista jedino ako si to po "genetskom kodu" ili ako vjeruješ Bernankeu koji postavlja GDP za 2011. IZNAD vječito optimističnih Wall st. ekonomista (doduše bili su i oni pesimisti - u Martu 2009. kad je market dosegao "generation low" kako ga je nazvao Doug Kass ili "vražji" nivo - 666.

To što Bernake nije vidio housing bubble i što je rekao u Aug 2007. da je "sub-prime credit crisis contained" i da će "max šteta za Wall st. banke biti cca $ 100 mlrd" ne mijenja na stvari - valjda je čovjek sada pametniji i "bolje vidi". No QE se ne ukida, unatoč svemu.

Bernnake se hvali kako je na marketu izostalo volatilnosti otkako je on u Jackson Hole (kojeg li simboličnog imena mjesta) objavio urbi et orbi da će najvjerojatnije morati pokrenuti QE2, jer očigledno ekonomija zapada u "double dip" (sjećate se još te mantre iz ljeta 2010. ?). I jeste. Nema niti "š" od volatilnosti. Kosa linija pod lijepim (i pomalo "nezdravim") kutem od kojih 60 stupnjeva iz dana u dan melje sve pred sobom - bez obzira kako market otvorio, bez obzira na futurese, bez obzira na ... ama baš sve.

Mali "investitori" aka Mom & Pop Invest. Co. su se uplašili nakon Flash crash-a i sa potpuno izgubljenim povjerenjem u mehanzme marketa koji može potonuti 10 % u 15 minuta, i pobjegli iz dionica u obveznice i tamo "prelijevali" svoja sredstva sve do Dec. 2010 kad se u zadnjem tjednu bilježi prvi neto-priliv sredstava u dioničke mutual fondove sa nastavkom u prvoj polovici Jan.

Mene osobno je manje plašila situacija kad je market "divljao" i kad su dnevni pomaci bili daleko iznad 1% u oba smjera - tada sam znao da na drugoj strani trejda imam "čovjeka" koji se bori sa istim emocijama kao i ja. Sad imam dojam da trgujem sa ekranom ispred sebe. Ponekad se počnem pitati da li je ono što vidim na ekranu "real reality" ili pak "virtual reality show" pa provjeravam cijene dionica i marketa na popularnim siteovima kao napr Yahoo Finance i tome slično. Provjervam i antivirusni program da vidim da mi nije broker uvalio neku platformu koja daje podatke samo za mene ovakve, a nekima drugima druge..

Ja sam naime potpuno izgubio povjerenjeu u ovaj i ovakav market - ovo je naprosto neprirodno. Ovo nema veze sa ničime. Ovo je najveća manipulacija koju sam u životu doživio. Čak i kad zarađujem ne osjećam se dobro jer znam da "sam bacio udicu u kavez u kojem se uzgaja i umjetno tovi na milijune komada orada i brancina" koji se bore za svaku ešku koja im se baci u kavez. Što će biti kad vlasnik kaveza dođe i kaže mi "ej, ti - ne možeš više tu loviti. I imaš za kaznu platiti xyz kuna - koje su ogroman dio onog što sam ulovio" (a znam 100 % sigurno da će gazda doći i ispostaviti račun - kad tad) I što će biti kad vlasnik kaveza kaže "aj sad ća - nema više lova u kavezu. Aj na more pa tamo lovi. K'a svaki pravi čovik i ribar. J...eš ti ribara na "punti od portafoja" ili u kavezu u kom se tiska milijuni komada ".

Sad smo manjeviše svi majmuni u ZOO koji svaki dan dobivaju odmjereni dio kolača, nismo presiti s time, ali nismo ni gladni. Što će biti kad Benjie jedan dan zatvori ZOO i kaže :"ajmo bando van - sad se snalazite sami".

A instikti za lov u međuvremenu potpuno izgubljeni.

Deja vu my freinds, deja vu. Neki klipani su 1990. u nekoj zemlji na brdovitom (zapadnom, molim lijepo) Balkanu isto tako zatvorili ZOO i kaz'li "snađi se Gospodine". 334000 i kusur se snašlo - na burzi ovih dana. Onoj za nezaposlene. a ja evo i na njoj i na NYSE, pardon Deutsche NYSE borse, pokušavam zaraditi kruh svoj svagdašnji. Mislio sam tamo je sve fer i kako zamijesim tako ču i jesti. Ali nisam očekivao "liniju za kruh svagdašnji" u self service restoranu za koji SIGURNO ZNAM da će mi jedan dan zatvoriti vrata i kas'ti "Get a hell out of here - we're closed. You're now on your own, self-sustainable, way".

Happy fishing. While it lasts.

"W" bounce from 200 DMA

2011-02-14T23:43:00.004+01:00

Indijske dionice su najviše korigirale ove godine zbog (ne)opravdanog straha od velike inflacije i "pregrijanog" gospodarstva. No, također je primijećen veliki neto odliv sredstava iz Indije zbog (meni se čini) prije svega, velikih ostvarenih profita.
Bilo kako bilo za sada "ulagači ne žele vidjeti TTM ispod 200 DMA" i to su čak i ponovili - da bude svima jasno. Naravno bikovi nemaju ništa protiv. Pogotovo kad dionica trguje na fwd PE 7 - makar se radilo o automobilskoj industriji. Koja doduše u Indiji raste po stopama koje "zapad" može samo sanjati.

Sličan graf (proboj downtrenda) imaju i indijske banke koje trguju na NYSE - IBN i HDB.

Happy trading.

Hope always dies last.

2011-02-10T23:28:00.003+01:00

Happy shorting.

Shooting star after all

2011-02-10T22:26:00.002+01:00

Sjećate li se AKAM :

Ispostavilo se da je ipak bio "zvijezda padalica" - sve ove dionice iz cloud computing / networking industrije su pre-precijenjene i mala "omaška" završava ovako.
No sudeći po prevladavajučoj strategiji ovih dana "BTFD" (buy the fucking dip) i ako pogledamo na primjer FFIV nije isključeno da i AKAM ispuni ovaj gap kroz koji dan.

Happy BTFD.

Mission acomplished

2011-02-08T13:32:00.008+01:00

Kad je jutros postavljao sadržaj na stranice MarketWatch-a, dizajner vjerojatno nije namjerno postavio ovakav naslov uz popratni ad za ThinkPad. Ali mi se učinilo da ima smisla - inflacija hrane je pokrenula val "revolucija" u svijetu - koje još nisu blizu svome kraju. "Revolucionarno" je i da je skrenuta pažnja na način kako se izračunava CPI (isključuje tobože volatilne cijene hrane i energije - koje je uveo ondašnji Predsjednik FED-a da bi održao niske kamate u, za Nixona, predizbornoj godini.

I Wall Street Journal je počeo pisati o gubitku povjerenja bond investitora da će Bernanke na vrijeme "pritegnuti uzde" potvrđujući to rastom prinosa na 30 yr obveznice.

Kad te dvije "ugledne" Wall St. publikacije, aka Wall St. PR medij, počnu pisati o tome na udarnim stranicama sa krupnim naslovima nešto se kuha u "stražnjoj" kuhinji. Ja ovo tumačim kao traženje "časnog izlaza" za Bernankea (uz medijski spin oko skorašnjeg NFP koji je proglašenim izvrsnim - da nije bilo lošeg vremena - a podaci se sezonski prilagođavaju - dakle prilagođeni su za snijeg, a ne za visoke temperature u Siječnju) i izgovor za prekid "čudotvornog" lijeka za sve, "snake oil" moderne ekonomije i "revolucionarni" izum - štampanje zelenih novčanica sa "you write it" apoenima aka QE jer on nije uspio u ama baš ničemu, javno, deklariranom - održavanju "price stability" , "keeping interest rate low" "housing market recovery" te najvažnije "improving employment picture".

Kao što se da vidjeti ništa od toga.

Benjie - you failed miserably.

(kao da je itko pametan očekivao uspjeh od QE - osim pumpanja cijena svih aseta i napuhavanja izdušenog balona.)

Svaka akcija, ima svoju reakciju. I svaka izaziva i neželjene posljedice. Benjie je izazavao samo i jedino neželjenje posljedice.

Ili možda nije ?! Što je on uopće htio - potajno ? I da li je to postigao ? (slomio je "kičmu" deflaciji, to je sigurno i u tome je jedino uspio - ali uz koju cijenu? Koliko mrtvih zbog toga !?)

Ja i dalje ostajem pri svojoj tvrdnji da je to bio (i još traje) način da se pomogne banksterima da poprave svoju krvnu sliku podizanjem cijena svih aseta koje imaju u svojim knjigama. One "najpokvarenije" asete (MBS, CDS, CDO's ...) je već prije otkupio od njih po nominalnim cijenama - ne tržišnim jer je znao da te cijene više nitko ne može napuhati i da ih se više nikome ne može uvaliti "pod bubrige". Dionice , sirovine i ostalo mogu podići - uvijek kad god požele. I dižu još uvijek.

Do kada?

[Post update @ 17:30 LT]

Upravo se "oglasio" član FOMC-a Lacker : "postoji značajan rizik headline inflacije iako je CPI neznatan, misli da je CPI vidjela svoje dno, u ovom trenutkune bi povukao QE2 ali o tome se raspravlja iz sastanka u sastanak, veoma je pogrešno kriviti FED za rast cijena sirovina"

Happy trading.

Breaktrough

2011-02-05T00:29:00.006+01:00

TMV sam već "popratio" na ovim stranicama (i moja "naredba" mom SFC (SlowFrequentCompu) je bila "Buy IF/WHEN yield > 4,0 %" što je odgovaralo cijeni TMV od 40. Sad smo na putu prema $60 čini mi se. Današnji, rekordni volumen, to daje naslutiti.

Bernanke se jučer "branio" da yiled na UST raste jer investitori očekuju snažniju ekonomiju i inflaciju, premda je uvođenje QE2 branio potrebom da se taj yield drži nisko i čak još snizi (iako je i onda bio rekordno nizak). Pa inflaciju je i on sam obećao ponovno uvesti. Siguran sam da nije bilo QE2 da bi danas ovaj yield bio i ispod 3%, a on je "ključan" za oporavak housing marketa, kojeg je također Bernanke naveo kao cilj, jer se na ovom yieldu zasnivaju sve hipotekarne kamate.

Ali eto Bernanke za ovaj yield, koji sad grabi prema 5% pa čak i 6%, nije kriv. Za to su krivi investitori koji predviđaju inflaciju, jer on štanca dolare i ne misli skoro stati.

Nije on kriv ni za strahoviti porast cijena hrane u svijetu. Za to je kriv, kako on kaže, porast standarda u zemljama u razvoju i povećana potražnja za hranom. Ne osjeća se on kriv ni za one koji su glavu izgubili u protestima zbog skupe i nedostupne hrane. Tko ih je tjerao u proteste - ako su gladni kako su uopće imali snage ići protestirati.

Ali se smatra zaslužnim što je prouzročio rast cijena dionica.

Sudeći po današnjem, očajnom NFP (koliko ga god MSM pokušali proglasiti pozitivnim) i njegovoj tvrdnji da će se job market oporavljati godinama, a osnovni kriteriji za ukidanje QE je oporavak na tom tržištu i tržištu nekretnina (ne zna se koje je gore od ta dva) QE ćemo imati još - ne mjesecima, nego godinama.

Kako su svi inputi kompanijama porasli u proteklih 6 mjeseci, naglo i "neobuzdano", sasvim je realno očekivati "profit margin squeeze", a kad troškovi rastu, a promet zbog slabe kupovne moći opada, slijedi - ponovno otpuštanje. Što opet izaziva pojačani QE i otkup svega i svačega od strane FED-a - čak i povratne ambalaže, starog željeza...a počelo je izazivati i nešto mnogo ozbiljnije - građanske nemire i pobune (ako se sjećate davno sam kazao da poslije financijske slijedi ekonomska i na kraju socijalna kriza - one thing leads to another, kako kažu kod nas u Dalmaciji tj. hrvatskoj Kaliforniji.

Visit msnbc.com for breaking news, world news, and news about the economy

Kamo god pogledaš vidiš distorzije, sve je dovedeno do apsurda i ne pruža stvarnu sliku stanja u društvu i ekonomiji. Ali, kao što kaže naš vrli ekonomist, koji je veliki ljubitelj "Ballantines"-a u besplatnim bocama na državnim prijemima, "ako još neko osjeća recesiju, to je stvar njegovog osobnog osjećaja". Kao i onih 4% Amera koji su se štufali tražiti posao i odustali pa je broj nezaposlenih pao na 9%. Veoma pozitivno. Još bi bilo pozitivnije da i ovih preostalih 8 milijuna koji su izgubili posao u Velikoj Recesiji, nekako brate, ode u neke sekte u Novu Južnu Gvineju, kopa zemlju i jednog dana na znak svog vođe počini kolektivno samoubojstvo. E da brate riješe sve probleme i državi i sebi. Oni su samo opterećenje ekonomiji koja je "ispljunula" višak i sad grabi velikim koracima naprijed. Kao što kazuje jučerašnji Service ISM u kojem je komponenta zaposlenih na nivou koji je lošiji samo od onog 2006.

Kakav pouzdan indikator.

Ugodan vikend. Ako ste zaposleni. Ako niste - pa vama je svaki dan vikend. Vama ništa.

So, you wanna be a trader, top trader !?

2011-02-04T18:02:00.005+01:00

Onda vam evo "igrališta" na kojem se možete igrati - dok god netko ne "nacrta nove linije" - dok god nisi u "autu" ili ofsajdu, ako baš hoćete zaleđu kako kažu englezi koji su izmislili "fuzbal".

Osnovna razlika između tradera i investitora je što trader i prije ulaska u trejd zna kad i gdje će izići iz trejda. A meni osobno je najdrži dobro ustanovljeni trading range - nigdje bolje nećeš znati nivo ulaska i nivo izlaska i nigdje povoljniji r/r/r jer je stop loss vrlo uzak i "gubitak" je minimalan.

Kod MT je prvi trejd bilo apsolutno nemoguće izvesti na način da znaš nivo ulaska i i zlaska iz prostog razloga što nije bilo ustanovljenih granica igrališta. "Ekipe" su izišle na teren, počele igrati "fusbal" i kad je ekipa zelenih zabila gol, sad je bio red na ekipi crvenih da uzvrati - i uzvratili su.

Nakon što su postignuta dva gola na svakoj strani imamo prve dvije, minimalno potrebne točke koje spajamo da vidimo gdje su granice, gdje je aut linija.

Sada polazimo od pretpostavke da će se te linije održati i kažemo sebi "na donjoj liniji ulazim, na gornjoj izlazim - uz posebnu pažnju intraday trgovanju kad je cijena blizu linija da bi se ušlo s optimalnom količinom i bliskim stop lossom."

I onda "trčimo za loptom sa zelenom ekipom" - do gola crvenih. (bit ćemo skromni i nećemo odmah ići sa, još i , short varijantom na način da igramo za obe ekipe - kad je užitak dvostruk - ajmo se odlučiti samo na long ulaske i ajmo reći da nema trejda # 4).

Vama ostavljam da izračunate koliko je mogao zaraditi trader, a koliko investitor koji je ušao kao i trader pri prvom trejdu na $ 27 (pogoditi samo liniju je teško i ne treba se zamarati perfekcijom pogađanja "u sridu" - "u dva" je sasvim OK.

Happy trading.

After QE2 comes QE3, isn't it ?

2011-02-01T22:24:00.004+01:00

Danas je prvi član FOMC spomenuo mogućnost produženja QE i poslije ovog koji je sada u tijeku. Čini mi se da nikoga ne iznenađuje, no iznenađenje je da je ono došlo od jedinog "oponenta" u FOMC-u Hoeninga. Naime on je i do sada izražavao mišljenje i na svakoj (osim posljednje) sjednice je bio jedini protiv donesenih zaključaka i tvrdio da je već vrijeme za "stezanje remena". Naravno on je to produženje uvjetovao ekonomskim oporavkom i podacima koje će FED imati pri ruci u trenutku donošenja odluke.

To je izjavio baš danas, kad je malo trebalo pomoći indexima da probiju i da se zadrže iznad 12000 odnosno 1300. Market doista ne može potonuti dublje od 2% i s time korekcija dobiva novo značenje. Nedajbože "potop" od 5% se ima odmah smatrati ulaskom u bear market. Naime kad je toliko raspoložive lake love na pladnju svaki dan postaje izniman problem gdje ju uložiti, pa i korekcije poprimaju drugačije karakteristike.

Dakle imamo win-win situaciju - ekonomija se popravi - market ide UP, ekonomija se ne popravi - market isto ide UP.

A i broj onih koji primaju food stamps ide UP - novi rekord svih vremena - 43,6 mil odnosno svaki sedmi Amerikanac. Kao još jedan dokaz oporavka. Obzirom da je jedna od neželjenih posljedica serije QE porast hrane, zbog kojega neki glave gube, još će ovi sa food stamps postati bogati. Ili barem niža srednja klasa.

Inače ovo je najjadniji proboj tako "ključnog" nivoa koji sam skoro vidio - volumen kod DJIA je za 30 milijuna manji od onog u Petak. Kad su traderi očito imali dobar izgovor za prodaju i usput još navukli nešto shortera. I danas ih odmah iscijedili do zadnje kapi.

Business as usual.

Happy trading.

This must be a fundamental bottom

2011-01-31T22:51:00.004+01:00

U prethodnom postu sam napisao da na marketu važi nepisano pravilo da "ako market ne krene u očekivanom smjeru, slijedi žestok protuudar u suprotnom smjeru".

Isto je i kod pojedinačnih dionica, a kao najbolji primjer mi je poslužio US Steel (X) koji pratim i s kojim trgujem (uglavnom intraday).

Naime prošli kvartal je X objavio rezultate lošije od očekivanih i obzirom na fundamente čelične industrije ja sam očekivao potop dionice i kad je dionica otvorila s gapom nadolje ja sam se pridružio shorterima i za taj dan dobio "brzo po prstima" - iako sam nakratko bio u plusu čak 1 poen ($) po dionici - na kraju sam zatvorio poziciju u minusu 1 poen po dionici. Drugi dan je dionica opet otvorila u minusu, vrlo blizu mom short entry nivou i to je bio jedan od onih momenata kad ne želite nikakve lako lomljive predmete u svojoj blizini. No treći dan je situacija bila takva da sam sebi počneš davati kredit i priznanje na očuvanoj disciplini i dobro donešenoj odluci. Jer to je bio dan kad je dionica krenula nezadrživo UP sve do nekoliko dana prije objave FI za Q4 2010. i da sam ostao short moji gubici bi bili "ogromni".

Tokom Dec. 2010. cijene svih sirovina i metala, pa tako i čelika su grabile također UP (Bernanke nema ništa s tim, jelde?) i svi su očekivali da će to biti (napokon) preokret za čeličnu industriju. No, izgleda da je sav čelik koji je X prodao u proteklom kvartalu prodan po prije dogovorenim cijenama i FI je opet podbacilo očekivanja analitičara. I opet dionica nije potonula jer su analitičari rekli da ovaj kvartal treba zaboraviti i da će iduće prodaje biti bolje jer će biti po (višim) cijenama koje su važile u Dec. Njima inače ne nedostaje optimizma - kad Benjie "surađuje" njihovom optimizmu nema kraja.

Inače, Goldman Sachs je proglasio Q4 2009. (dakle prije godinu dana) kao fundamentalno dno i najgori kvartal za X. Ako je i bio najgori, porast zarada (smanjenje gubitaka) svakako nije pratilo porast cijene dionice.

No nema veze, ajmo reći da je ovo bilo dno i da će od ovog kvartala unaprijed za US Steel cvjetati samo najružičastije ruže. Samo ne znam zašto to nitko nije javio njegovom CEO Surmi koji je i danas (opet) prodao 50.000 kom dionica (iz svog bogatog portfelja - mogao se strpiti još koji mjesec i prodati po puno višoj cijeni).

Ako kojim slučajem Us Steel opet podbaci - e onda će to tek biti stvarno dno. Časna pionirska.

Bez obzira na to što je bilo i što će biti sa X, mi bi trebali naučiti lekciju o kretanju cijene da ako ne krene kamo bi trebala, kamo je "logično" da krene i kamo svi očekuju da krene da onda slijedi žestok protuudar u suprotnom smjeru.

Bernanke nema ništa s tim. Scout honor.

Happy trading.

Walk like an Egyptian

2011-01-29T21:24:00.004+01:00

Kažu neki da na marketu vrijedi pravilo : "ako market ne krene u smjeru u kom bi trebao ili koji svi očekuju, slijedi žestoka reakcija u suprotnom smjeru".

I to se jučer zapravo dogodilo IMHO. Naime nekoliko puta u protekli tjedan dana su bikovi pokušali i dali sve od sebe da preskoče nekoliko, barem za upotrebu MSM, ključnih nivoa . DJIA 12000, SPX 1300 i COMPX 2800, no takvi pokušaji bikova da natjeraju medvjede u pokrivanje (aktivacija stop loss naloga) nisu uspjeli i naravno kad su vidjeli da od novog zamaha marketa iznad 12000 nije bilo ništa - odlučili su pokupiti nešto čipova sa stola i "papirušinu" zamijeniti za cold hard cash - kojeg Benjie nastoji obezvrijediti do bescijenja. Zašto im to nije uspjelo ? Sudeći po podacima koje objavljuje NYSE i NASDAQ jednom mjesečno o shortanim dionicama, protekli mjesec su shorteri pokrivali pozicije, a nisu zauzimali nove.

Nivo od 12000 je trebao biti last frontier, zadnja prepreka koja, ako bi se premašila, bi uzrokovala "bacanje ručnika u ring" i zadnjih medvjeda i sidelinera. Zato sam iskreno iznenađen da čak i na POMO day bikovi nisu imali više goriva koje bi bacili na vatru koja bi ogrijala i privukla posljednje sidelinere i nevjerne Tome na tulum koji traje neprekidno skoro pola godine (od 31.08.2010. po mojoj "evidenciji"). Kako sam napisao prije skoro godinu dana "trebat će konverzija bikova u medvjede da zaustavi rast marketa" (do Apr.2010. high). Da li su se bikovi jučer "preplašili" ja ne znam, no činjenica je da je do flash crasha 6.05.2010. došlo kad su se na malim ekranima pojavile slike Athene u plamenu i sukob naroda sa policijom umjesto uobičajenih "gurua" tipa Cramer et bulls Investment Co. koji upravo najavljuju novi polet marketa ili određene dionice koja još ima prostora za rast usprkos forward PE od par stotina.

Da li su jučer bikovi napokon dobili izliku da prodaju (jer kao protekli podaci nisu bili toliko loši da bi im dali razloga za prodaju - čak je i Jobless claims u četvrtak obezvrijeđen "lošim vremenom" ) ja također ne znam no kad pogledam graf Nasdaq-a i DJIA sa VAP indikatorom vidim da iznad 12000 ima još podosta onih koji još nisu izišli iz minusa (oni koji su ostali u marketu "no matter what" i koji isada polako napokon dolaze na svoje - odnosno Market na njihovo. Da li oni "guše" daljnje napredovanje cijene također je teško reći - mogu samo pretpostaviti.

Do jučer (sada) još uvijek je na snazi prevladavajući lajtmotiv koji pokreće market - UP UP samo UP - oporavak traje, EPS rastu, Benjie "surađuje" i zašto do vraga prodavati. No situacija sa Egiptom može promijeniti tok stvari i stvarno prouzročiti šok tipa Black swan ili po naški "muha u omiljenoj juhi", partybreaker ako hoćete iz prostog razloga što kroz tu državu prolazi Sueski kanal (neću zadirati u politiku i činjenicu da je Mubarak miljenik Amerike i važan saveznik, da li i u Egiptu napokon dolazi do radikalizacije Muslimanskog bratstva s ciljem da se ta država "udalji" od mrskog neprijatelja (Amerike) i približi braći u Iranu također sada zanemarujem kao i neke druge aspekte - napr naftovod koji spaja Crveno i Sredozemno more...) taj Sueski kanal "mijenja tok stvari" (doslovce) iz korijena. Naime "stvari" bi u slučaju njegove blokade morale putovati daleko daleko duljim putem oko rta Dobre Nade. Što bi to značilo ne treba posebno isticati, zar ne? Izgleda da su se toga prvi sjetili trgovci terminskim ugovorima na naftu jučer koji su "crno zlato" jučer dobro pogurali uzbrdo. Vrlo vjerojatno je da su u glavi imali graf nafte iz 1974. kad je došlo do "naftnog šoka" nakon što je Sueski kanal bio zatvoren - ako se dobro sjećam razloga - zbog rata Izraela i Egipta ili tako nešto i kad se u Kaliforniji vozilo po sistemu "par/nepar", uspješno kopiranom i na našim prostorima. Tada bi napokon trgovci naftom dobili stvarni razlog za ovako skupu naftu - naime tek tada bi potražnja nadmašila ponudu. To sada nije slučaj.

Jedino "dobro" (ako posjedujete dionice nekog brodara) što bi iz toga izišlo bi bio porast vozarina i bulk i likvid tonaže (inače ode BDI ponovno na oko 666 poena).

Ne vjerujem da bi Amerika dozvolila da Sueski kanal padne pod upravu islamskih fundamentalista kojima je, ne samo fizički, bliži Iran od USA, a koji bi eventualno preuzeli vlast ako bi Mubarak doživio sudbinu Ben Alia iz Tunisa. Amerika je sve poduzela da ne dođu na vlast niti nakon što su pripadnici srodnih islamskih fundamentalista ubili Anwar el Sadata (na vojnoj paradi) a kojeg je naslijedio, blagoslovom Zapada, "sekularni" Mubarak.

Da ne duljim - ovisno o daljnjem kretanju stvari može biti svašta, doista svašta jer kad gladan čovjek, koji ne može nahraniti svoju obitelj juriša nenaouružan na, do zuba (od Amerike naoružane) vojnike , kako kaže Al Pacino u "Kumu 2" na terasi hotelske sobe u Havani, "mogli bi i pobijediti" - "a to svakako nije dobro za biznis".

Ipak moje sipmatije su uz taj narod, i svaki ostali koji se bori za slobodu od pokvarenih i korumpiranih političara koji su pozicije zauzeli da naškode narodu kojeg su trebali izvesti "iz egipatskog ropstva u Obećanu zemlju".

Ima doduše naroda koji svojom zatupljenošću i ravnodušnošću ili kukavičlukom i ne zaslužuje drugačije i bolje političare. Jer mu baš takvo stanje odgovara. I jer bi i oni radili isto - samo da su na mjestu i poziciji sa koje bi to mogli raditi.

"...i ne svidi se Gospodinu što Ga Salomon ne posluša i odluči njega zbaciti, a uzdići kraljeve iz Perzije".

Walk like an Egyptian.

"Svi smo mi Egipćani"

Consulting business

2011-01-28T22:04:00.003+01:00

Jedan dobar za vikend copy/paste

A shepherd was herding his flock in a remote pasture when suddenly a brand-new BMW advanced out of a dust cloud towards him. The driver, a young man in a Broni suit, Gucci shoes, Ray Ban sunglasses and YSL tie, leans out the window and asks the shepherd, “If I tell you exactly how many sheep you have in your flock, will you give me one?”

The shepherd looks at the man, obviously a yuppie, then looks at his peacefully grazing flock and calmly answers, “Sure. Why not?”

The yuppie parks his car, whips out his Dell notebook computer, connects it to his AT&T cell phone, surfs to a NASA page on the internet, where he calls up a GPS satellite navigation system to get an exact fix on his location which he then feeds to another NASA satellite that scans the area in an ultra-high-resolution photo.

The young man then opens the digital photo in Adobe Photoshop and exports it to an image processing facility in Hamburg, Germany. Within seconds, he receives an email on his Palm Pilot that the image has been processed and the data stored. He then accesses a MS-SQL database through an ODBC connected Excel spreadsheet with hundreds of complex formulas. He uploads all of this data via an email on his Blackberry and, after a few minutes, receives a response. Finally, he prints out a full-color, 150-page report on his hi-tech, miniaturized HP LaserJet printer and finally turns to the shepherd and says, “You have exactly 1586 sheep.”

“That’s right. Well, I guess you can take one of my sheep.” says the shepherd. He watches the young man select one of the animals and looks on amused as the young man stuffs it into the trunk of his car.

Then the shepherd says to the young man, “Hey, if I can tell you exactly what your business is, will you give me back my sheep?”

The young man thinks about it for a second and then says, “Okay, why not?”

“You’re a consultant.” says the shepherd.

“Wow! That’s correct,” says the yuppie, “but how did you guess that?”

“No guessing required.” answered the shepherd. “You showed up here even though nobody called you; you want to get paid for an answer I already knew; to a question I never asked; and you don’t know anything about my business ….

” … Now give me back my dog.”

Benjie, give me back my DJIA 12000. Cut the rates. QE 3. Do something. Quick. The sky is falling.

(LOL)

Ugodan vikend.

AKAM - rounded top !? Or Shooting star ??

2011-01-28T16:13:00.007+01:00

Ponekad (dobro uočene pravilnosti i linije) daju egzaktan long/short entry. Polazi se od pretpostavke da će se pattern nastaviti. Čim se pretpostavka pokaže netočna strategija se prilagođava.

Tko kaže da trading ne može biti jednostavan ? Kompliciran je jedino kad ga mi sami zakompliciramo.

Naime kad zakompliciramo pattern se može pretvoriti u nešto sasvim drugo - zvijezdu padalicu, napr. i s pravom možemo očekivati pad AKAM na mnogo niže nivoe - ALI samo kad Benjie prestane udarati u svoj "benjo".

Dok Benjie bude "udarao u svoj benjo" svi short playevi su kocka - čista kocka.

Happy trading.

Obmana vs. Hoover

2011-01-27T22:44:00.004+01:00

David Rosenberg je u svom današnjem newsletter-u objavio sličnosti iz obraćanja Obmane u Stanju nacije i Hoovera koji je bio predsjednik u početku Velike depresije. Kao da je Obmana prepisivao ili barem parafrazirao određene citate:

Obama, State of the Union, Tuesday:
"Two years after the worst recession most of us have ever known, the stock market has come roaring back. Corporate profits are up. The economy is growing again."
Hoover, to U.S. Chamber of Commerce, May, 1930:
“While the crash only took place six months ago, I am convinced we have now passed the worst and with continued unity of effort we shall rapidly recover.”
Obama, State of the Union:
“Thanks to the tax cuts we passed, Americans’ paychecks are a little bigger today. Every business can write off the full cost of the new investments they make this year. These steps, taken by Democrats and Republicans, will grow the economy and add to the more than one million private sector jobs created last year.”
Hoover, campaign speech, October, 1932:
“It can be demonstrated that the tide has turned and that the gigantic forces of depression are today in retreat. Our measures and policies have demonstrated their effectiveness. They have preserved the American people from certain chaos. They have preserved a final fortress of stability in the world.”
Obama, State of the Union:
“But now that the worst of the recession is over...”
Hoover, to a delegation looking for a public works project, June, 1930:
“Gentlemen, you have come 60 days too late. The depression is over.”
Obama, State of the Union:
“The steps we’ve taken over the last two years may have broken the back of this recession…”
Hoover, State of the Union, December, 1932:
“The unprecedented emergency measures enacted and policies adopted undoubtedly saved the country from economic disaster…

Koliko je Hoover "pogodio" timming izlaska iz krize povijesna je činjenica - koliko je Obmana "pogodio" špekulacija je za budućnost.

Inače '30-tih godina prošlog stoljeća širom Amerike su nicala šatorska naselja zvana Hooverville. Kažu da je kasne 2009.te, na ulazu u šatorsko naselje u Colorado Springsu bio natpis :"Wellcome to Obamaville - Colorado's fastest growing community" !

Kako kaže Mark Twain : povijest se možda ne ponavlja, ali se vraški dobro rimuje".

Zamolba

2011-01-27T18:26:00.003+01:00

Prije nekog vremena sam promijenio postavke bloga tako da već neko vrijeme komentirati mogu samo registrirani članovi bloga no saznao sam od kolege Milana da ima problema sa komentarima. Nakon njegove reakcije ponovno sam promijenio neke postavke i sad bi valjda trebalo biti sve OK.

Naime komentirati će moći samo registrirani članovi bloga (aka "Sljedbenici" i to nakon što se prijave na blog klikom na link "Prijava" - nalazi se ispod avatara članova bloga).

Obzirom da mi je stalo do "dvosmjerne" komunikacije (zbog nje sam i započeo sa bloganjem) a nemam toliko vremena i energije za trošiti na "totalne anonimce" (kao da nick odaje o kome se radi) pozivam sve one koji su do sada komentirali anonimno ili s potpisom (napr kolega Miro) da se registriraju na blog i komentiraju sa svojim nickom.

Zamolio bih vas još samo da nakon što pročitate ovaj post ispod njega probate postaviti komentar sa barem jednom riječi "test" da vidim da li je sada sve u redu. (u slučaju da ne uspijete molim da mi javite na moj email : bormeisid@gmail.com)

Napomena: u drop down meniju koji se nalazi ispod prozora za komentar trebao bi se pojaviti vaš nick , tj opcija "komentiraj kao .....".

Unaprijed zahvaljujem.

"Obmana" as modern antipode to Robin Hood

2011-01-26T15:53:00.012+01:00

Prošle noći po našem vremenu, predsjednik najveće (vojne) sile na svijetu -Amerike, čovjek koji je obećao promjene narodu kojem je bilo dosta sprege politike i krupnog kapitala na njihovu štetu i na račun toga pobijedio, čovjek koji je obećao izbaciti lobiste iz Washingtonskih hodnika i preurediti Washington, D.C. Mr. Obmana....se opet postavio suprotno svemu onom što je obećao i u stilu kompletne suprotnosti "djelu i liku" druga Robina Hood-a, odlučio još dublje zavući ruku u džep poreznih obveznika i tako otet novac preliti u ruke korporacija koje, prema riječima MSM u svojoj "pump it up" ulozi Wall st. PR službe, pravdaju nezaustavljiv rast marketa upravo rekordnom količinom casha koje korporacije imaju na svom računu (nitko doduše nije naveo podatke o preuzetim novim dugovima na tržištu korporativnih obveznica pri izrazito niskim kamatnim stopama kojima evo čak niti jedan IBM nije odolio - naime "kad se lova dijeli besplatno ili skoro besplatno - zašto ju ne uzeti???" Isto tako nitko ne spominje bezbrojne SPO radi popravljanja "krvne slike" poglavito financijskih institucija).

Da bi nekako zadovoljio pobornike ograničenja daljnjeg (pre)zaduživanja među Republikancima, odlučio je i da država manje troši - uzimanjem novca Medicare i Medicaid programima, a kako stvari stoje lako je moguće i da ne uloži veto na opoziv "Obmanacare" zakona kojeg je progurao dok je još imao većinu u Kongresu, dakle dodtano osiromašiti najsiromašnije i dodatno udariti na džep ostatka ostataka srednje klase u USA (interesantno je kako u mnogim zemljama u svijetu nestaje srednja klasa i kako se povećava jaz između bogatih i siromašnih).

Kakav ishod bi trebao imati ovakav prijedlog na napr. Apple Corp. koja ne zna kud bi sa $ 60 mlrd casha, a njezini gadgeti se proizvode u Kini u tvornici u kojoj je nekoliko radnika počinilo samoubojstvo jer nisu mogli dobiti povišicu i podnijeti pritisak neumoljovog (i ponovno teško bolesnog Steve Jobsa, čija bi eventualna, ne daj Bože tako skoro, smrt prouzrokovala instantni flash crash marketa od max. 10 % - mada ja vjerujem da će se najprije zaustaviti trgovina, a onda objaviti vijest o smrti ikone među američkim CEO's) ???

Kako natjerati korporacije da zapošljavaju nove radnike kad je ukidanje njihovih radnih mjesta bio jedini način da se udovolji nezasitnoj zvijeri Wall St. kojoj je EPS i profitna marža "zakon" ?

Kako natjerati korporacije da zapošljavaju ako je produktivnost sasvim OK i Joe "sixpack" Average sasvim dobro obavlja i svoj posao i onaj od otpuštenih Dicka i Jerrya ?

I da li je uopće potrebna pomoć tim istim korporacijama kad GS najavljuje apsolutni rekord u zaradama SPX 500 korporacija ove 2011. godine od skoro $ 100 i target od 1500 (dakle fwd PE od, povijesno prosječnih, 15 - što uopće nije skupo. Odnosno jeftinije je od 20 ili 32 koliko je bilo 1999. a kamate ne postoje. Za one blizu oltara).

Ako je već i nekim čudom i zbog meni nepoznate činjenice dodatni tax cut korporacijama i bio potreban, zašto on nije bio uvjetovnj zapošljavanjem, ako je to, a jest, bio cilj g. Obmane ???

Istovremeno čak i vječiti optimist Mr. Green shoot aka Bernanke, danas potvrđuje da je zapravo ekonomija još uvijek "u zaleđu" : nezaposlenost je i dalje visoka, housing sektor još pada, ne raste prihod građana i - treba nastaviti sa QE - makar je učinak potpuno suprotan onome što se od QE2 očekivalo.

Ništa za to reći će i Bernanke i Obmana - pogledajte "semafor" (stock market) kažu i s kojim se i jedan i drugi hvale. Obmana da bi dobio novi mandat, a Bernanke da bi opravdao neviđeni experiment čije posljedice još uvijek nitko ne može predvidjeti.

(Nešto nalik na) market nastavlja sa neumornim rastom i situacija oko smijurije od indexa (DJIA 30) na nivou 12000 bi u normalnim okolnostima tape readeru govorila (i govori) da je market veoma umoran. No ovo nisu normalna vremena (osim ako ih ne nazovemo New normal) i još uvijek se "nevidljiva ruka" pojavljuje baš onda kad treba. Netko (ili nešto) je neumorno i neumoljivo "u stavljanju bid-a pod market" - čovjek bi trebao biti miran i kupiti ama baš sve što nema "bear" u svom nazivu i mirno spavati dok taj "netko ili nešto" svaki dan, bez obzira bio on POMO day ili ne, stavlja bid pod market. Ali ja se znam probuditi u sred noći, pomalo u panici jer sam sanjao da mi je overnight pozicija pala 30%. Jer se "nevidljiva ruka" slomila na više mjesta i bit će dugo "izvan pogona".

Ja se sve više i više bojim long pozicija. Jednako kao što sam ih se bojao dok je market i prije rastao dok je QE radio punom parom. Izgleda da će do kraja drugog kvartala nastaviti sa radom. Do Maja ne bi trebalo biti panike.

Nek dragi Bog da sriću i zdravlje Steve Jobsu.

Živio QE. Živio stock market. Živio corporate tax cut. Živio drug Obmana.

When MoMo players unwind the tape...

2011-01-19T23:52:00.005+01:00

FFIV je sve do danas bio omiljena igračka MoMo playera (uz urnebesnu podršku nezaobilaznog Mad Money Cramera) te su njoj uz bok tu još bili NTAP, RVBD, RAX, CRM, AKAM, VMW...dakle Cloud computing stocks uz tzv. networking (na koje se ove iz Cloud sektora "naslanjaju") i može poslužiti kao lekcija što se desi kad dionica, koja je "priced for perfection", omane pri objavi fin. rezultata makar samo za jednu jotu.

I kako prođu oni koji se klade na dobre FI neposredno prije objave istih, a koji su kupili dionicu koja trguje na P/S 13, P/B 11 a EV/EBITDA od 44.

Naime dok se još i mogu dosta dobro pogoditi iznosi koje će kompanija ostvariti (prihod i zaradu) konačnu reakciju marketa je najčešće nemoguće pogoditi. I ono što se nama čini dobrim rezultatima (FFIV je ostvario rast prihoda od 40% i skoro 100% rast EPS yoy ali je za malo podbacio u prihodima u odnosu na očekivanja analitičara) drugima je ovo samo dobar trenutak za izlaz i to je bilo dovoljno za pravi pravcati potop.

Dobro je biti sa MoMO igračima dok stvari idu uzbrdo, no nikad ne znaš kad će ti isti igrači napraviti "U" zaokret i pregaziti te k'o "Panta pitu".

Odnosno znaš - kad kupiš dionicu sa navedenim fundamentalnim pokazateljima nadajući se da ima još većih budala od tebe.

A trebao bi znati da ćeš poslije kupnje najvjerojatnije pjevati "najtužniji blues".

Happy trading.

Obavijest !

2011-01-15T20:16:00.003+01:00

Do sada ste sigurno već primijetili da novog posta nije bilo neuobičajeno dugo. Dio razloga leži u činjenici što u Božićno vrijeme vrlo malo radim, no ovaj put i neki dodatni razlozi i preuzete obveze su me udaljili od bloga i komentara koji mi na izvjestan način čak "zabranjuju" komentare na blogu, a pogotovo u sferi trading ideja (ili stock pickova) od kojih bi netko mogao (nedajbože) profitirati.

Kad to dvoje oduzmem od bloga ostaje mi vrlo malo tema za pisanje i komentiranje, a koje bi bile zanimljive za čitanje.
Ako blog i preživi (ako budem imao dovoljno vremena za pisanje) on će sigurno izgledati drukčije nego do sada - možda koji povremeni komentar nekog izvanrednog događaja ili neke vijesti koja "mijenja svijet ulaganja", a u svakom slučaju neće biti redovito ažuriran.

Tek toliko da znate da ne morate svaki dan posjećivati blog koji nema novog posta danima.

Žao mi je što je do ovog došlo no tako jednostavno mora biti i - Amen.

Obzirom da "nigdje ne odlazim" neću se ni pozdravljati ni opraštati sa Vama, mojim vjernim čitateljima već samo - do skorog viđenja.

Happy trading.

Sretan Božić i Nova 2011. godina

2010-12-27T12:15:00.005+01:00

Svim svojim vjernim čitateljima, a i onima koji će to eventualno tek postati, želim sreću i zdravlje i ponajviše mir u novoj godini.

A neka vam donese i ono što si vi najviše želite sami sebi.

I naravno:

Happy trading.

Down to top perspective

2010-12-18T17:35:00.001+01:00

Kad promijenim svoj pristup od "Top-down" na "Down-top" perspektivu dobijem grafove koji nemaju nikakve veze jedni sa drugima, dapače, uopće ne podsjećaju jedan na drugog.

Kažu da "plima diže sve brodove" (čak i go..o) ali ipak bih bio skloniji nekom drugom pristupu iz osnovnog razloga što, kad kupujem ili prodajem, ja KUPUJEM ili PRODAJEM dionicu - NE MARKET U CJELINI. Za biti potpuno precizan smatram da je potrebno reći da će relativno jake dionice manje potonuti tokom korekcije općeg marketa i da će korekcije više pogoditi špekulativnije dionice ili one koje u svojim uzdama drže MoMo igrači (high beta stocks).

Osim toga sve kompanije nemaju isti outlook, neke su dosegle svoj peak, neke turnaround point, neke tipping point, a neke pak traže zaštitu od vjerovnika u Ch 11 "skloništu za posrnule".

Svaka dionica unutar pojedinog sektora također neće imati performance sektora u cjelini i uvijek će se naći pojedina dionica koja odskače iznad drugih - iz ovih ili onih razloga , a najčešći je često najbanalniji - "simpatije šireg ulagačkog auditorija" ili pak "liderstvo" unutar sektora.

Da bih pobliže pojasnio o čemu mislim najbolje će pokazati "slike":

MED (graf pokazuje moj entry nivo) nema ama baš nikakve veze sa grafom NASDAQ-a, SPX, DJIA pa čak niti sa "svojim" sektorskim SPDR - XBI - dapače sasvim suprotno - dok je market rastao, MED se "topio u ustima medvjeda" ( smart money-a koji je uzimao profit sa stola nakon poduljeg prethodnog rasta). Kad smart money počne uzimati profit pad dionice je česta popratna pojava - pogotovo kod dionica koje nisu wideheld.

MT - se baš poput "bliskog srodnika" ACI kreće u rasponima od $ 10 poena (ACI $8) i njegov graf također ne pokazuje veliku sličnost sa bilo kojim "širim" indexom - čak niti sa XME kojem pripada:

Market u istom time frame pak ima slijedeći "izgled":

I površan pogled na grafove kazuje da nemaju nikakve veze jedan sa drugim niti je kretanje cijene jednog imalo povoda u kretanju cijene u drugom. Ok, OK znam da MED i MT nemaju ni inače nikakve veze ALI - to sam baš htio naglasiti - dok "jednom smrkava, drugom se sunce tek počinje dizati" i obasjavati lice "ranim pticama".

Trebamo li onda uopće "pogledavati" na market iz dana u dan ?

Moj odgovor je NE (možda to doduše moraju daytraderi - ako uopće i oni) - dobro je uočitis amo prevladavajući trend i sentiment te uočiti na vrijeme "turning points". Više pažnje IMHO treba posvetiti dionici i kompaniji i njezinom poslovanju - manje marketu u cjelosti.

Jer kad su se medvjedi "dokopali MEDa" njih je najmanje zabrinjavalo da li će market prijeći 61,8 % fibbo ili ne, da li je ovo whole new bull market ili samo bear market rally - njih to nije bilo briga sve dok se cijena odbijala od silaznog trenda. Kad je cijena napokon probila tu barijeru bilo je vrijeme za kupnju i short covering.

I moj early entry for early birds.

Baš kao što kazuje graf jedne druge dionice koja nije imala nikakve veze sa "svojim indexom" - BAC čiji sam graf priložio u prethodnom postu.

Kad raste market u cjelosti, najvjerojatnije će rasti i sektor i dionice u njemu ALI niti će taj rast biti isti niti će sve rasti (koliko samo dionica svaki dan doseže svoj 52 week LOW dok market dosiže new HIGH ???).

Mi ,ili barem ja, kupujemo dionicu - ne market u cjelosti, Kupujemo izglede kompanije da ostvari porast EPS u budunosti ili - jednostavno kupujemo ono što raste ili doseže svoj new 52 week high bez obzira na sve - kao npr CRM - na veliku radost insidera koji se polako, iz dana u dan, rješavaju svojih dionica pri ATH cijenama.

Buy right and sit tight. It doesnt really matter what (most often unpredictable) market will do. Then you might climb to the top of the world and watch the market from quite different perspective.

Ugodan vikend.

Top-down approach

2010-12-11T21:25:00.008+01:00

Top (market) :

Ako breakoutu iznad "toliko važnog" nivoa kao što je LT 62% fibbo, ne gledamo u zube (smiješno mali volumen za tako" značajan događaj") reći ćemo: "Imamo breakout.Kakav takav, breakout je".

Sektor:

Sektor - financijski, onaj koji je do sada zaostajao i tako bio non bull-market confirmation syndrome je također napravio breakout i isto pri nikakvom volumenu -kao da se ništa nije dogodilo. No, mali volumeni su zaštitini znak cijelog ovog rasta marketa od nivoa 666 i možda bi trebalo sa grafa isključiti i pokazatelje volumena trgovine - ionako je samo cijena bitna, kaj ne ???

Stock in the sector : Bank of America - breakout - sort off:

Tri razloga za kupnju : probijena silazna trend linija, "W" bottom kao znak promjene raspoloženja "investitora" prema ovoj dionici te breakout (u tijeku) iznad središnjeg vrha "W".

Kad nema 100 % sigurnih trejdova - onaj sa visokom vjerojatnošću u uspjeh je najbolje što trader može napraviti - uz pravilan money i risk management.

Ovo gore je jedan od takvih. (napomena autor kupio pri proboju silaznog trenda i svaka vaša kupnja će sigurno povećati njegovu dobit -(LOL).

Ugodan vikend.

Bearish counterattack

2010-12-08T00:40:00.007+01:00

Ne baš poželjna reakcija marketa na "fenomenalnu" vijet da je postignut kompromis ok Bush-tax i smanjenja poreza na plaće (doprinosi za socijalu) te produženje naknade za nezaposlene na 99 tjedana. Majčica država se opet pokazala kao majka koja bi sve dala svojoj djeci - kad bi imala. Amerika se doista ponaša kao da ima - i to za sve i svakoga.

Za razliku od Fitch-a , njegov "peer" Moody kaže da u idućih 2 godine ne "vidi" sniženje kreditnog rejtinga za US dug. Sudeći po njegovom "vidu" kad su bili u pitanju CDS tokom protekle krize , ne bi Moody vidio ni "bijelu kobilu" da mu proleti ispred očiju.

Happy trading.

Melting up, melting down

2010-12-07T23:30:00.002+01:00

Stock market je danas "trebao" explodirati iznad "ključnih" SPX 1228 poena i ostati iznad. Prije početka trgovanja sve je ukazivalo da će se to i ostvariti i da je od danas nadalje put prema DJIA 36.000 širom otverni autoput, u jednom smjeru, bez ograničenja brzine, bez "kobri" maskiranih u civilne automobile, po lijepom i sunčanom danu, bez obavezne zimske opreme.

Po starom i ustaljenom principu "kad jednom omrkne, drugom svane" nije bilo moguće da u istom smjeru idu i US obveznice koje su danas doživile "potop" i proboj ključnih tehničkih barijera kao što je 200 DMA kod prinosa na 10-godišnje obveznice. Da li je javno izrečena sumnja u namjere USA da zadrži AAA kreditni rejting od strane Fitch-a tome bio razlog ili ne je teško reći, ali je činjenica da je od objavljivanja QE2 prinos na sve obveznice VIŠI nego što je bio kad je BB kazao kako "još konja za trku imade u svojoj ergeli" i da slijedi upumpavanje u bankarski sektor (ne ekonomiju) novih $ 600 mlrd (koliko brzo, u tri smjene radi Fort Knox mogli ste čuti i večeras na vijestima jer su zbog brzine oko štampanja napravljene greške na novčanici od $ 100 i njih milijardu kom. se mora povući iz opticaja - trenutno su dva najzaposlenija "poduzeća" u svijetu Fort Knox i talionica zlatnih poluga u Švicarskoj - rade u tri smjene, bez prestanka uz pšauzu od samo 10 min za marendu - OK, OK zafrkajem se - samo da izrazim paradoxe modernog doba i nove ekonomije - nisam naravno zaboravio spočitnuti svom ocu kako se sad štampa lova i to dolari, "leva, leva" i to zato što me "otkantao" kad sam ga kao 7-godišnjak upitao "zašto država ne naštampa dovoljno novaca za sve pa da mi može kupiti igračke koje sam tražio", a on mi kazao da to tako ne ide i da se mora raditi za novac, spominjao je doduše još neko zlato i tako to, no ja sam ga već prestao slušati.)

Dakle QE2 (i najva QE3 kao prethodnice QE4 koji je pak samo uvod u QE5 ....)je do sada donio samo rast sirovina i plemenitih (pa i manje plementih ) metala koji bi trebali donijeti osmijeh na lice BB ( i kartela koji kontrolira cijene nafte - OPEC, kao formalni kartel i onaj manje formalan, okupljen oko BHP, RIO ,VALE) i toliko željenu inflaciju. Kako je BB mislio sačuvati niske prinose na obveznice u vrijeme kad sve pršti od optimizma u pogledu US ekonomije i inflacije izvan je mojih spoznajnih mogućnosti - tko je lud da drži u rukama obveznice u vrijeme kad ekonomija raste i kad se očekuje inflacija - najljući neprijatelj onih koji drže obveznice do dospijeća i "beru vrhnje" u vidu fixnog prinosa.

Kako market očekuje bolju ekonomiju kad je i danas objavljeno da Joe A. i dalje, 26-ti mjesec za redom nastavlja vraćati kredite po kreditnim karticama (i tako sebi uštedio 18% kamata na iste, koje nikad neće dobiti na Grand Casino royale du Wall St. također mi ne ulazi u glavu ?!

U određenoj fazi svog hoda, market postaje obična kladionicai kockarnica i ništa više niti ozbiljnije. Extremi idu u oba smjera i najkritičniji fundamentalisti, kao što je Jeremy Grantham i David Rosenberg, će reći da je u trenutku kad je market "plesao sa đavolom na 666 poena" , intrinsična vrijednost marketa bila oko 900 poena. Psihologija, ne samo malih ulagača i Mom & Pop Investment Co., se stoljećima ne mijenja - kako raste market tako raste i optimizam i pohlepa pa ne treba niti iznenaditi kad i "velikima" poraste apetiti kao što je ovih dana porastao apetit i kod GS koji sad predviđaju rast od 23 % u 2011. - u vrijeme kad se nezaposlenst opet povećava, kad hipotekarne kamate opet rastu i tako ubijaju i zadnju nadu u oporavak housing sektora - baš suprotno željama BB, kad Joe A. i dalje vraća stare kredite i ne uzima nove i kad jedva čeka ovo smanjenje poreza da i to iskoristi za povrat starih kredita i u vrijeme kad Joe A. kupuje samo na velikim rasprodajama...

Fitch je danas dobro nanjušio stvarne namjere Amerike - "gospodo mi nemamo nikakvu namjeru vratiti ikakve kredite. Ne da nemamo namjeru - mi to jednostavno ne možemo. Osim ako nećete prihvatiti ove stotice - imaju samo malu grešku, neizvježbanom oku nevidljivu. Nećete ??? OK nema problema - FED će naštampati nove! Može ???"

Happy trading.

In tribute to John Lennon:

here comes the QE3

2010-12-04T23:24:00.006+01:00

http://www.marketwatch.com/story/cbs-bernanke-doesnt-rule-out-more-bond-buys-2010-12-03

Moj osobni komentar je sadržan u g/n slikama. Wall st. će sigurno uglas pjevati:

Ugodan vikend.

Not all descending triangles are bearish

2010-12-03T01:24:00.003+01:00

Čini mi se da se silaznom trokutu može pronaći mjesto u ovom uptrendu koji je počeo krajem Aug. - ne znam što mu nedostaje. Postoje čak i 5 (poželjnih) valova unutar trokuta. Iako je pattern sam po sebi bearish (cijena trokut probija u smjeru kose linije trokuta - dakle na dolje) nije ni prvi ni posljednji tokom ovog bull run-a da je na kraju ostao samo - "Koka-pattern"- bearish pattern koji se na kraju pokaže da to i nije - ne zato što to on doista nije, nego zato što nekome odgovara da on to ne bude - jer svi oni koji su pomislili da će cijena roknuti nadolje (u smjeru kose linije trokuta) su vjerojatno lupali po "Short" botunima svojih platformi pa su i jučer i danas oni "najbolji kupci" - ne pitaju za cijenu i ne pitaju se zašto market ide UP - oni MORAJU kupiti - POŠTO-POTO.

Zbog ovakvih primjera (a znate koliko sam do sada puta spomenuo "Koka pattern") ja ne ulazim u trejd unaprijed - čak niti kad mi "crijeva" govore koju poziciju zauzeti. Idem tamo gdje i svi "turci".

Bezbroj puta sam ovdje "gadio" ovaj bull run, ukazivao na njegove nedostatke, govorio o otvorenim manipulacijama, "lakoj lovi" koja dolazi od BB.....ali kad si trejder i kad si izabrao život od ovog posla i nastojiš osigurati pristojnu egzistenciju svojoj obitelji, moraš prihvatiti i pravila igre i igrače koji igraju s tobom za stolom. Jer u njih je lova od koje ih ti nastojiš odvojiti. Isto kao i oni mene od moje. Imaju hrpu trikova s kojima me nastoje zeznuti - ali ih ja moram prozreti i ne nasjesti na njih. Ima li mjesta teorijama urote koje kažu da market ne bi ovoliko rastao da nije "BB & GS, Inc. Co" ? Naravno. Ja drugo i ne tvrdim cijelo vrijeme. Ali kud ćeš bolje pozicije od te - kad znaš da imaš sigurnog kupca.

A to je svo umijeće tradera ili trgovca bilo kojom robom - pa i dionicama - da rano, prije drugih uvidi da će njegova roba imati sigurne kupce. Peter Lynch je jednom kazao :"nemojte se ponašati kao kupac koji gleda na popuste u trgovini - nego kao vlasnik dućana koji će biti tim uspješniji kad svoj dućan napuni robom koja će "letjeti sa polica".

Kad otiđem na pijacu (ili "zelenu tržnicu" kako je neki zovu) vidim preprodavače voća koji manje više svi imaju na svojim bancima jednaku robu - poneki imaju doduše više limuna od drugih, drugi pak više naranči ... i svi se rukovode istom politikom - "ako ne budu išli limuni ići će naranče, jabuke ili nešto treće". Oni najčešće nemaju pojma, a to je skoro pa i nemoguće pogoditi - koja će roba taj dan najbolje ići i po najboljim cijenama - tada bi im život bio mnogo lagodniji i jednostavniji - kupili bi samo jednu vrstu i na njoj taj dan namlatili lovu. Ali to tako ne ide. Zašto ? Zato jer su kupci zapravo "glupi" i sa njima se da lako manipulirati !!!

Naime u hipermarketu u koji odlazim po namirnice jedno vrijeme je bilo u izobilju jarog graha i cijena mu je bila od 15 do 20 Kn. I nitko ga baš nije nešto kupovao tako da su se u njemu mirno mogli nastaniti njegovi omiljeni podstanari - žišci. A onda su ga još i manje kupovali.

Jednog dana dođem u taj isti hipermarket i skoro sam pomislio da vidim dvostruko - cijenamu je bila Kn 220,00 i prodavačice su morale iz skladišta donositi nove vreće jer nisu mogle namiriti potražnju !!! Sav u šoku pitam prodavačicu . "Zašto???" Odgovori mi da je u "Slobodnoj Dalmaciji " izišao članak u kojem poznata nutricionistkinja fali tu žitaricu i kaže kako je najbolja preventiva protiv dijabetesa"!!!!

(kasnije, iz nekih drugih izvora, sam saznao da se radilo o plaćenom članku) .Tko je platio ? Pa najvjerojatnije uvoznik koji je vidio da mu roba ne kuri.

Kad su pitali ljude na ulici u NY imaju li u svom portfelju dionice GOOG (dok su onako bjesomučno rasle), skoro 99 % je odgovorilo sa "DA, naravno. Za ime Božje, pa tko ih nema taj je jadan !?".

Na upit zašto su ih, pak, kupili - 99% ih je odgovorilo :"Zato što rastu".

99 % ih je također odgovorilo da će, nakon što oni kupe, dionica još rasti.

Danas imamo punu vreću istih takvih dionica među kojima je najeklatantniji primjer (po mojim kriterijima) CRM (i manjeviše sve dionice iz tzv. cloud computing branše), pa NFLX, BIDU...AAPL ("ako niste nikad kupili i držali AAPL ostavite se ovog posla" kažu ti isti maheri - skrušeno priznajem da AAPL nisam imao u svom portfelju dulje od nekoliko sati, nekoliko puta).

Da li BB manipulira ? Naravno - kad može Rohatinski, čak i na sva zvona dati da je intervenirao na tržištu novca da bi održao tečaj Kune i kad se o tome već govori mjesecima i svi znaju da se to radi i svi znaju da će on to nastaviti raditi dokle god bude imao municije u arsenalu i da li itko viče "To je nepravda" (samo će oni koji su otprilike mojih godina znati koji lik iz crtića je to vikao) ??? Ne naravno - svi su dapače sretni - i mole da Roha samo nastavi s time. Svi koji imaju kredite sa deviznim klauzulama (ako uopće postoje neki bez nje) su presretni.

Ameri međutim nisu okrenuti novčanom tržištu - njih više zanima dioničko. I oni koji su "unutra" mole BB da nastavi sve dok ne vrati dionice barem "na njihov entry nivo". To odgovara i Wall st., fond managerima, hedge fond managerima, političarima (manje više svi senatori i Kongresnici pa i njihovi psi imaju dionice), ma odgovara ama baš svima osim shorterima i ekipi koja se skupila oko Zero hedge (kapa dolje za njegov doprinos u razotkrivanju marifetluka na Wall st. ali njihovo vrijeme je prošlo - isto kao ono Roubini-a (kojem su predavanja, sa $ 100-tinjak na sat prije krize, u vrijeme najveće popularnosti poskočila na $ 30.000,00 na sat dok se "uredno" pojavljivao na malim ekranima u udarnim terminima, pa je tu još Prechter, Taleb, Rosenberg (redovito čitam njegov newsletter i ima moje duboko poštovanje) i drugi.

Eric Sprott (također ugledan aset manager i bear) je u jednoj knjižici sažeo svoje skoro 20-godišnje istraživanje kad je djelovao PPT. Vrijedno respekta nema šta. Ali šta to govori ? Da PPT radi i intervenira na marketu već barem 20 godina. Tokom onog pada sa 2007. high i sam sam počeo prepoznavati kad bi se ta "nevidljiva ruka marketa" priključila igri - svaki put kad se činilo da od marketa neće ostati ni slovo "m" ? Taman kad si vidio "Koku" u moru on se vratio natrag.

I šta ćemo sad - kukati "to je nepravda" i stajati sa strane (ili nedajbože short) ili se priključiti igri. Oni koji ne žive od marketa to još i mogu - ja ne mogu. Ja sam se odlučio za ovaj posao i moram se adaptirati. Ili "umrijeti".

Adapt and trade carefuly. Dont be buyer. Be a seller. (the main business of Wall st. is SELLING the stocks to the public.

"Call B. for a overnight gap-up"

2010-12-01T22:25:00.004+01:00

Klasika - kad ne možeš mnogo borbom "prsa o prsa" pozovi padobrance - da prodru duboko u pozadinu. Na marketu za to služe futuresi.

No to je sredstvo na raspolaganju i medvjedima pa je opravdano zapitati se zašto ga ne koriste. Možda zato što oni koji preko noći kupuju futurese po danu prodaju dionice.

Volumen pri proboju je MANJI od jučerašnjega napr. pa se da zaključiti da je aktivirano ponešto stop losseva i to je sve. Iz gore navedong grafa se da vidjeti da je ama baš svaka "crna" svijeća popraćena većim volumenom od "bijelih" što proboju ne daje veliki značaj u "mojim knjigama". Sudeći po nekim market liderima (MSFT, INTC etc) porast je iskorišten za prodaju - posebno u zadnjih pola sata. Miriše na navlakušu. Ostajem daytrader i zatvaram pozicije na zatvaranju bez obzira bio u plusu ili minusu.

Christmass rally just started ???

Happy trading.

Traders' remorse

2010-12-01T01:29:00.004+01:00

Neki povratak na breakout nazivaju "traders' remorse" (kao traderi su shvatili da su malo "pogurali stvari" dalje nego to one zaslužuju pa dolazi do uzmaka cijene), a neki jednostavno breakout testing.

Rast cijene nakon breakouta je bio impresivan i pri veoma povećanom volumenu dok je ovaj uzmak na sve manjem volumenu što govori da bi test mogao biti uspješan i dobra prilika za LT investitore.

Dionica trenutno trguje na ttm PE 6,5 a fwd 5 što svakako nije skupo, ali neki analitičari to pravdaju sa viškom na strani ponude i margin compression koji se očekuje zbog toga. No ja vidim naizmjeničnu kompresiju i ekspanziju cijene u skoro pa pravilnim intervalima. Margin compression te low PE usprkos što mi kazuje da se na njih baš nije uputno mnogo oslanjati u donošenju odluke.

It's the price that matters, not ANALyst's expectations.

(kako bi inače postojao termin "better then expected" ili pak "worse...")

Happy trading.

Break on through to the other side

2010-12-01T00:30:00.004+01:00

I danas je ponovno testirana snaga bikova na koti 1174 (učestali napadi slabe moć obrane) ali su se oni i danas pokazali kao "čvrst orah" i potjerali napadače natrag sve do potpunog popunjavanja gap-a kreiranog na otvaranju. Nemoć pak bikova da "neprijatelja" otjeraju dalje u dubinu svog teritorija i da probiju sredinu kanala se ipak pokazuje kao određena slabost koja sad daje veću vjerojatnost proboja supporta pri slijedećem testiranju.

No ja se na to ne bih kladio unaprijed. Ako/kad medvjedi ipak probiju to liniju neće biti kasno pridružit im se.

Gledajući fundamentalno, ("better the expected" Chicago PMI te Consumer conf. data) bikovi su danas imali sve adute za testiranje otpora na 1200 i proboj naviše, ali je izgleda ponestalo kupaca što opet njihalo vraća na stranu medvjeda.

Bikovi se pak još uvijek mogu tješiti da je market zaključio iznad 50 DMA.

Ne znam naravno što će sutra biti ali "čitajući traku" može se "oćutiti zadihanost bikova" no ako uspiju odoliti ovim napadima i pored loših vijesti do Petka kad se objavljuje, očekivano dobar NFP tada bi lako mogli "dobiti injekciju adrenalina" dovoljnu da natjeraju medvjede u jazbine na zimski san.

Mogući scenariji ukazuju koliko je uzaludno nastojati predvidjeti daljnji razvoj događanja na marketu i potrebu prilagođavanja nastalim promjenama kad one krenu suprotno našim očekivanjima. Osobno niti ne nastojim pogoditi kamo će market - kad probije jedan od navedenih nivoa ide se u smjeru proboja. Sve ostalo je "uzaludan cerebralni fitness".

Happy trading. Dont break on through to the other side (of the market).

Key support held

2010-11-29T22:26:00.004+01:00

I današnji dan pokazuje koliko je jak support od 1174 - barem do danas. Upravo na tom nivou se formirao pattern koji je skoro pa kompletan Bearish engulf te od kojeg je market nastavio sa oporavkom koji se kretao u ascending triangle formaciji sa klasičnih 5 valova unutar istog i breakoutom koji je označio rast marketa za upravo najveću visinu ovog trokuta od 7 poena ( čak i dva poena više).
Volumen trgovine je daleko ispod bullish raspoloženja oko Black friday shopping manije koja je donijela povećan broj kupaca ALI pri extremnim sniženjima tako da je ukupna vrijednost prodane robe u $$$ MANJA od lani.

Imam dojam da je market na stvarno ključnom križanju. Doduše svaka konsolidacija je u stvari svojevrsno raskrižje iz kojeg market može ili gore ili dolje, ali osluškujući bilo MSM i nekih blogera čini mi se da se nastoji "ucijepiti" ona zadnja ključna injekcija optimizma koja je potrebna da market "explodira" na više i da se napokon počne "događati" onaj pravi primarni treći iz EWT - Prechteru i ostalim katastrofičarima usprkos.
Naime QE2 čuda čini. Ako pak neće on - hoće QE3. Garant. Makar mu trebala pomoć QE4. Današnji dan to dokazuje - market je padao samo dok nije završila aukcija odnosno POMO seansa.
Postoji barem 600 mlrd razloga zašto bi svi , ama baš svi trebali biti optimisti. Market ionako nema veze sa ekonomijom i njezinim kretanjima.

Happy trading. Be the optimist in trend up envrinoment.

Goin' shopping - part 2

2010-11-26T23:22:00.004+01:00

Na svu sreću ove godine nije bilo mrtvih u Wal-Martu kao lani. Žara da se dođe do toliko priželjkivanog gadgeta, koji je po uobičajenoj cijeni bio nedostupan, nije međutim nedostajalo ni ove godine.

Taj isti gadget će za koji mjesec biti "jučerašnje novine" - ali vrijedi i ubiti da se dođe do njega prije ljute konkurencije.

Koliko god sami sebe kritizirali i "gadili" ne vjerujem da bi ovakve scene vidio u Hr - pa čak niti za vrijeme rata kad se dijelila humanitarna pomoć besplatno nisam vidio ovakve scene.

Konzumerizam je valjda dobro "ispreparirao jadne Amere" kad su u stanju ovako se ponašati. Sva bijeda konzumerizma se ovdje najbolje iscrtava. Nije ni čudno što je onda sve upereno na podizanje optimizma kod američkih potrošača - tko ne bi volio ovakve kupce - ubit će da do željenog artikla dođu prije "susjeda".

Jadno. Tužno.

Boxing SPX

2010-11-26T22:55:00.004+01:00

Mjesečni (hourly bars) graf SPX pokazuje također trading range pattern u rasponu od 26 poena. Nivoi ulaska/izlaska ne mogu biti jasniji pogotovo ako voliš trgovati unutar trading rangea.

Obzirom na vijesti koje pristižu i sve kompliciraniju situaciju sa Korejama mislim da se zapravo market drži izuzetno dobro i ovaj trading range se još uvijek može smatrati konsolidacijom velikih dobitaka od kraja Aug.

Kad smo već kod "boxinga" - sjetih se naslova jednog "lijepog" filma...

Ugodan vikend.

Boxing ACI

2010-11-26T00:01:00.004+01:00

Kretanje cijene ACI u zadnje 2 g. kao da potvrđuje princip TA koji kaže "ako se cijena kretala u trading rangeu, nakon proboja idući target se određuje tako da breakout nivou dodamo "visinu" trading rangea u kojem se cijena kretala do tada". I bi tako kod ACI, barem do sada na način da se cijena kretala u rasponima od oko $ 8. Cijena je nedavno napravila breakout i pri ponešto povećanom volumenu, testirala breakout nivo i sad bi, nakon proboja 200 WMA trebala nastaviti prema slijedećem targetu od oko $ 37 koji je ujedno i linija otpora još od 2006. g.

Iz dionice bi trebalo izići odmah po povratku u trading range, ako se cijena kojim slučajem odbije od 200 WMA na način da se stop loss postavi na max $ 28,00.

Kompanija je u "ugljenarskoj" industriji koja u zadnje vrijeme "uživa podršku investitora" kao uostalom i sve kompanije iz energetskog sektora.

Još samo da nije tih pustih rudarskih nesreća širom svijeta.

Kako ono piše na ulascima u rudnike (barem je tako pisalo prije u Jugi)

"SRETNO" (trgovanje).

Goin' shopping !

2010-11-24T22:26:00.002+01:00

Sudeći po XRT (retail ETF) može se očekivati navala Amerikanaca na dućane i "shop till drop", odnosno već je počela i samo će rasti u idućem periodu. ETF je upravo zakoračio u "uncharted teritory" i sad je samo nebo granica.

No pitam se kako je ovo moguće u isto vrijeme kad je štednja Amerikanaca u međuvremenu porasla na skoro 6% i kad se krediti po karticama vraćaju, a ne uzimaju novi. I sve to u vrijeme kad je nezaposlenost na vrhuncu i ne opada i kad se ukida produljenje naknade za nezaposlene ???

Nešto ne pokazuje pravu sliku stanja - ili podaci o nezaposlenosti i štednji ili pak podaci o maloprodaji (u međuvremenu je opao udio osobne potrošnje Amerikanaca u GDP-u, a porastao onaj od "države"). Ili možda ulagači očekuju da će Benjie ipak početi bacati bale zelembaća direktno u najgušće naseljena područja ?!

U svakom slučaju očekivanja marketa su ogromna jer ETF upravo doseže svoj ATH.

Happy trading.

It's a waiting game

2010-11-20T16:42:00.004+01:00

(prvi urod mojih maslina)

Jedan od mojih prvih postova je bio Plodovi zemlje u kojem sam pokušao "izjednačiti" poljoprivredu i ulaganje na burzi i ako post pročitate ponovno uvjerit ćete se i sami da "mnogo razlike" i nema - osnovno je počelo da, kao prvo uložiš (novac u dionicu napr. ili sjeme/biljku u zemlju) i onda čekaš prinos na isto. Kao što se iz gornje fotografije može vidjeti masline koje sam posadio prije 4 godine su dale prvi rod - nakon duuuuge 4 godine. U međuvremenu nije bilo mnogo posla oko njih, tek tu i tamo koji posjet da se pognoje ili obrežu, a u stvari je to više bio bijeg od treptajućih monitora i sjedilačkih popodneva i večeri uz emocionalni danak koji trgovanje dionicama iziskuje od svakog od nas koji žive isključivo od trejdanja.

I nekako mi pada na pamet da je bit cijele ove "lude igre" - čekanje:
- čekanje da ulog donese dobit,
- čekanje dok uopće pronađemo dionicu koja će nam donijeti prinos,
- čekanje na idealni entry point,
- čekanje da dionica dosegne ciljani nivo,
- čekanje da market prestane padati (da uđemo long)
- čekanje da market prestane rasti (da prodamo ili odemo short),
- čekanje da market otvori (ili zatvori),
- čekanje da se forimira idealni pattern,
- čekanje na objavu nekog važnog pokazatelja,
- čekanje da "market dođe na svoje" (odnosno "naše"),
- čekanje korekcije marketa radi (ponovnog) ulaska, a zbog preranog izlaska
jer nismo mogli više čekati,
- čekanje na ....(nastavite niz)

I dobro je dok dočekamo ono što očekujemo. Lovac (na slici moj zet, ja slikavao - i isto kao i on čekao na čeki) zna čekati i čekati i - ne dočekati. Kaže mi moj zet da je na ovoj čeki svaki put dočekao lovinu i s njom otišao kući. E, pa tu večer nismo je dočekali i ja ne znam da li sam ja za to kriv jer sam prvi put s njim u lovu. Uvijek je netko kriv kad se "stvari" ne odviju kako smo priželjkivali , zar ne???

Naime - ne dočekamo uvijek ono što smo očekivali, a najčešće čekamo onda kad čekati uopće ne bi trebali:
- čekamo da narastemo pa ćemo biti sretni,
- čekamo da završimo školu ili fax pa ćemo onda biti sretni,
- čekamo da se zaposlimo - pa ćemo onda biti sretni.
- čekamo da nađemo idealnu ženu svog života pa ćemo onda biti sretni,
- čekamo da se obogatimo pa ćemo odna biti sretni
....
i prođe nam život u manjeviše nesreći.
A malo je trebalo da budemo sretni - ne čekati.

Ugodan vikend. Neke stvari čekajte - neke nikako - budite sretni odmah, sada i ovdje - sa onim što ste dočekali i što imate.

Show me the way

2010-11-17T23:12:00.004+01:00

Cup w/handle formiran na weekly grafu nije baš "preferirani" tip ovog patterna kod Bulkowskog (on preferira "plići" ali dulji period "cup"-a) no vidio sam podosta breakouta iz sličnog patterna koji su se uspješno razvili, a i sam sam imao jedan dobar trejd iz ovog patterna - JOSB (koga interesira pobliže neka na Strong buy u tražilicu upiše taj ticker i vidjet će sličan graf ovome gore) koji je otišao baš do targeta koji je davao ovaj pattern.

Ako se trenutno ovaj pattern "razvija" ili stvara onda možemo vidjeti da je "cup" formiran u cjelosti i da se trenutno razvija "handle" koji bi mogao otići do nivoa od oko 1150 koji je prvi ozbiljniji support trenutnom padu marketa.

Neutralni hod marketa, koji mi se čini izglednijim, bi mogao dovesti market opet do nivoa od 1000 (ukoliko se s"trah od Iraca" bude pojačavao, odnosno ovisno o tome što su dogovorili USA i EU - dokle će € padati odnosno $ jačati), gdje bi se onda opet dobio long signal i odveo market opet iznad 1200 poena gdje će ga opet "čekati" Portugal, ili Italija, Španjolska - dovoljno država opterećenih dugom da se market zadrži u rasponu 1000-1250 idućih nekoliko godina. I ako bih se uopće usudio prognozirati kamo će market to mi se čini najvjerojatniji ishod.

Ukoliko ne eksplodira neka nova bomba čiji satni mehanizam upravo otkucava vrijeme do eksplozije

Happy trading in the range.

Only sky is the limit

2010-11-09T23:15:00.005+01:00

(neka vas ne zbune zelene linije koje sam povlačio poodavno - kad je € počeo padati - one ostaju zapamćene na brokerovom serveru i kad god kliknem na FXE one su već ucrtane na grafu - primijetite kako se kretala cijena oko tih linija)

Neke stvari se nikada ne mijenjaju - napr ponašanje "investitora" kako im tepaju iz MSM, a zapravo špekulanata i manipulatora čije poteze, kao, "mudraci" iz MSM objašnjavaju urbi et orbi kako bi i mi mali "investitori" mogli poduzeti prave korake. I namlatiti lovu te se ranije povući u penziju ili na kakvu prekrasnu pješčanu plažu pijuckati koktele sa prekrasnom domorotkinjom u krilu.

Jer "dolar ide u 3PM i ako odmah ne povučete ovih 10 poteza...pa najvjerojatnije ćete morati raditi i duže od planiranih 40 godina".

Ne bih se iznenadio da je isti taj autor u Lipnju pisao kako jadni € ide na paritet u odnosu na dolar, ako ne i dublje.

A onda odjednom, PAF. Reversal. Zašto ?

Jednostavno - ponestalo kupaca. Crowded trade. Brod se prevrne kad svi stanu na jednu stranu.

Kad je € dosezao 1,18 (i po MSM išao ka paritetu) short €/$ pozicije su bile na apsolutnom vrhuncu u povijesti i ja sam ovdje bio prenio "glas" da su to toliko velike short pozicije da su u stanju "odvrtiti" € natrag do nivoa 1,60. Sad je situacija obratna - sad opet svi vide dolar u ambisu i situacija sa short pozicijama je dijametralno suprotna.

Ja naravno ne mogu reći da li je ovdje kraj padu dolara i da li se radi samo o uzimanju dijela profita ALI - tape reading princip kaže da trendovi prestaju kad ponestane kupaca ili prodavatelja, kad su svi na jednoj strani trejda - bilo long bilo short. Kad ponestane kupaca, a prijašnji vlasnici dionica krenu uzimati profit dešava se ovo:

K'o se nije skrio, magarac je bio. Ili bagholder - kako mu tepaju Ameri.

Koliko puta će se ovakve stvari ponavljati ? Zauvijek. Dok god se trguje na burzi. Ljudska priroda se ne mijenja. Krajem '9o-tih bilo je sasvim OK kupiti YHOO ili bilo koju drugu dot-com dionicu pri PE od zilijun - što je PE bio veći to je bio veći prospekt za zaradu - i kompanije i ulagača u nju. Jer samo je nebo granica obzirom da svaka dot.com kompanija ima "cijeli svijet za klijente". Koliko ljudi je "popilo vodu sa izvora MSM river" (oglasni prostor Wall St.-a - ako te medije shvatite ikako drugačije nego tako garantiram vam da ćete malo trajati na WS i da ćete najčešće biti bagholderi ili po naški magarci) ?

I magarci i bagholderi se rađaju svaki dan i da nije njih ne bi WS ove godine dijelio rekordne bonuse od $ 144 bn prema WSJ. Ako mi ne vjerujete pogledajte trenutno vruće dionice iz Rare Earth elements "sektora" (napr REE ili MCP). MCP je u zadnjih 12 mjeseci uprihodovao ciglih $ 8 Mil - ali mu je M/cap skoro $ 3 mlrd !?!?!?

Što treba progucati da se kupi dionica sa tako visokim P/S (PE nema)? Ili "lude gljive" ili buniku - ili pak argument WS koje se požurio prenijeti MSM da je Kina zatvorila izvoz tih rijetkih elemenata i sad je samo nebo granica cijeni istih - koji su toliko rijetki da naravno i cijena mora biti astronomska. No nitko ne spominje činjenicu koliko je rijetka primjena tih elemenata u industriji.

Kad sam počeo trgovati na NYSE vladala je i pomama za dionicama iz nanotehnološkog sektora koji je tada bio ne "vruć" - nego užaren. Koja god dionica imala "nano" u svom imenu rasla je dnevno i po 30 %. A SVE TE KOMPANIJE NISU IMALE NI DOLARA PRIHODA. Tada sam se sa pok. Clusmasom (RIP) na Strong buy raspravljao o tim dionicama i kazao kako od njih neće biti "sreće" još barem 20 godina, a sjećam se i duhovite upadice kolege đonsona koji je kazao kako "micro (aludirajući na nano-razinu) tehnološke dionice često znaju donijeti isto takve "profite" svojim ulagačima". Danas te dionice nitko i ne spominje.

Poslije toga su bile VoIP kompanije, pa kad je počeo naftni boom - svaka "one-man-band" kompanija koja je tek kupila zemljište na Aljasci je "sigurno" donosila barem 500% zarade. Ranim ulagačima. Neki ih doduše nazivaju i nekim drugim imenom -MoMo traderi ili pogrdnije "pump&dump SOB".

Teško vama ako dopadnete u njihove škare. Shema je ista kao i kod svake financijske piramide. Rani ulagači nešto i dobiju. No najveća većina - popuši.

Tko kupi dionicu sa P/S zilijun - drugo i ne zaslužuje.

US debt downgraded. By biggest creditor !?

2010-11-09T22:40:00.004+01:00

Da se mnogi i u Americi bude u sred noći u panici jer su sanjali downgrade Američkog duga je već obznanjeno (napr. John Mauldin, Dr. Weiss...) a evo to se dogodilo od onog od kojega se to najmanje očekivalo - od najvećeg kreditora !!!

Šok, šok, šok (kako kažu Turci).

http://www.dagongcredit.com/dagongweb/uf/USARatingReport.pdf

Dagongcredit je službena Kineska rating agencija i pandan je S&P, Moody ili Fitch rating agencijama i teško je zamisliti da su djelovali nezavisno od politike odnosno Centralnog komiteta. Amerikanci su to već požurili protumačiti kao politički pritisak uoču zasjedanja G-20 ovaj vikend u Seulu, ali je činjenica da se Amerika našla u "vatrenom obruču" manje više svih sudionika tog skupa i da je usamljena sa svojom politikom "QE2 will help. If not there's QE3...."

Dagongcredit je jasno kazao (što sam i ja već više puta ponovio) da Amerika ne namjerava vratiti svoj dug u cjelosti. Ako i da - bit će to sa bezvrijednom papirušinom. Kina (a i Njemačka) će teško prijeći preko ovog. Čitam na Reutersovom terminalu kako neki tip iz OECD brani Bernankea da je QE2 samo opcija koja se ne mora i ostvariti. Jeli to "bacanje udice" tržištima da se ocijeni reakcija ???
Teško mi je sada, "za vruće rane", zamisliti da će Bernanke povući svoj prijedlog - instant flash crash slijedi u sekundi, ali je činjenica da su bikovi malo posustali.

Točno u 16:22 LT gledao sam kako je market odjednom "poludio" - sve se zelenilo od new 52 week high i već sam pomislio da će ključni nivo od 1228 "šaptom pasti". No niti 1227 nije bio dosegnut i market je od tada pa do zatvaranja samo padao.

Crv sumnje se sada polako uvlači u bikove IMHO - baš u vrijeme kad bi medvjedi trebali započeti svoj zimski san.

Dream bear, dream. (no meni se čini da je još toplo za njih)

As easy as "ABC"

2010-11-09T22:13:00.005+01:00

ZSL intraday - trebam li išta posebno objašnjavati ???

Prije par dana sam ga "obradio" pod postom "Island bottom" - pa... nit' je bio "Island" nit je bio "bottom".

Ali ako ovo nije bottom...well, there's no bottom at all, only abyss :

Happy bottom fishing. (deffinitely the most dangerous strategy in this business.)

QE 2.0, then QE 3.0 then QE x.x...

2010-11-06T21:37:00.005+01:00

Dakle Bernanke je opravdao svoj nadimak i ispunio svoja obećanja da će na svaki način pomoći svojim osnivačima i većinskim vlasnicima (koji ga doduše ne mogu prodati, a i zašto bi "ubili zlatnu koku") i simboličnom gestom otputovao na Jekyll Island gdje je prije točno 100 godina, u velikoj tajnosti (ako u tražilicu bloga upišete Jekyll Island naići ćete na moj prijašnji post o tome sa videom kako je do osnivanja došlo) osnovan FED - od strane jednog senatora i ondašnjih ključnih bankara, u pratnji Greenspana, kojeg je toliko napadao i krivi ga za housing bubble koji je doveo do svega ovog, a čini više nego što je Greensapn ikada napravio i to peterostruko, i bivšeg predsjednika NY FED-a Corrigana.

Koliko je FED ušao u "uncharted teritory" , bez kompasa i pojma o tome što radi kako je komentirao njegov potez njemački Min. financija -onaj isti koji je dobio srčani udar na sastanku u Bruxellesu kad se odlučivalo o pomoći Grčkoj zbog pritisaka na Njemačku i koliko ni sam on nije siguran u svoj potez svjedoče i njegovi pokušaji da opravda svoju odluku neobičnim potezom - vlastitim komentarom u Washington postu, a pomalo djetinjasto djeluje njeogov argument da QE 2 neće izazvati inflaciju, a sam je kazao kako mu je cilj slomiti kičmu deflaciji. Kako drugačije nego kreirajući inflaciju ja ne znam (Bernanke u inflaciju ne računa cijene hrane i energije - koje skaču u cijelom svijetu pa tako i u USA već "najvjerojatnije" cijene četkica za zube, paste za brijanje ženskih pazuha, čačkalica i tome slično) ?! Ta i takva "inflacija" je u Septembru bila 1,2 % viša nego lani, a Bernake je želi na nivou od oko 2%. Kao da će se on zaustaviti kad do tog nivoa dođe (Volcker, koji je lomio kičmu inflacije krajem '70-tih prošlog stoljeća, ispravljajući tako greške prethodnika i kamatama od 20%, se već "ježi" i praktički osuđuje ovaj pokušaj Bernankea te kaže da ovo neće pomoći ekonomiji). Bill Gross (PIMCO) je evo, čak poslije mene, sve to nazvao Ponzievom shemom i ne vjeruje da će to pomoći USA ekonomiji.

Nije stoga nikakvo čudo da su dva glavna svjetska izvoznika, Kina i Njemačka osudile ovaj potez Bernankea i protumačile ga kao pokušaj daljnjeg slabljenja dolara da bi se obezvrijedio dug koji Amerika nikad i neće vratiti. I sve zemlje APEC-a su na svom zasjedanju ovaj vikend osudile taj potez ali za sada NITKO NIJE tražio da FED "zaustavi štampanje" - valjda su shvatili da će Amerika ionako učiniti ono što je u njenom osobnom interesu - bez obzira na sve. Naime i kroz povijest je glavna svjetska valuta bila ona najjače sile - napr. Portugala, Nizozemske, UK, Španjolske...K'o ima više "tenkova" odlučuje. Zakon jačega tu vrijedi ponajviše pa se Obama požurio u Indiju i nudi nove saveze jer vidi jačanje Kine. I to ne samo u ekonomskom pogledu.

I ostale zemlje "tržišta u nastajanju" su osudile ovaj potez FED-a i brane se kako znaju i umiju od "falsificiranih dolara" - tako je Tajland uveo dodatni porez na kapitalne dobitke za strane investitore, a i Brazil jučer - 15% na kapitalne dobitke i na prinose od obveznica da bi se spriječio "carry trade" i jačanje domaće valute. Kina je pak najvjerojatnije počela prodavati svoj veliki udio u USA 30 yr bonds (čiji je yield prešao 4% pa je realiziran moj uvjet za kupnju TMV) i FED ne može udovoljiti tolikoj prodaji jer je yield počeo nezaustavljivo rasti. A on je bitan za banke jer je benchmark za hipotekarne kredite koji će sada poskupjeti i tako dodatno otežati oporavak housing sektora (doduše ovaj yield, ako nastavi sa rastom, će pomoći bankama koje se zadužuju sa nultom kamatom, a davaju kredite po sve većoj kamati (ako uopće dadu kredit ikome - kažu Ameri da je manje papirologije potrebno za ući u FBI ili CIA nego za dobiti hipotekarni kredit - klasika - iz krajnosti u krajnost istih onih banaka koje su davale te iste hipo-kredite i studentima kojima je kolateral bila stipendija).

Iduća negativna strana ovog poteza, što je bilo lako predvidjeti čak i meni, je jačanje cijena baznih sirovina - CRB index je u istom periodu porastao 20% dok je market porastao za 15%.

Više cijene (hrane i) benzina, koje Bernanke ne "priznaje" imaju djelovanje isto kao i povećan porez i slabe kupovnu moć Amera i time se neće pomoći oporavku ekonomije, a iste će sigurno sniziti profitne marže kompanija kojima su bazne sirovine i transport ključni "inputi" jer neće imati prostora za prebacivanje istih na krajnje potrošače koji već i sada kupuju samo na rasprodajama ili u akcijama tipa cash-for-clunkers.

Da skratim, jer sam već o ovome pisao, glavni cilj i QE1 iQE2 je bio i ostao - Save the house, f..k the gamblers.

Treba pomoći svojim osnivačima - bankama i ojačati prihodovnu stranu njihovih bilanci podizanjem cijena sveg onog smeća koje banke još imaju na svojim knjigama. Kod Amera to neće stvoriti osjećaj bogatstva i tako ih dovesti u shopping centre jer je market povratio tek 62% ukupnog pada sa 2007. high -SPX 1228 je taj nivo i treba ga pažljivo promatrati - i oni su praktički još uvijek u gubicima, a osim toga iz tjedna u tjedan izvlače lovu iz mutual fondova i tako već 6 mjeseci radi povrata kredita i krpanja kućnih budžeta.

Uludo ulupanih $600 bn. Šteta papira upotrijebljenog za štampanje zelembaća od lijepih šuma Vermonta u jesen.

Ugodan vikend.

Decideldy undecided

2010-10-30T23:00:00.007+02:00

"Križeva" - ili kako ih Nisson/Japanci nazivaju doji, k'o u priči - označavaju neodlučnost ili nemogućnost da jedna strana pobijedi drugu. Egal. Neriješeno. Fix NULA. Sva silna prodaja susretne isto tako jaku kupnju koja opet susretne prodaju i tako u krug cijeli tjedan. Podsjeća da je vrijeme od FED-a i očekuje da netko pokaže smjer kamo poslije 3.11.2010.

I kao da podsjećaju da je vrijeme obilaska grobova najmilijih koji sad žive vječni život, paralelni, koji se nikako ne može ukrstiti sa "ovostranim" životom. Vrijeme kad smo im dužni upaliti svijeće na mjestima gdje su "k'o zmija svoju košuljicu" ostavili "prah i pepeo" iz kojeg smo i postali da vide da ih se još sjećamo i da su u našim srcima i našim mislima. Naime to ih tek donekle može približiti križanju sa našim hodom po Zemlji prije nego li se neumitno, bez iznimke pridružimo njima. Opet. U nekom drugom obliku, nedokučivom, neobjašnjivom, nepojmljivom, neizrecivom, neshvatljivom...a opet istinitom. Jer ljudski duh je pra-početak i kraj. Sve od njega postade i sve se k' njemu utječe. Bez njega smo "hodajući mrtvaci" i "okrečeni grobovi", zombiji. Doista umiremo tek i onda kad taj duh u nama umre, bez obzira što se naše tijelo još kreće, trči za zaradom, trči za boljim i sretnijim životom, trči za boljim prilikama, za boljim svijetom...Nikad u svom životu nisam vidio toliko "mrtvih duša" koliko u zadnjih nekoliko godina.

Netko je ubio dušu ovom narodu hrvatskom, i sad se cereka k'o hijena kad uspije ugrabiti lavlji dio kolača. Netko je ubio dušu američkog naroda, isto tako hrabrog i odvažnog i sad se sprema da podijeli najveće bonuse u povijesti ($ 125 mlrd). Kućni odgoj i strah od Svesilnog me sprječava da iskažem što želim njihovim dušama.

"Ugodan" vikend.

Island bottom

2010-10-21T23:17:00.004+02:00

Happy trading. Picture speaks better then 1000 words.

First cracks

2010-10-20T23:21:00.005+02:00

Prvi graf je jednomjesečni hourly graf SPX i na njemu se može vidjeti double top te popunjen gap od jučer i odmah odbijanje cijene od istog, te smo dobili lower high. Također je, jučerašnjim probojem pivota na 1168, ostvaren lower low i to su prvi predznaci promjene strukture trenda. U ovom trenutku r/r/r je najpovoljniji za short stranu jer je s/l veoma blizu - na 1185 poena. Kad market u dva dana potegne najprije dolje za više od 1% pa odmah drugi dan u suprotnom smjeru imamo prvi signal topping out procesa - koji može ali i ne mora potrajati neko vrijeme.

Bikovi također imaju mnogo problema da potjeraju perjanicu marketa AAPL iznad previous high (nakon rezultata to baš nije utješno) a na njegovom jednomjesečnom hourly grafu se da vidjeti kako je i on popunio jučerašnji gap i kako se cijena vratila ispod, sada već opadajućeg 20 SMA.

Po mom skromnom sudu akciju na marketu određuje FX market na kojem se nastavlja, sada već otvoreni rat svih protiv svakoga, za najslabijom valutom i ostaje da se vidi što će "genijalci" iz G-20 smisliti tokom vikenda o, zaista, prevolatilnom tržištu valuta i što će (još važnije - hoće li se) dogovoriti oko daljnje sudbine valutnih tečajeva. Zabranom subvencija i trgovinskih restrikcija tečaj valute je ostao kao zadnje uporište državnog intervencionizma u pomaganju vlastitoj privredi (osim kod nas naravno što je i "normalno" obzirom da nismo veliki izvoznik, a da ne spominjem učinak na kredite građana).

E, da još nešto - jučer je FED "hladio tiskarske strojeve" i market je potonuo - danas je bio POMO day i odmah plus - pogotovo kad se vidjelo da je FED - gle čuda - kupio $ 500 mil TIPS - obveznice zaštićene od inflacije.

Da li je mogao poslati jasniji signal "širem ulgačkom auditoriju" ? Ima li koji jasniji signal na grafovima ?

Happy trading. Dont fight the FED.

Game changer ???

2010-10-19T00:29:00.004+02:00

AAPL je izgleda neke razočarao podatkom o prodaji iPad-a ili je to iskorišteno kao povod za uzimanje profita. Promet AH je zanemariv u usporedbi sa uobičajenim dnevnim prometom, ali Nasdaq 100 je potonuo AH.

AAPL je dosegao 20%-tni weight u Nasdaqu i, uz AMZN, BIDU, GOOG je praktički bio "tvorac" ovog rallya od kraja Aug.

Tokom AH trgovine vidim napore bikova da se izbore za "kotu" od $ 300, a čak se i Steve Jobs pojavio na konferenciji kad je cijena potonula do $ 295 i u svom dobro poznatom stilu "osuo paljbu" po konkurentima RIMM i GOOG poprilično "gadeći" njihova nastojanja da budu konkurencija. Po Jobsu svi proizvodi koji bi se usudili konkurirati iPhone-u ili iPad-u su "dead on arrival". To je malo vratilo cijenu iznad $ 300, ali dok ovo pišem cijena je $ 299,50.

Otvori li AAPL sutra ispod $ 300 i zaključi ispod tog nivoa, na grafu se naravno neće vidjeti bearish engulf već Island top - koji je čak i jači reversal signal.

I dionice IBM-a su pale za 2% nakon objave rezultata, premda su očekivanja ponešto nadmašena.

Inače, osobno sam danas (po tko zna koji put) preispitivao svoje "ulagačke postulate" - nastojim biti discipliniran i ne baviti se "okladama" - no kad mi ishodu pokažu da sam se ipak trebao "kladiti" počnem se preispitivati. O čemu govorim ? Pa, kao prvo TMV - iako sam bio discipliniran i kazao da je on Buy tek AKO yield prijeđe 4 % u svom komentaru ispod posta sam naveo da mi je veća vjerojatnost da će se yield odbiti od 4 % (ova stopa je veoma važna Bernankeu) i "osjećao sam" da će se to i desiti - i desilo se. Zato sam zadovoljan da nisam kupio "unaprijed" (buy point je tek iznad $ 40) i što sam bio discipliniran) - ALI nisam shortao TMV - a trebao sam.

Također sam imao 99,9% gut feeling što će se desiti sa AAPL večeras - ali, pošto mi je ovo full time job nije mi do kockanja sa vlastitom sudbinom i životom pa se nisam unaprijed kladio - čak niti sa 1% porftfelja ( sutra bi to moglo biti 2% pa 3 %, pa...i ode disciplina k'vragu).

Iako sam i do sada imao bezbroj takvih trenutaka, ipak ostajem discipliniran. Kažu da je ona najvažnija u ovom poslu. Kazao bih - u svakom poslu, ovdje pogotovo. Jer - kazna stiže odmah - u milisekundi.

Happy trading. Be disciplined - always.

The New Normal (or: It's different this time)

2010-10-16T22:18:00.010+02:00

Sve do ovih dana i tjedana bilo je nezamislivo da je u tijeku neki novi bull market, a da predvodnik nije (ili barem slijedi u stopu) financijski sektor na koji je Amerika bacila sve karte kad već ne može biti zemlja-izvoznik. Ovaj put financijski sektor, blago rečeno zaostaje, a pomutnja koju je izazvao upravo Wall st. preko svojih najvećih perjanica oko šarade sa zapljenama kuća i aljkavo ispunjenom i nekontroliranom papirologijom tokom prodaje hipotekarnih kredita (da bi se moglo napraviti što više sekuritizacija, koje je prodavao Wall st.) bi mogla dodatno srozati ovaj sektor. Postoje aproksimativni podaci da bi i ova "afera" mogla koštati TBTF banke dodatnih 100-tinjak milijardi, sada pak manje vrijedećih, "zelembaća" i da će opet trebati posegnuti za SPO (bailout #2 valjda nitko ozbiljan više ne nastoji niti spominjati).

S druge pak strane, moglo bi se također reći da je ulogu bankarskog sektora preuzeo na sebe sam FED - da zamijeni svu onu likvidnost koja je "cvala" tokom credit & housing bubble-a do kraja 2007. g. i da na XLF uopće ne treba gledati kao pouzdan indikator brave new bull market-a. Jedina razlika je što je sav taj cash do 2007. odlazio u ruke Joe A. i njegove Jane za kupnju kuća i stanova te najnovijih SUV-ova i LCD TV...a danas sav taj cash završava na trading deskovima "vlasnika kuće", e, da bi se potaknula inflacija i tako pokrenula ekonomija.

Koliko sam ja naučio o ekonomiji pak (dozvoljavam mogućnost da se tu "nešto promijenilo", obzirom da sam ja istu učio još u prošlom stoljeću) do inflacije je dolazilo kod pregrijane ekonomije (vidi : Kina), kad je zaposlenost skoro pa statistički potpuna - tj. manje od 5%, kad su proizvodni kapaciteti nedovoljni da udovolje potražnji tržišta... a ne kod ekonomije koja je tek "odmrznuta".

Kako će inflacija natjerati kompanije da zapošljavaju izvan je mojih spoznajnih dosega. Pogotovo kako će to pomoći Joe-u i Jane koji trenutno kupuju samo na rasprodajama i vraćaju dugove preuzete u netom završenoj kreditnoj maniji. Sve mi se čini da će se obistiniti moja predviđanja da će svijetom kolati manje dobara koja će biti skuplja i koja će si moći priuštiti samo bogati(ji) ? Inflacija i slaba valuta još nije pomogla ni jednoj državi da iziđe iz krize. Najmanje nekoj koja nije "klasični izvoznik" i koja ovisi o prilivu stranog kapitala da bi financirala svoj dug.

Ne vjerujem da Bernanke nije svjestan te činjenice (uostalom i on sam jučer kaže da je ovo experiment bez presedana u ekonomiji do danas) i sve mi se čini da je QE2 samo izlika za pomoć TBTF koje će izgleda dodatno koštati ova "bruka " oko papirologije i zapljena kuća.

Ta nije FED osnovan da pomaže "beračima pamuka na poljima Louisiane" već "brightest of the brightest" aka prodavačima magle na Wall st.

Ugodan vikend.

When the music's over

2010-10-16T00:08:00.004+02:00

Moju pažnju danas je privuklo probijanje padajućeg trenda kod TMV (3x bear US30T) analogno padu cijena istih/rastu prinosa na 3,999%.

Buy TMV IF yield>4,000%.

Fundamentalni razlozi : ako će biti hiperinflacija yield treba rasti, FED danas nije posebno spomenuo kupnju LT treas. (short term se podrazumijeva), slab odaziv na jučerašnju ponudu Min. Fin. za ove obveznice po višem yieldu od prethodne aukcije ili FED nema slobodne love" za kupnju i ovih obveznica.

Kad je yield na 30yr prošli put dosegao 4,000% FED je intervenirao (ovaj yield je ključan za hipotekarne kamate koje FED želi, ako je ikako moguće, negativne ili barem blizu NULI) i sad ostaje da se vidi hoće li imati snage zato ili ne.

Inače komentari Bernankea danas su IMHO pomalo obeshrabrujući za pobornike QE2 - ne potpuno, ALI...??? I sam Bernanke je još pri svjedočenju ispred Kongresnog odbora za financije kazao, a danas i ponovio, da nema iskustva sa QE2 i njegovim možebitnim utjecajem na ekonomiju kao ni za sve neželjene popratne pojave koje bi on mogao prouzročiti. Malo "hrane za misli" preko vikenda.

Za market nemam posebnih komentara - ovo me podsjeća na dane kad sam svojedobno igrao sportsku prognozu na bivšu jugo-ligu kad bi neki tim imao niz bez poraza pa je osnovno pitanje bilo, ne hoće li se, nego KAD će se isti prekinuti. Nekako, što si se više pitao taj niz se samo nastavljao. Ali - rast koji nema uporište u fundamentima i popratnoj euforiji već u strahu od obezvređivanja valute ili "I-am-not-gonna-missin'-the-rally-again" ulagačkom stavu je unaprijed osuđen na propast. Fundamenti su svakom rastu cijena isto što i zaštitna mreža "igračima" na trapezu. Mr. Market ovaj put izvodi trostruke axlove sa kolegom (FED) na trapezu, ali ja ne vidim zaštitnu mrežu - odnosno vidim -ali je veoma nisko.

Kad muzika prestane gubitnik je onaj koji ostane na nogama, tj. onaj koji nije pronašao stolicu za sjesti.

Ugodan vikend.

"Petoletka" was better

2010-10-08T00:22:00.006+02:00

Danas je Peter Boockvar objavio dobar post o QE2 i FED-ovoj "politici", ako se tako može nazvati podizanje i spuštanje kamata, općenito i u njemu nalazim potvrdu i za neka svoja razmišljanja.

U svom postu sam kazao da su "Rusi bili bolji...", a to danas potvrđuje i Boockvar:

The monetary policy act of setting the short term cost of money (the fed funds rate) and embarking on quantitative easing is price fixing on a grand scale, Soviet Union central planning style. Leaving that decision to ten voting members sitting around a mahogany table in Washington, DC is the true error of our economic ways.

Danas su i na MarketWatch praktički aludirali na "sovjetski sistem ciljanih dometa" raznoraznim "petoljetkama" pa bi bilo dobro da Bernanke kaže koje to prinose na obveznice priželjkuje. I hoće li FED početi određivati nivo DJIA, SPX, cijenu nafte, zlata,....seksa u američkim bordelima ? (dosjetljiviji promatrači i analitičari poteza centralnih banaka su se tako jučer našalili sa japanskom centralnom bankom "da ubuduće svoje stvari ne prodavate preko eBay-a već ponudite na otkup upravo BoJ" aludirajući na njihovu odluku da će osim obveznica otkupljivati i ETFove i druge vrijednosne papire,...staro željezo, plastičnu ambalažu (OK ovo je moj dodatak).

On također QE2 vidi kao weapon of mass destruction ako isti "ne upali" kao što sam i ja kazao u postu "To QE !" i namjeru da se spasi "house" dislokacijom kapitala (da se isti slije samo na Wall st. u mom prijevodu) te neželjeni efekt rušenja vlastite valute - carry trade i bijega love u sve samo ne u - ekonomiju:

The Federal Reserve’s policy of setting what they think is the right rate is the true weapon of mass financial destruction. It has led and continues to lead to a massive misallocation of capital, a terrible debasement of the US dollar where capital is literally fleeing the country and hiding in gold out of self defense and a hidden inflation that is not captured in their preferred view of the world, the CPI.

On je također uvidio da "konja možeš natjerati na vodu, ali ga ne možeš natjerati da i pije", kako sam ja kazao u svom postu , te kaže da:

Price fixing short term interest rates to manipulate human behavior to achieve some level of economic activity is a grand experiment that has failed miserably and the US economy will never be on firm footing without the market based setting of interest rates throughout the entire yield curve that can quickly adjust to changing behaviors and demand for credit.

Bernanke kao da ne čita podatke koje sam objavljuje, a danas je izdan najnoviji izvještaj o zaduženosti Amerikanaca, te ne vidi da se ovi ne zadužuju nego, dapače, vraćaju dugove. On kao da živi u ubijeđenju da će QE2 izvući ekonomiju iz škripca. Kao !!!

Moje mišljenje je da je on i tekako svjestan da od tog brašna ne bu 'leba, ali on te poteze i ne vuče zbog toga - to je samo dobar izgovor da Wall st. opskrbi novom količinom lake love da , u prvom redu dodatno poboljšaju svoju "krvnu sliku" i da, u vrijeme kad se smanjio broj kockara na marketu poveća količinu love za kupnju ama baš svih aseta istovremeno (neki rastu samo zbog njegove "politike" - zlato i sirovine napr) a neki zbog njegove "ruke" (obveznice).

Rast marketa naime ne određuje nečiji optimizam ili pesimizam - već količina love raspoložive da proda dionice u usporedbi sa količinom love raspoloživom da kupi dionice. Nečiji pesimizam ili optimizam sa time nema nikakve veze.

[Benjie, aj pliz kad me idući put budeš zva javi ciljani yield i di ti vidiš SPX za 6 miseci, godinu, dvije.. i šta misliš 'oće li BIDU doseći PE od 1000. Aj budi srčeko, kako kažemo mi fetivi Dalmatinci.]

Good night America. It will be Long Dark night - (ask Goran Višnjić from "ER" for further clarifications).

Greetings from Šibenik.

Back off !

2010-10-07T20:49:00.009+02:00

$$$ je, gledajući unakrsni tečaj sa € koji ima najveći weight u dolarskom indexu $DXY, dosegao krajnji target od "okruglih" 1,40 , koji je baš na 62 % fibbo, koji je opet target measured move-a od 4-mjesečnog Low. Nema šta - jaka linija otpora koja je koincidirala vremenski sa današnjom odlukom Tricheta da ostavi stvari kakve jesu sa "outlook uncertain".

I DJIA je danas "odbijen" kad je pokucao na vrata 11.000.

Naravno da je "akcija" na tečaju dolara imala efekt, i to kakav, na zlato, srebro i naftu. Sve jaki reversal patterni - za jače ne znam obzirom da je candle pattern "pojačan" volumenom trgovine i preprodanošću ZSL napr. kad pogledamo udaljenost od ključnih MA ili prekupljenošću zlata s druge strane gledajući udaljenost od svojih MA.

Veoma interesantno obzirom na sutrašnji NFP. Ako NFP bude "jak" (iznad + 75.000) šanse za QE2 će bit manje i market bi mogao potonuti. S druge pak strane "jaki" NFP bi bio signal da od double-dip nema ni "d" pa bi to mogao biti povod za kupnju i daljnji rast marketa.

No "akcija" na $$$ je veoma znakovita.

Happy trading.

To QE.

2010-10-05T23:30:00.005+02:00

Kocka (i to kakva) je bačena, Rubicon je prijeđen i sad se igra va bank, dok se na FX marketu tuče iz svih oružja - no ne da se pobijedi najjačom valutom, već da se vlastita valuta oslabi nauštrb one druge. Što je moguće više. I da se države zaduže još više jer su ama baš svi, čak i niže potpisani, svjesni da se ovoliki dugovi uopće ne mogu vratiti. Nikada. Nema šanse za to niti jedan promil. Osim ako se tiskare novca ne stave u trajni pogon i da se dugovi vrate "preko noći" -sa još vlažnom bojom na novčanicama od 1.000.000.000......$$$, Yena, GBP, €...

U La,La zemlji čudesa kejnezijanci su uzeli zdravo za gotovo da će štampanje zilijuna zelembaća promijeniti stvari, makar su vidjeli da prethodni QE nije pomakao ekonomiju ni za jednu jedinu jotu (i danas objavljeni ISM uslužne djelatnosti pokazuje da je djelatnost koju je Amerika uzela za nosivi stup svoje ekonomije zasnovane na potrošnji njezinih građana (stalnim i ponavljajućim uzimanjima kredita s podlogom u vrijednosti kuća) jedva nešto iznad demarkacijske linije od 50 poena, a i današnji, bolji-od-očekivanog, je jedva nešto iznad najlošijeg ove godine - onog u Feb.

Dok sam se ja školovao i studirao važilo je pravilo da štampanje novca "preko mjere" izaziva (hiper)inflaciju, a sad kad vidimo da od iste nema ni "i" pored naštampanih $ 1,5 Tn u godinu dana. Vrijeme je da se zapitamo - zašto?

Prije svega zato jer je market (odnosno ulagači) od 2007. high izgubio oko $ 7 Tn - za toliko su naime amerikanci siromašniji. Premda je to bio samo papirnati dobitak on se i te kako uračunavao u net worth u budžetima Joea i Jane. (ne postoji podatak o tome koliki je gubitak individualaca, a koliki institucionalaca, ali - gubitak je gubitak.

Nadalje, banke su otpisale cca $ 1,5 Tn na ime loših plasmana po hipotekarnim kreditima. Usprkos ukidanju MTM rač. standarda i knjiženju nečega što vrijedi 1 cent za 1 dolar ta lova nije došla na račune banaka (dio koji je dospio na naplatu) i nedostaje u sistemu.

Vrijednost kuća je pala i do 30% u prosjeku, a to je obično najveće bogatstvo s kojim raspolaže srednja i niža klasa. To je doprinijelo daljnjem osjećaju siromaštva kod Amerikanaca i udaljilo ih od trgovačkih centara, restorana, auto salona...drugim riječima od potrošnje. A kad se ne troši onda je teško očekivati (hiper)inflaciju.

Umjesto da povećavaju minuse na kreditnim karticama Ameri vraćaju postojeća dugovanja - dakle opet ne troše, opet nema (hiper)inflacije.

A zašto QE2 opet neće pomoći ? Zato jer će banke opet laku lovu ulupati u sve moguće asete (i danas su rasle i dionice i zlato, i sirovine i nafta i obveznice...ama baš sve - well, osim trading računa shortera), a neće davati kredite - kako poduzećima, prventstveno malim i srednjim koja zapošljavaju najviše radne snage, tako ni građanima. Dakle ta lova opet neće u ekonomiju - pardon - ipak hoće. U samo jedan njzin "ogranak" - financijski sektor naime - koji će opet umjesto u "ruke i noge, krv ubrizgavati tamo gdje najviše boli - srce" aka Wall. St. i bilance banaka koje se još sigurno nekoliko godina neće oporaviti, a resetom hipoteka iduće godine će se još pogoršati.

S druge pak strane QE uvijek prati nezgodna i neželjena pojava - carry trade friško naštancane valute (prije Yena, danas dolara) koja se posuđuje i odmah plasira u valute s višim (barem 3,5% kamatom - da bi bila isplativa, napr ovih dana u australski dolar - 4,5% i Indonezijski rupi - 7%)) prinosima. Dakle ta lova opet ne ide u USA ekonomiju.

No to i nije cilj. Cilj je bio i ostao - save the "house", f..k the gamblers.
Kad se "kuća" dovoljno nakrca lovom - bit će nešto i za ostale.

Ako netko uopće bude zainteresiran za ponovno kockanje. Sada kockaju samo "kuće" - ide se iz kockarnice u kockarnicu i stvara dojam "gužve" i potražnje.

Ja dakle ne očekujem novi uzlet USA ekonomije - dapače, kako već rekoh očekujem "ravnu crtu" i jedan duuugi "Tiiiiiiiiiit". No i to je bolje od double dip-a, zar ne ? No double dip bi mogao nehotice prouzročiti sam Bernanke - porastom maloprodajnih cijena bez porasta zaposlenosti i plaća Amerikanaca, uz neminovno stezanje kaiša Vlada širom svijeta down the road - možda do double dip-a dođe i ranije nego li se, barem ja za sada nadam.

Dok sam ovo pisao na pamet mi pada misao da je ovaj QE2 zadnja šansa da "spasi" kapitalizam kakav je do sada bio. I da se zadrži trenutna "konstelacija snaga" u svijetu. Ako i ovo ne upali - bit će gadno. Veoma gadno. Toliko gadno da se bojim to napisati ovdje. Ovaj sistem je došao svom kraju, no nažalost na obzoru se ne vidi "novi svijet", čak niti neke nove tehnologije koje će "promijeniti stvari". Ajmo se samo nadati i moliti za sada da vojna tehnologija neće mijenjati svijet.

Graf nečega što se nekoć moglo nazivati (free) marketom, pokazuje da je H & S pattern postao današnjim danom nevažeći jer je cijena probila lijevo rame na nivou od 1150 poena pri ponešto povećanom volumenu koji ipak samo kazuje da je većina otpala na pokrivanje shortera i okidanje stop losseva. Ništa više. Ostalo je dnevni standard HFT i onih koji "moraju" trgovati. Da vrag ne odnese ama baš sve i da se može reći da tamo još uvijek netko trguje.

Osim toga gledajući weekly graf može se vidjeti da je dobro zagrižena linija padajućeg trenda od 2007 high. Ukoliko se probije i slijedeća linija otpora na 1175 bit će to veoma krupan događaj i mogao bi označiti novi bull run na neke nove visine. Bit će to naravno umjetni i fundamentima neutemeljeni rast - ali ipak rast. Ukoliko sezona ispovijesti, koja počinje već u ovaj četvrtak izvjećem Alcoa-e, ne pokaže da za isti nema ama baš nikakve osnove. Usprkos QE2, usprkos svemu.

Happy trading.

To QE or not to QE...

2010-10-02T20:25:00.004+02:00

Iskren da budem nemam nikakvih inspiracija za bilo kakav smislen post (a i proteklih tjedana sam bio više zauzet privatnim obvezama nego marketom) i već sam se počeo bojati da mi je dosadilo bloganje ili da sam izgubio interes za to. No nije. Jednostavno - nemam o čemu pisati afirmativno, a ne želim biti "konkurencija" ZH i ostalim grizli i bearish blogerima te izlijevati "žuč" na ove stranice. Iako mi se malo sviđa kako se stvari odvijaju, kako na marketu tako i u društvu i u ekonomiji.

Malo mi je lakše kad vidim da i neki drugi blogeri "ostaju bez teksta" i pravog komentara koji bi najbolje opisao trenutno stanje na marketu, a i kad se o istoj tematici koju sam dodirnuo i ja prošli vikend, razvije diskusija na tako uglednom blogu kao što je onaj Barry-a Ritholtza - pogotovo kad se poklapa sa mojim mišljenjem o marketu i fundamentima (interesantni su komentari na post) i koji potvrđuje moje navode da je ovo trader's market - ne investor's one. A na tom i takvom trader's marketu zna se tko kupi vrhnje - oni koji naloge zadaju u nekoliko desetaka puta kraćem vremenu od nas ostalih - onih, koji još nisu prebacili lovu u obveznice, koje bi nam do dospjeća (7-10 godina) donosile mizerni prinos od 2,7 %, a kako nam sugerira zlato i ostale bazne sirovine Americi u tom periodu prijeti hiperinflacija od nekoliko desetaka (pa i stotina %) godišnje, papirnate novčanice dolara će biti u tom istom periodu samo odlično sredstvo za pripaljivanje kubanskih cigara, najprije pijanih teksaških naftnih milijardera, pa nedugo potom "sretnika" koji su uspjeli uletjeti u koji "zlatni" ETF...a na samom kraju i beskućnici po njujorškim ulicama će u onim bačvama na otvorenom ložiti te iste novčanice, kako bi se ugrijali, umjesto kartonskih kutija kojima se griju do sada.

Baš kao što se događa i sa japanskim jenom ovih dana, jel'da ? Nakon japanskog QE202020...u zadnjih 20 godina naime jen nikad nije bio jači. Pored bezbrojnih, čak i fizičkih intervencija na FX tržištu, da ne spominjem one monetarne naravi. I nulte kamatne stope "od stoljeća dvadesetog". Kažu, a ja im vjerujem, da je NIKKEI u tih dvadesetak godina imao najmanje četiri rallya od min 50%, a ipak još je svjetlosnu godinu daleko od ATH.

I sad Bernanke ponaosob "obrađuje" jednog po jednog kolegu člana FOMC-a da se pridruži njegovom "križarenju" i svetom cilju - pobjedi nad smrtnim neprijateljem i najozbiljnijim protivnikom Keynesijanske religije - deflacije.
$1 Tn upumpan da podmaže kotačiće tržišta (množina) do sada nije niti okrznuo tu stoglavu neman, a kamoli joj nanio neke ozlijede zbog kojih bi počela posrtati. Što je najvažnije nije ni doprinio GDP-u koji je rastao do Q2 o.g. zahvaljujući jedino i isključivo obnovi zaliha, koje su Amerikanci trebali pononovno isprazniti da bi ih ovi ponovno obnovili i tako pokrenuli novu potrošnju. No kako pokazuju podaci za Aug. 2010. Ameri su i pored većih prihoda potrošili manje od porasta istih što samo potvrđuje tezu o delevaragingu odnosno vraćanju kredita, prije svega po kreditnim karticama. Hipoteke se otplaću samo ako se to može ili samo ako je to prioritet. U suprotnom se vraćaju ključevi kuća i stanova bankama. A to su najveće deflatorne sile koje mogu postojati - odmah poslije nezaposlenosti - kupovati samo najnužnije , a ostalo samo ako je na totalnoj rasprodaji. A iznad svega vraćati obaveze po kreditima.

Bernanke želi novi QE2, e, da bi snizio kamate i na hipotekarne zajmove, kao da su one od 4,2% visoke. A i pri tako rekordno niskim kamatama zahtjevi za novim hipotekarnim kreditima i refinanciranjem postojećih su najniži u povijesti.
Bernanke još uvijek priželjukuje izliječenje housing marketa i oporavak tržišta nekretnina (porastom cijena kuća bi se, kao , Ameri osjetili bogatiji pa bi više trošili) no on kao da ne razumije prastaro burzovno pravilo da se jednom ispuhani balon više ne da napuhati. Nikada i ni u jednom slučaju u povijesti se to nije desilo. Najjednostavnije objašnjenje je da je previše ljudi "popušilo" lovu na još jednoj, ipak sofisticiranijoj, Ponzie shemi i više ne želi čuti za takvo što. Ni u čemu bitnom se ova Ponzieva shema oko housinga u USA nije razlikovala od "originala". Kao što je Ponzie sam imao čvrste dokaze o mogućoj zaradi na poštanskim uputnicama iz Europe, tako su i bankari, hipotekarne banke, Wall St. imali neoboriv dokaz o isplativosti ulaganja u kuće i apartmane - cijena istih naime može samo ići u jednom smjeru - UP i samo UP.

Sve dok se ne pojavi neki "crni labud".

Ipak, kao dobar sluga svojih gospodara na Wall St. Bernanke će , na njihov nagovor i po njihovom nalogu, pokušati uvesti neki oblik QE2 ne bi li napravio, na jedini preostali način, da se Amerikanci ponovno osjete bogati - a to je podizanjem cijena dionica. No kako podaci o neto odlivu sredstava iz mutual fondova pokazuju, Amerikaci ne prestaju sa izvlačenjem novaca iz njiih i plasiranju istih u obveznce koje su trenutno jedini balon, ne u nastajanju nego u posljednjoj fazi prije svog neminovnog prsnuća. (ako i tu, po starom dobrom običaju Johnny-came-lately, Ameri popuše ostat će im jedino štednja kao dodatni izvor financiranja umirovljeničkih dana, a snovi o brzom i lakom bogaćenju na burzi raspršit će se poput housing balona od sapunice. I držati ih miljama daleko od Wall St. i burze - sve dok ne dođu neke nove generacije koje će, po isto tako starom običaju, misliti that-cannot-happen-to-me-I-am-much-smarter.)

Upumpavanje novih trilijuna dolara u Wall st. bankstere omogućit će ovima da još dodatno poprave svoje, ukidanjem M-T-M računovodstvenog standarda netransparentne i debelo ušminkane, bilance stanja, a i kompanijama da se dodatno zaduže (primijećen je trend zaduživanja po stopama od svega 3% radi isplate dividende - napr. MSFT ili otkupa dionica za trezor) ili plasiraju pokoji SPO, a ni u čemu neće popraviti stanje u USA ekonomiji. I pored toliko spominjane hrpe gotovine pod kojom se "guše" S & P 500 kompanije (preuzete dugove i SPO nitko nije izračunao) - naprosto zato jer su kompanije podijelile otkaze da bi im ostalo više te iste gotovine. A i čak i da imaju dovoljno optimizma da bi povećale proizvodnju, čak niti ne moraju odmah zapošljavati novu radnu snagu - naime prosječna tjedna radna satnica je na rekordno niskom nivou (čini mi se 34 sata) da će samo njezinim produženjem omogućiti povećanu proizvodnju, a pogotovo ako radnu snagu na određeno vrijeme zaposle za stalno. Tek poslije toga dolazi do novog zapošljavanja, novih potrošača, nove prodaje, nove obnove zaliha, nove kupnje, inflacije /ne veće od 3%/. Do tada - fuggetaboutit - kakva (hiper)inflacija, kakvi bakrači.

Shema je bila i ostaje - save the "house", f..k the gamblers.

[Ovo će biti prvi post nakon dugo vremena bez grafa - čemu uopće, koju psihologiju da prikaže, (spominjanu po Barry Ritholtzu u citiranom postu), zar kolocirani superkompjuteri imaju psihu. Psiha se može "vidjeti" na intraday grafovima - netom poslije objave ekonomskih pokazatelja, u max 5-6 "svijeća" na 5-min bar grafu. Redovito nadolje - crnih naime. Potom nastupa vojska HALL-ovaca da popravi štetu - mic po mic, neumoljivo i temeljito - bolno sporo ako si na suprotnoj strani, pomalo hipnotizirajuće, kao da te želi skuhati poput žabe, polako zagrijavajući vodu, nikako naglim vrenjem da ne bi iskočila iz lonca - jer shorteri (aka žabe) u trenutnom marketu trebaju da pokrivaju pozicije - nikako da zasnivaju nove. Premda odbijanje od 1150 (uz jedan bull trap do sada) pokazuje da se ni shorteri "ne boje QE2 više"].

Bio je to još jedan tjedan na marketu. Otaljano. Odrađeno. Bez posebnih događanja. Bez posebnih uzbuđenja. Pomalo dosadno i - hipnotizirajuće.

Ugodan vikend.

You've been warned !!!

2010-09-25T17:38:00.005+02:00

Ponedjeljku se i ovaj put "moglo vjerovat" - kad se neki događaj učestalo ponavlja iz tjedna u tjedan, već mjesecima i mjesecima, tada on postaje "samoispunjujuće proročanstvo" i na nj se moguće potpuno osloniti. Objašnjenje je jednostavno - medvjedi se boje Ponedjeljka k'o vrag od tamjana i ne ususde se shortati na zatvaranju u petak, bikovi nemaju razloga prodati u petak jer će to isto, ako žele, moći učiniti u ponedjeljak po višim cijenama, sidelineri ulijeću zadnjih pola sata trgovine u petak (jučer je napr. na Nasdaq COMPX u zadnjih pola sata protrgovano 400 mil dionica - ili 20% ukupnog dnevnog prometa) jer znaju da će im vikend donijeti zaradu, oni koji su već "in" ne prodaju i dolazimo do "fenomena" "Monday morning gap up (or no gap but positive day)" kojeg će biti teško "ubiti" (jedino oooogromni Monday gap down ili market crash bi mogli prouzročiti "reversal of fortune" i kraj jednog patterna ili čak trading taktike (buy Friday close - sell Monday open).

Rast u posljednjih godinu dana je uvijek isti - pri mizernim volumenima i uvijek uz prateće divergencije (RSI, MACD...) ali rast je rast i cijena je najvažnija pa tako i ovaj posljednji, koji je čisti short squeeze na liderima AAPL, AMZN, GOOG, NVDA, BIDU...(čije grafove ovdje neću prilagati), a koji onda izazivaju "buy in sympathy" ostalih kompanija iz istog sektora i pomak marketa kojeg je malo tko očekivao (da se ipak malo pohvalim ja jesam i u prethodnim postovima sam obrazložio zašto:

Sad svi očekuju negativan Sept. i Oct. Ne znam za Oct. - ali Sept. je lijepo počeo. I mogao bi doista iznendaiti mnoge - po principu "market uvijek pronađe način da isfrustrira većinu i nagradi manjinu".

i doveo do činjenice da bi ovo mogao postati najbolji September u zadnjih 50 godina - ako idući tjedan završi u plusu.

A da će prelazak na pure technician/tape reader postati također New normal najbolje pokazuje i izjava Bernankea koju je naveo na predavanju na Princeton sveučilištu (gdje je bio profesor) jučer poslije zatvaranja:

Bernanke said the financial system and regulators took for granted that some financial assets could always be sold at prices close to their fundamental values.

Ako još netko nije došao do spoznaje da fundamenti i market na kratkim (pa i srednjoročnim) stazama nemaju nikakvu poveznicu onda bi ga gornja izjava trebala konačno razuvjeriti. Kad kažem fundamenti onda mislim i na vijesti iz ekonomije i ekonomske pokazatelje kao što su bili jučerašnji poražavajući pokazatelji usprkos kojim je market naprosto "poludio". (it's not the news itself, it's the market reaction to the news).

Ako kupuješ na kratke staze ne gledaj fundamente već samo graf.
Ako si pak kupio zbog fundamenata, onda ne posvećuj pažnju oscilacijama marketa iz dana u dan. (Buffet je te oscilacije nazivao "market aberations" i nije im pridavao mnogo važnosti (čak i na dan kraha 1987. kad je u danu izgubio oko $ 3 mlrd), a Llynch je kazao: "ako svojim investicijama posvetiš 15 min dnevno - to je 10 min previše".)

Are you a trader (technician) or fundamentalist ???

Happy trading. (Or "fundamentalising" if you like).

(siguran sam da medvjedi zadnjih mjeseci "pjevuše" :

Ugodan vikend.

"Monday, Monday - can trust that day"

2010-09-18T18:11:00.005+02:00

(u tranzicijskoj fazi iz apsolutnog fundamentaliste, preko tehnofundamentaliste u "pure technician/tape readera" mislim da svojim riječima mogu samo "pokvariti sliku" pa "šutim".

Ili bolje kazano suvremenim jezikom : 10111000 10000 11111010 100 0100 0111010 11111111100001001100000000111111- [nisam valjda napisao ništa neukusno]

Ah, da - ako se probije 1130 idući otpor je upper BB pa 1150 , 1174...)

Ugodan vikend.